投(tou)資，指(zhi)國家或(huo)企(qi)業(ye)以(yi)(yi)及(ji)個人，為了(le)特(te)定(ding)(ding)目的(de)，與對方簽訂協議(yi)，促進社會發展，實現互惠(hui)互利(li)(li)，輸(shu)送(song)資金(jin)的(de)過(guo)程。又是(shi)特(te)定(ding)(ding)經(jing)濟(ji)主(zhu)體(ti)為了(le)在未來可預見的(de)時期(qi)內(nei)獲得收(shou)益或(huo)是(shi)資金(jin)增值(zhi)，在一定(ding)(ding)時期(qi)內(nei)向(xiang)一定(ding)(ding)領域(yu)投(tou)放足夠數額的(de)資金(jin)或(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣等價物(wu)的(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為。可分為實物(wu)投(tou)資、資本投(tou)資和(he)(he)證券(quan)投(tou)資等。前者是(shi)以(yi)(yi)貨(huo)幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生(sheng)產經(jing)營活動取得一定(ding)(ding)利(li)(li)潤，后者是(shi)以(yi)(yi)貨(huo)幣購買(mai)企(qi)業(ye)發行(xing)的(de)股票和(he)(he)公司(si)債券(quan)，間接參(can)與企(qi)業(ye)的(de)利(li)(li)潤分配。

　　投資是創新創業項目孵化的(de)一種形式，是對項目產(chan)業化綜合體進行資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義(yi)

　　投資(zi)這個(ge)名詞(ci)在金(jin)融(rong)(rong)和經(jing)濟方(fang)面有數個(ge)相(xiang)關的(de)(de)(de)意義(yi)。它涉(she)及財產的(de)(de)(de)累積(ji)以求在未(wei)來(lai)得到收(shou)益。技術上來(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味(wei)著“將某物品(pin)放入其他(ta)地方(fang)的(de)(de)(de)行(xing)動”(或(huo)許最初是(shi)與人的(de)(de)(de)服(fu)裝(zhuang)或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關)。從(cong)金(jin)融(rong)(rong)學角度(du)來(lai)講，相(xiang)較于投機而(er)言(yan)，投資(zi)的(de)(de)(de)時間段更長一(yi)些，更趨向是(shi)為了在未(wei)來(lai)一(yi)定(ding)時間段內獲得某種(zhong)比較持續穩定(ding)的(de)(de)(de)現金(jin)流(liu)收(shou)益，是(shi)未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的(de)資金而(er)期望在未來獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投(tou)資活動(dong)明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產(chan)奠定(ding)基(ji)礎，即購建固定(ding)資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支付(fu)的(de)現金(jin);

　　(2)對(dui)外(wai)擴(kuo)張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付(fu)的(de)現金。

　　并購(gou)指的是兩家(jia)或者(zhe)更多的獨立企業(ye)，公(gong)司合并組成一家(jia)企業(ye)，通(tong)常由一家(jia)占優(you)勢的公(gong)司吸收一家(jia)或者(zhe)多家(jia)公(gong)司。

　　并購的內涵(han)非常廣(guang)泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合并(bing)，即兩種(zhong)不(bu)同事物，因故(gu)合并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企(qi)業用現(xian)金或(huo)者有價證(zheng)券(quan)購(gou)買另一(yi)家企(qi)業的(de)股票(piao)或(huo)者資產，以獲得對(dui)該企(qi)業的(de)全部資產或(huo)者某項資產的(de)所有權，或(huo)對(dui)該企(qi)業的(de)控制權。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)另一(yi)個(ge)概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)企(qi)業合(he)并(bing)成為一(yi)個(ge)新的(de)企(qi)業，合(he)并(bing)完成后，多(duo)個(ge)法(fa)人變成一(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關(guan)鍵(jian)要素

　　首先要考慮我為什么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三(san)，就是在并(bing)購過程當中要關(guan)注文化差異。

　　中國企業進(jin)行海外并(bing)購也應該學習跨國公司循序漸進(jin)的方(fang)式：

　　不控制、主導這(zhe)個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內(nei)部觀(guan)察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據(ju)(ju)并(bing)購的不同功能或根據(ju)(ju)并(bing)購涉及的產業(ye)組織特征，可(ke)以將并(bing)購分(fen)為(wei)三(san)種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)并(bing)購的(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范圍內(nei)的(de)橫向(xiang)一體(ti)化。近年來，由(you)于全球(qiu)性的(de)行(xing)(xing)業(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合我國(guo)各行(xing)(xing)業(ye)實際(ji)發(fa)展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及(ji)法律對橫向(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)一定支持，行(xing)(xing)業(ye)橫向(xiang)并(bing)購的(de)發(fa)展(zhan)十分(fen)迅(xun)速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購是(shi)(shi)發生在同一產業(ye)的(de)上下(xia)游之間的(de)并(bing)購。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)企(qi)(qi)業(ye)之間不是(shi)(shi)直接的(de)競(jing)爭關系(xi)，而是(shi)(shi)供應商和需求(qiu)商之間的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)基(ji)本特征是(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)在市場整體范圍內的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合(he)并購

　　混(hun)(hun)合并(bing)購是發生在不同行業企業之間(jian)的(de)(de)并(bing)購。從(cong)理(li)論上看，混(hun)(hun)合并(bing)購的(de)(de)基本目的(de)(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨激(ji)烈競爭的(de)(de)情況下，我(wo)國各行各業的(de)(de)企業都不同程度地想到多元化(hua)，混(hun)(hun)合并(bing)購就是多元化(hua)的(de)(de)一(yi)個重(zhong)要方法，為企業進入其他行業提供了有(you)力，便捷，低(di)風(feng)險的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購活動(dong)在(zai)我國的(de)發展(zhan)情(qing)況各不相同。目(mu)前，我國企業(ye)基本(ben)擺脫了盲目(mu)多元(yuan)化(hua)的(de)思想，更多的(de)橫向并(bing)購發生了，數據顯示，橫向并(bing)購在(zai)我國并(bing)購活動(dong)中的(de)比重始終在(zai)50%左(zuo)右。

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)毫無(wu)疑(yi)問是對行(xing)(xing)業發(fa)展影響最直(zhi)接的。混合并購(gou)在(zai)一定程度上也有(you)所(suo)發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力(li)較強的企(qi)業中(zhong)，相當一部(bu)分混合并購(gou)情況較多的行(xing)(xing)業都(dou)有(you)著比較好的效(xiao)益，但發(fa)展前景(jing)不明朗。縱向(xiang)并購(gou)在(zai)我國比較不成(cheng)熟(shu)，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工(gong)業行(xing)(xing)業。這(zhe)些(xie)行(xing)(xing)業的原料成(cheng)本對行(xing)(xing)業效(xiao)益有(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并購(gou)成(cheng)為企(qi)業強化業務的有(you)效(xiao)途徑。