投(tou)資(zi)(zi)，指國家或企(qi)業以(yi)及個人，為(wei)了特(te)定(ding)目的，與對方簽訂協議，促(cu)進社會發(fa)展，實現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)金的過程。又是特(te)定(ding)經(jing)濟主(zhu)體為(wei)了在未來可預見的時期內(nei)獲(huo)得收益或是資(zi)(zi)金增(zeng)值，在一定(ding)時期內(nei)向一定(ding)領(ling)域投(tou)放(fang)足(zu)夠數額的資(zi)(zi)金或實物(wu)(wu)的貨幣(bi)等(deng)價物(wu)(wu)的經(jing)濟行為(wei)。可分為(wei)實物(wu)(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前(qian)者(zhe)是以(yi)貨幣(bi)投(tou)入(ru)企(qi)業，通過生產經(jing)營活動(dong)取得一定(ding)利(li)潤(run)，后者(zhe)是以(yi)貨幣(bi)購買企(qi)業發(fa)行的股票和(he)公(gong)司債券，間(jian)接參與企(qi)業的利(li)潤(run)分配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化的(de)一種形(xing)式，是對項目產業(ye)化綜合體進(jin)行(xing)資本助推發展(zhan)的(de)經(jing)濟(ji)活動。

　　意義

　　投資這個(ge)名詞在金融(rong)和經濟方(fang)面有數個(ge)相關的(de)(de)(de)(de)意義。它涉及(ji)財產(chan)的(de)(de)(de)(de)累(lei)積以求在未來(lai)得到(dao)收益。技術上(shang)來(lai)說，這個(ge)詞意味著“將某(mou)物品放入其他地方(fang)的(de)(de)(de)(de)行(xing)動”(或(huo)許最初是與人的(de)(de)(de)(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相關)。從金融(rong)學角度(du)來(lai)講，相較(jiao)(jiao)于投機而言，投資的(de)(de)(de)(de)時間段更長一(yi)些，更趨向是為了在未來(lai)一(yi)定(ding)時間段內獲得某(mou)種比較(jiao)(jiao)持續穩定(ding)的(de)(de)(de)(de)現(xian)金流收益，是未來(lai)收益的(de)(de)(de)(de)累(lei)積.

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當(dang)期(qi)投(tou)入一(yi)定數(shu)額的資金而(er)期(qi)望在(zai)未來獲得(de)回報(bao)，所(suo)得(de)回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹(zhang)率(lv);

　　(3)未來收(shou)益的不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的投資活動(dong)明(ming)顯地分為兩(liang)類(lei)：

　　(1)為對(dui)內(nei)擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎，即購建固定資(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)和其他長期資(zi)產(chan)(chan)支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外擴張(zhang)，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付的現(xian)金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)(jia)或者更多的(de)獨立(li)企業，公(gong)(gong)司(si)合并組(zu)成一(yi)家(jia)(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)(jia)占優勢的(de)公(gong)(gong)司(si)吸收一(yi)家(jia)(jia)或者多家(jia)(jia)公(gong)(gong)司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收(shou)合并，即兩種不(bu)同事(shi)物(wu)，因故合并成一體。

　　收購 — 指(zhi)(zhi)一家企(qi)業(ye)(ye)用(yong)現(xian)金(jin)或(huo)者(zhe)有價證券購買另一家企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)股(gu)票或(huo)者(zhe)資產，以獲得對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)全部資產或(huo)者(zhe)某(mou)項資產的(de)(de)(de)(de)所有權，或(huo)對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)控制權。與并購意(yi)義(yi)相關的(de)(de)(de)(de)另一個概念(nian)是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)(zhi)兩個或(huo)兩個以上的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合(he)并成為一個新的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完成后，多個法人(ren)變成一個法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考(kao)慮(lv)我為(wei)什么要做這個并購?

　　第二個(ge)重(zhong)要因素，就是(shi)要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是在并(bing)購(gou)過程當中要(yao)關注文化差異。

　　中國企業進行海外并購也(ye)應(ying)該學習(xi)跨國公司循序漸進的方式(shi)：

　　不(bu)控(kong)制、主導這個企業，而(er)是(shi)先做一個“內部觀察(cha)者(zhe)”。

　　并購類型(xing)

　　根據并(bing)購(gou)的(de)不(bu)同功(gong)能(neng)或根據并(bing)購(gou)涉(she)及的(de)產業組織特征，可以(yi)將并(bing)購(gou)分為(wei)三種基(ji)本(ben)類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)(de)基本特征就是企業在國(guo)(guo)際(ji)范圍內的(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近(jin)年來，由于全(quan)球性(xing)的(de)(de)(de)行業重組(zu)浪潮，結合我國(guo)(guo)各行業實際(ji)發展需(xu)要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重組(zu)的(de)(de)(de)一(yi)定支持，行業橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)(de)發展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購(gou)

　　縱向并(bing)購是(shi)(shi)發生在同一產(chan)業(ye)的上下游之間的并(bing)購。縱向并(bing)購的企業(ye)之間不是(shi)(shi)直接的競爭關系(xi)(xi)，而是(shi)(shi)供(gong)應(ying)商和需求商之間的關系(xi)(xi)。因此，縱向并(bing)購的基本特征(zheng)是(shi)(shi)企業(ye)在市場整體范圍內的縱向一體化。

　　3.混合并購

　　混合并購(gou)是發生在不同(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的(de)并購(gou)。從理論上看，混合并購(gou)的(de)基本目的(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍經濟。在面臨激烈競爭(zheng)的(de)情況下，我國各行(xing)各業(ye)(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)(ye)都不同(tong)程度地想到(dao)多元(yuan)化，混合并購(gou)就是多元(yuan)化的(de)一個重要(yao)方法，為(wei)企業(ye)(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了(le)有力，便捷，低風(feng)險的(de)途(tu)徑。

　　上面的(de)(de)(de)(de)三(san)種(zhong)并購(gou)(gou)(gou)活動在(zai)(zai)我(wo)國的(de)(de)(de)(de)發展情況各不(bu)相(xiang)同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了盲目多(duo)元化的(de)(de)(de)(de)思(si)想，更多(duo)的(de)(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在(zai)(zai)我(wo)國并購(gou)(gou)(gou)活動中(zhong)的(de)(de)(de)(de)比重始終在(zai)(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是對行業(ye)(ye)發展影響(xiang)最直接(jie)的(de)(de)(de)(de)。混合(he)并(bing)(bing)購(gou)在(zai)一定程度上也(ye)有所(suo)發展，主要發生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)中(zhong)，相(xiang)當(dang)一部分混合(he)并(bing)(bing)購(gou)情況較(jiao)多的(de)(de)(de)(de)行業(ye)(ye)都有著比較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)(de)效益，但(dan)發展前(qian)景不明朗。縱向并(bing)(bing)購(gou)在(zai)我國比較(jiao)不成熟，基(ji)本都在(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)原料成本對行業(ye)(ye)效益有很(hen)大影響(xiang)，因此，縱向并(bing)(bing)購(gou)成為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)有效途徑。