投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)企(qi)業(ye)以及(ji)個(ge)人，為了特(te)(te)定(ding)(ding)(ding)目的，與(yu)對方(fang)簽訂(ding)協議，促進社會發展，實現互惠互利(li)(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的過程。又是(shi)特(te)(te)定(ding)(ding)(ding)經(jing)濟主體為了在未來可預見的時期內(nei)獲得(de)收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一(yi)定(ding)(ding)(ding)時期內(nei)向(xiang)一(yi)定(ding)(ding)(ding)領(ling)域投(tou)放足夠數(shu)額的資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實物的貨(huo)幣(bi)等價物的經(jing)濟行為。可分(fen)為實物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣(bi)投(tou)入(ru)企(qi)業(ye)，通過生產經(jing)營活動取得(de)一(yi)定(ding)(ding)(ding)利(li)(li)潤，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣(bi)購買(mai)企(qi)業(ye)發行的股票和(he)公司債券，間接參與(yu)企(qi)業(ye)的利(li)(li)潤分(fen)配。

　　投(tou)資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)(mu)孵化的(de)一(yi)種形式(shi)，是(shi)對項目(mu)(mu)產(chan)業(ye)化綜(zong)合體進(jin)行資本助推發展的(de)經濟活動(dong)。

　　意(yi)義

　　投資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)(zai)金(jin)(jin)融和經(jing)濟方面有(you)數個(ge)相(xiang)關的(de)意(yi)義。它涉及財產(chan)的(de)累積以求(qiu)在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)(lai)得(de)到收益。技術上來(lai)(lai)(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將某物品放入(ru)其他地方的(de)行動”(或(huo)許最初是(shi)與人(ren)的(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金(jin)(jin)融學角度(du)來(lai)(lai)(lai)講，相(xiang)較于投機而言，投資的(de)時間(jian)段更長(chang)一(yi)些，更趨向是(shi)為了在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得(de)某種(zhong)比(bi)較持續穩定的(de)現(xian)金(jin)(jin)流收益，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)(lai)收益的(de)累積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數額的資(zi)金而(er)期望在未來獲(huo)得回報(bao)，所得回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占(zhan)用的時間(jian);

　　(2)預(yu)期的(de)通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益(yi)的不確(que)定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的投資(zi)活動明(ming)顯地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大(da)再生(sheng)產奠定基礎，即購建固定資(zi)產、無(wu)形資(zi)產和其(qi)他長期資(zi)產支付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付的現(xian)金(jin)。

　　并(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者更(geng)多(duo)的獨立企業，公司(si)(si)合并(bing)組成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優勢(shi)的公司(si)(si)吸收一(yi)家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司(si)(si)。

　　并購的內涵非常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不同(tong)事(shi)物(wu)，因故合并成(cheng)一體。

　　收購 — 指一家(jia)企(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者有(you)價證券購買另一家(jia)企(qi)業(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者資(zi)產，以獲得(de)對該企(qi)業(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者某(mou)項資(zi)產的(de)所有(you)權(quan)，或(huo)(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)控(kong)制權(quan)。與并(bing)(bing)購意義相(xiang)關的(de)另一個(ge)(ge)概(gai)念(nian)是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩(liang)個(ge)(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)合并(bing)(bing)成(cheng)為一個(ge)(ge)新的(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)一個(ge)(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并購?

　　第二(er)個(ge)重要因素(su)，就是要看管理(li)團(tuan)隊能不能很好(hao)地(di)配合?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當中(zhong)要關注文化差異(yi)。

　　中國企業進(jin)(jin)行海外并購也應該學(xue)習(xi)跨國公司循序漸進(jin)(jin)的方式(shi)：

　　不控制、主導(dao)這個企業，而是先(xian)做(zuo)一個“內部觀察者(zhe)”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并購(gou)的(de)不同功能或根(gen)據(ju)并購(gou)涉及的(de)產(chan)業組織特征(zheng)，可以將(jiang)并購(gou)分為三種(zhong)基(ji)本類型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)基(ji)本(ben)特征就是(shi)企(qi)業在國(guo)(guo)際范圍內的(de)(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體(ti)化。近年來，由于全球性的(de)(de)行(xing)業重(zhong)(zhong)組(zu)浪潮(chao)，結合我國(guo)(guo)各行(xing)業實際發展(zhan)需要(yao)，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家(jia)政策及(ji)法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)(zhong)組(zu)的(de)(de)一(yi)定(ding)支持(chi)，行(xing)業橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購是(shi)(shi)發生在同(tong)一產業的(de)(de)(de)上(shang)下(xia)游(you)之間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)(bing)(bing)購。縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購的(de)(de)(de)企(qi)業之間(jian)不是(shi)(shi)直接的(de)(de)(de)競(jing)爭關系(xi)，而是(shi)(shi)供應商和需求商之間(jian)的(de)(de)(de)關系(xi)。因(yin)此，縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購的(de)(de)(de)基(ji)本特征是(shi)(shi)企(qi)業在市場整體范圍(wei)內的(de)(de)(de)縱(zong)向一體化。

　　3.混(hun)合并購(gou)

　　混(hun)(hun)合(he)并購(gou)是發生在不同(tong)行業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之(zhi)間的(de)(de)(de)并購(gou)。從理論(lun)上(shang)看(kan)，混(hun)(hun)合(he)并購(gou)的(de)(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)(de)在于(yu)分散風險，尋求范圍經(jing)濟。在面臨激烈競爭的(de)(de)(de)情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)都(dou)不同(tong)程度地想到多元(yuan)(yuan)化，混(hun)(hun)合(he)并購(gou)就是多元(yuan)(yuan)化的(de)(de)(de)一個(ge)重(zhong)要(yao)方法，為企(qi)業(ye)(ye)(ye)進入(ru)其他行業(ye)(ye)(ye)提供了(le)有力，便捷，低(di)風險的(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)(de)三(san)種并(bing)購(gou)(gou)活動在我(wo)國的(de)(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目(mu)前(qian)，我(wo)國企(qi)業基本(ben)擺(bai)脫了(le)盲目(mu)多元化的(de)(de)(de)思(si)想，更多的(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)發(fa)生了(le)，數據(ju)顯示，橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在我(wo)國并(bing)購(gou)(gou)活動中的(de)(de)(de)比(bi)重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購毫無疑(yi)問是對行(xing)業發展影響最直接的。混合(he)并(bing)購在一(yi)定程度(du)上也有(you)所發展，主要(yao)發生在實力較(jiao)強的企業中，相(xiang)當一(yi)部分混合(he)并(bing)購情況較(jiao)多的行(xing)業都有(you)著(zhu)比較(jiao)好的效益，但發展前景不(bu)明朗。縱向(xiang)(xiang)并(bing)購在我(wo)國比較(jiao)不(bu)成熟，基本都在鋼(gang)鐵，石油(you)等能源與基礎(chu)工業行(xing)業。這(zhe)些行(xing)業的原料成本對行(xing)業效益有(you)很大影響，因(yin)此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)購成為(wei)企業強化業務的有(you)效途徑。