投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或企(qi)業(ye)以及個人，為了特定目(mu)的(de)，與(yu)對方(fang)簽訂協(xie)議，促進社會(hui)發(fa)展，實現互惠(hui)互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)過程。又(you)是特定經(jing)(jing)(jing)濟(ji)主體為了在(zai)未來可預見的(de)時(shi)期內(nei)獲得收(shou)益或是資(zi)(zi)(zi)金增值，在(zai)一(yi)定時(shi)期內(nei)向(xiang)一(yi)定領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金或實物(wu)的(de)貨幣等(deng)價(jia)物(wu)的(de)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)行為。可分為實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前(qian)者(zhe)是以貨幣投(tou)(tou)入(ru)企(qi)業(ye)，通過生產經(jing)(jing)(jing)營活動取得一(yi)定利潤，后者(zhe)是以貨幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行的(de)股票和公司債券，間接(jie)參(can)與(yu)企(qi)業(ye)的(de)利潤分配。

　　投資(zi)(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目孵化的一種形式，是(shi)對項目產(chan)業化綜合體(ti)進行資(zi)(zi)本助推發展的經(jing)濟(ji)活動。

　　意義

　　投資這個(ge)(ge)名詞(ci)在金(jin)融和經濟方面(mian)有數個(ge)(ge)相(xiang)關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積(ji)以求(qiu)在未(wei)來(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)說，這個(ge)(ge)詞(ci)意味著“將某物品放入其(qi)他地(di)方的(de)(de)行(xing)動”(或(huo)許最初是(shi)與人(ren)的(de)(de)服裝或(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)講，相(xiang)較于(yu)投機而言，投資的(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨向(xiang)是(shi)為了(le)在未(wei)來(lai)一定時(shi)間段(duan)內獲得(de)某種(zhong)比較持續(xu)穩定的(de)(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當(dang)期投入一定數額的資金而期望(wang)在未來獲得回報，所得回報應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時(shi)間(jian);

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的(de)投(tou)資活動明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為(wei)對(dui)內擴(kuo)大再生產(chan)(chan)(chan)奠定(ding)基礎，即(ji)購建(jian)固定(ding)資(zi)產(chan)(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)(chan)和其他長(chang)期資(zi)產(chan)(chan)(chan)支付(fu)的現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股(gu)權(quan)、債權(quan)支付的(de)現金。

　　并購指的(de)是(shi)兩家或(huo)者更多的(de)獨(du)立企業，公(gong)司合(he)并組成一(yi)家企業，通常由一(yi)家占優勢(shi)的(de)公(gong)司吸收一(yi)家或(huo)者多家公(gong)司。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛(fan)，一(yi)般是指兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩(liang)種不(bu)同(tong)事物，因(yin)故合(he)并(bing)成一(yi)體(ti)。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)用現(xian)金或者(zhe)有(you)價(jia)證券購(gou)買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)的(de)股票或者(zhe)資產，以獲(huo)得對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)全(quan)部資產或者(zhe)某項資產的(de)所(suo)有(you)權，或對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)控制權。與并購(gou)意義相關的(de)另(ling)一(yi)個(ge)概(gai)念是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或兩個(ge)以上的(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)并成(cheng)為一(yi)個(ge)新的(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)并完(wan)成(cheng)后，多(duo)個(ge)法人(ren)(ren)變成(cheng)一(yi)個(ge)法人(ren)(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二個(ge)重要(yao)因(yin)素(su)，就是要(yao)看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就是在并購過程當(dang)中要關注文化差異。

　　中國(guo)企業(ye)進(jin)(jin)行海外并(bing)購也應該學習跨國(guo)公司(si)循序漸進(jin)(jin)的方式：

　　不(bu)控制(zhi)、主導這(zhe)個企(qi)業，而是先做一個“內(nei)部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)(gen)據并(bing)購的(de)(de)不(bu)同功(gong)能(neng)或根(gen)(gen)據并(bing)購涉及(ji)的(de)(de)產業組織特征，可以將并(bing)購分為三(san)種(zhong)基本類型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫向(xiang)并購(gou)的(de)基本特征就(jiu)是企業在國(guo)際范(fan)圍內的(de)橫向(xiang)一(yi)體化。近(jin)年來，由(you)于(yu)全球性(xing)的(de)行(xing)業重組浪潮，結合(he)我國(guo)各行(xing)業實(shi)際發展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律(lv)對橫向(xiang)重組的(de)一(yi)定(ding)支(zhi)持，行(xing)業橫向(xiang)并購(gou)的(de)發展十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)是(shi)發生在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不是(shi)直接(jie)的(de)(de)(de)競爭(zheng)關系，而是(shi)供應商和需求商之(zhi)間的(de)(de)(de)關系。因此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本特(te)征是(shi)企業(ye)在市場整體(ti)范圍內(nei)的(de)(de)(de)縱向(xiang)(xiang)一(yi)體(ti)化(hua)。

　　3.混合并(bing)購

　　混合并購是發生在(zai)不(bu)同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的并購。從理(li)論(lun)上看，混合并購的基本目的在(zai)于分散風險，尋求范圍經濟。在(zai)面(mian)臨激烈競(jing)爭(zheng)的情況下，我國各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程度地想到多元(yuan)化，混合并購就(jiu)是多元(yuan)化的一個重要方法，為企(qi)業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供了有(you)力，便捷，低(di)風險的途徑。

　　上面(mian)的三種(zhong)并購(gou)活(huo)動(dong)在我(wo)國的發展情況(kuang)各不相同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫向并購(gou)發生了，數據顯示，橫向并購(gou)在我(wo)國并購(gou)活(huo)動(dong)中的比重(zhong)始(shi)終在50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)毫無(wu)疑問是對行業(ye)發(fa)(fa)展影響(xiang)(xiang)最直接的。混合(he)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程度上也有(you)(you)所發(fa)(fa)展，主要(yao)發(fa)(fa)生(sheng)在(zai)實力較(jiao)強的企業(ye)中(zhong)，相當一(yi)部分混合(he)并(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)多的行業(ye)都有(you)(you)著(zhu)比(bi)較(jiao)好的效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)展前(qian)景不明(ming)朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)我國(guo)比(bi)較(jiao)不成熟，基本(ben)都在(zai)鋼鐵，石油等(deng)能(neng)源與基礎工業(ye)行業(ye)。這些(xie)行業(ye)的原料成本(ben)對行業(ye)效(xiao)益(yi)有(you)(you)很大影響(xiang)(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)成為企業(ye)強化(hua)業(ye)務的有(you)(you)效(xiao)途徑。