投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)企業以及個人，為(wei)了(le)(le)特(te)定(ding)目的(de)(de)，與對方簽訂協議，促(cu)進(jin)社會發(fa)展，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過(guo)程(cheng)。又是特(te)定(ding)經濟主體為(wei)了(le)(le)在未(wei)來可預見的(de)(de)時(shi)期內獲(huo)得收益或(huo)是資(zi)(zi)金(jin)增值(zhi)，在一定(ding)時(shi)期內向一定(ding)領域投(tou)(tou)(tou)放足(zu)夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物的(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)經濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實物投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是以貨幣投(tou)(tou)(tou)入企業，通過(guo)生產經營活動取得一定(ding)利潤，后者(zhe)是以貨幣購(gou)買企業發(fa)行的(de)(de)股票和公司債券，間接參與企業的(de)(de)利潤分(fen)配(pei)。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業項目(mu)孵(fu)化的一種(zhong)形式，是對項目(mu)產業化綜合體進(jin)行資本助(zhu)推發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟方面有數個(ge)(ge)相關(guan)的(de)(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)(de)累積(ji)(ji)以(yi)求在(zai)未(wei)來(lai)(lai)得(de)到(dao)收益。技術上(shang)來(lai)(lai)說，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)詞意(yi)味著“將某(mou)物品放(fang)入(ru)其(qi)他地方的(de)(de)行動”(或(huo)許(xu)最初(chu)是(shi)與(yu)人的(de)(de)服裝(zhuang)或(huo)“禮服”相關(guan))。從金(jin)融學角度來(lai)(lai)講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨(qu)向(xiang)是(shi)為了在(zai)未(wei)來(lai)(lai)一定(ding)時(shi)間段(duan)內獲(huo)得(de)某(mou)種比較持續穩(wen)定(ding)的(de)(de)現金(jin)流收益，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益的(de)(de)累積(ji)(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者(zhe)當期投入(ru)一定數額的(de)資金(jin)而期望在(zai)未(wei)來獲得回報，所得回報應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的投(tou)資活動明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大(da)再生(sheng)產(chan)奠定基礎(chu)，即(ji)購建(jian)固定資(zi)(zi)產(chan)、無形資(zi)(zi)產(chan)和其他長期(qi)資(zi)(zi)產(chan)支付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支(zhi)付的現金(jin)。

　　并(bing)購指的是兩(liang)家(jia)或者(zhe)更多的獨立企業，公(gong)司(si)合并(bing)組(zu)成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優(you)勢的公(gong)司(si)吸收一(yi)家(jia)或者(zhe)多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購的內涵非(fei)常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收合并，即(ji)兩種不同事物，因故(gu)合并成一體。

　　收購(gou) — 指一家企(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券購(gou)買另一家企(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者(zhe)資產，以獲得(de)對該(gai)(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部(bu)資產或(huo)者(zhe)某項資產的(de)所有權(quan)，或(huo)對該(gai)(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權(quan)。與并(bing)(bing)購(gou)意義相關(guan)的(de)另一個(ge)概念(nian)是(shi)合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合(he)并(bing)(bing)成(cheng)(cheng)為一個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合(he)并(bing)(bing)完(wan)成(cheng)(cheng)后(hou)，多個(ge)法(fa)人變成(cheng)(cheng)一個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什么要做這個并購(gou)?

　　第(di)二個重要因素(su)，就是(shi)要看管理團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第三，就是(shi)在并購過(guo)程當中要關注文化(hua)差異。

　　中國企業進行(xing)海外并購也應(ying)該(gai)學習跨國公(gong)司循序漸進的(de)方式：

　　不控制、主導這個(ge)(ge)企業，而(er)是(shi)先做一個(ge)(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并(bing)購(gou)(gou)的(de)不(bu)同功能或根據并(bing)購(gou)(gou)涉及的(de)產(chan)業組織(zhi)特征，可以(yi)將并(bing)購(gou)(gou)分為三(san)種基本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)(de)基本(ben)特征就是企業(ye)(ye)在國(guo)際范圍內的(de)(de)橫(heng)(heng)向(xiang)一體化(hua)。近年(nian)來，由于(yu)全球性的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各(ge)行(xing)業(ye)(ye)實際發展需(xu)要(yao)，加(jia)上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫(heng)(heng)向(xiang)重組的(de)(de)一定支持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)(de)發展十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)是發生在同(tong)一產業的(de)上下游(you)之間的(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)企業之間不是直接的(de)競爭關系，而是供(gong)應商(shang)和需(xu)求商(shang)之間的(de)關系。因(yin)此(ci)，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基(ji)本特征是企業在市場整(zheng)體(ti)范圍內(nei)的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并(bing)購是(shi)發生在不同行業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)之間的(de)(de)并(bing)購。從理論上(shang)看(kan)，混合(he)并(bing)購的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在于分(fen)散風險，尋求范圍經(jing)濟。在面臨(lin)激(ji)烈競爭的(de)(de)情(qing)況下，我國(guo)各行各業(ye)(ye)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)都不同程度地想到多元化(hua)，混合(he)并(bing)購就是(shi)多元化(hua)的(de)(de)一(yi)個(ge)重要方法，為企(qi)(qi)業(ye)(ye)進入其(qi)他行業(ye)(ye)提供了有(you)力，便捷，低風險的(de)(de)途徑。

　　上面的三種并(bing)購活(huo)動(dong)在(zai)(zai)我國的發展情況(kuang)各不相同。目前，我國企業(ye)基本擺脫了盲目多(duo)元(yuan)化的思想，更多(duo)的橫向并(bing)購發生(sheng)了，數據(ju)顯示，橫向并(bing)購在(zai)(zai)我國并(bing)購活(huo)動(dong)中的比重始終在(zai)(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)購毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)影響最(zui)直接的。混合(he)并(bing)(bing)購在(zai)一(yi)定程(cheng)度上也有所發展(zhan)，主要發生在(zai)實力(li)較強(qiang)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，相當一(yi)部(bu)分混合(he)并(bing)(bing)購情況較多的行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有著(zhu)比(bi)較好的效益(yi)，但(dan)發展(zhan)前景不明朗。縱向并(bing)(bing)購在(zai)我國比(bi)較不成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的原料成(cheng)本對行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益(yi)有很大影響，因此，縱向并(bing)(bing)購成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務的有效途徑。