投(tou)資(zi)(zi)，指國家或企(qi)業(ye)以及個人(ren)，為(wei)了特(te)定(ding)目的(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議，促進社(she)會發(fa)展，實(shi)現互惠互利(li)(li)，輸(shu)送資(zi)(zi)金的(de)(de)過程(cheng)。又是(shi)特(te)定(ding)經濟主(zhu)體為(wei)了在未來可(ke)預見的(de)(de)時(shi)期內獲得收益或是(shi)資(zi)(zi)金增(zeng)值(zhi)，在一定(ding)時(shi)期內向一定(ding)領域投(tou)放足(zu)夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金或實(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣等價(jia)物(wu)的(de)(de)經濟行(xing)為(wei)。可(ke)分為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過生產經營活動取得一定(ding)利(li)(li)潤，后者是(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)股票(piao)和公司債券，間接(jie)參與企(qi)業(ye)的(de)(de)利(li)(li)潤分配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業項目孵化的一種(zhong)形式，是對項目產業化綜合體(ti)進行資本助(zhu)推發展的經(jing)濟活(huo)動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資(zi)這個名詞在(zai)(zai)金融(rong)和經濟方面(mian)有數(shu)個相(xiang)關的(de)(de)(de)意(yi)義。它涉及(ji)財產的(de)(de)(de)累(lei)積以求在(zai)(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)得到(dao)收(shou)(shou)益。技術上(shang)來(lai)(lai)說，這個詞意(yi)味著“將某(mou)物品放入其他地方的(de)(de)(de)行動”(或許最(zui)初是與人的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從(cong)金融(rong)學角(jiao)度來(lai)(lai)講，相(xiang)較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)時間段更長一(yi)些(xie)，更趨向是為了(le)在(zai)(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)一(yi)定(ding)時間段內獲得某(mou)種(zhong)比較持續穩(wen)定(ding)的(de)(de)(de)現金流收(shou)(shou)益，是未(wei)(wei)來(lai)(lai)收(shou)(shou)益的(de)(de)(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投資(investment)指投資者(zhe)當期投入一定數(shu)額的資金而(er)期望在未(wei)來獲得(de)回(hui)報(bao)，所得(de)回(hui)報(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金(jin)被(bei)占用(yong)的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨(huo)膨脹率(lv);

　　(3)未來收益的不(bu)確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的(de)投資活(huo)動明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生產奠定基礎(chu)，即購(gou)建固定資產、無形資產和其他(ta)長期資產支付的(de)現(xian)金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購指的(de)是兩(liang)家或(huo)者更多的(de)獨立(li)企(qi)業(ye)，公司(si)合(he)并組成一家企(qi)業(ye)，通(tong)常由一家占優勢的(de)公司(si)吸收一家或(huo)者多家公司(si)。

　　并購的(de)內涵非常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱(cheng)吸收合并，即兩(liang)種不同事物，因故(gu)合并成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指(zhi)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)(ye)用(yong)現金(jin)或者有(you)價證券購(gou)買另(ling)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)股票或者資(zi)產，以獲得對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)全部資(zi)產或者某項資(zi)產的(de)(de)所有(you)權，或對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)控制(zhi)權。與并(bing)購(gou)意義(yi)相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多(duo)個(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個(ge)并購?

　　第二(er)個重(zhong)要因素，就是要看管理團隊能不能很好(hao)地配合?

　　第三(san)，就是在并購過程當中要關注文(wen)化差異。

　　中(zhong)國企業進(jin)(jin)行海外并購也應該學習跨國公司循序漸進(jin)(jin)的方式(shi)：

　　不控(kong)制(zhi)、主導(dao)這個(ge)企業(ye)，而是(shi)先做一個(ge)“內(nei)部(bu)觀(guan)察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并購的不(bu)同功(gong)能或根(gen)據(ju)并購涉及的產業組織特征(zheng)，可以(yi)將(jiang)并購分為(wei)三種基本(ben)類型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向并購的基本特征就(jiu)是企業(ye)(ye)在國際范圍內(nei)的橫(heng)(heng)向一體化。近年來(lai)，由于全球(qiu)性的行(xing)(xing)業(ye)(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合我國各行(xing)(xing)業(ye)(ye)實際發(fa)展需要，加上我國國家政(zheng)策及法(fa)律對橫(heng)(heng)向重(zhong)組(zu)的一定支(zhi)持(chi)，行(xing)(xing)業(ye)(ye)橫(heng)(heng)向并購的發(fa)展十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購是發生在同一(yi)產(chan)業(ye)的(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱向并(bing)購的(de)(de)企業(ye)之間(jian)不(bu)是直(zhi)接的(de)(de)競爭(zheng)關(guan)系(xi)(xi)，而是供(gong)應(ying)商和(he)需求商之間(jian)的(de)(de)關(guan)系(xi)(xi)。因此(ci)，縱向并(bing)購的(de)(de)基本特征是企業(ye)在市(shi)場整體范圍內的(de)(de)縱向一(yi)體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購(gou)是發(fa)生在不同行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。從理論上(shang)看(kan)，混(hun)合并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍經(jing)濟。在面(mian)臨激烈競(jing)爭(zheng)的(de)(de)情(qing)況下(xia)，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)都不同程度地想到多(duo)(duo)元(yuan)化，混(hun)合并(bing)購(gou)就是多(duo)(duo)元(yuan)化的(de)(de)一(yi)個重(zhong)要方法(fa)，為(wei)企業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供了(le)有(you)力，便捷，低風(feng)險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)三(san)種并(bing)(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)(zai)我國的(de)發展情況(kuang)各不相同。目前，我國企業基本擺脫了盲目多元(yuan)化的(de)思想(xiang)，更(geng)多的(de)橫向并(bing)(bing)購(gou)發生(sheng)了，數據(ju)顯示，橫向并(bing)(bing)購(gou)在(zai)(zai)我國并(bing)(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)比重始終在(zai)(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無(wu)疑問是對(dui)(dui)行(xing)業發展影響(xiang)最直接的。混合并(bing)購在(zai)一(yi)定(ding)程度上也有(you)(you)(you)所發展，主要發生(sheng)在(zai)實力較(jiao)強的企(qi)業中，相(xiang)當(dang)一(yi)部分混合并(bing)購情況較(jiao)多的行(xing)業都有(you)(you)(you)著比較(jiao)好的效(xiao)(xiao)益，但發展前景(jing)不明朗。縱向(xiang)并(bing)購在(zai)我國比較(jiao)不成(cheng)(cheng)熟，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼鐵，石(shi)油(you)等能源與基(ji)礎(chu)工業行(xing)業。這些行(xing)業的原料成(cheng)(cheng)本(ben)對(dui)(dui)行(xing)業效(xiao)(xiao)益有(you)(you)(you)很大(da)影響(xiang)，因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)購成(cheng)(cheng)為企(qi)業強化業務的有(you)(you)(you)效(xiao)(xiao)途徑(jing)。