投(tou)資，指國家(jia)或(huo)企(qi)業以(yi)及個人，為(wei)了特定(ding)目的(de)，與對(dui)方簽訂協(xie)議，促進(jin)社會發展(zhan)，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利，輸(shu)送資金的(de)過程。又是(shi)特定(ding)經濟(ji)主(zhu)體為(wei)了在未來可預見的(de)時(shi)期內獲得(de)收(shou)益或(huo)是(shi)資金增值，在一定(ding)時(shi)期內向一定(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資金或(huo)實(shi)物的(de)貨幣(bi)等價(jia)物的(de)經濟(ji)行為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)物投(tou)資、資本投(tou)資和證(zheng)券投(tou)資等。前者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣(bi)投(tou)入(ru)企(qi)業，通過生產經營活(huo)動取得(de)一定(ding)利潤，后者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣(bi)購買企(qi)業發行的(de)股(gu)票和公司債(zhai)券，間接參與企(qi)業的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創新創業項目孵(fu)化(hua)的一種(zhong)形(xing)式，是對項目產(chan)業化(hua)綜合體進行資本(ben)助推發展(zhan)的經濟活(huo)動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資這個名詞在金融和經濟方(fang)面有數個相(xiang)(xiang)關(guan)的(de)(de)意義(yi)。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)來(lai)(lai)得(de)(de)到收益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這個詞意味著(zhu)“將某物品(pin)放入其他地方(fang)的(de)(de)行動”(或許(xu)最初是(shi)與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮(li)服(fu)”相(xiang)(xiang)關(guan))。從(cong)金融學角度來(lai)(lai)講，相(xiang)(xiang)較于(yu)投(tou)機而(er)言(yan)，投(tou)資的(de)(de)時間段更長一些，更趨向(xiang)是(shi)為了(le)在未(wei)來(lai)(lai)一定(ding)(ding)時間段內(nei)獲得(de)(de)某種比(bi)較持(chi)續穩定(ding)(ding)的(de)(de)現(xian)金流收益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益(yi)的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額(e)的(de)資金而期望在未來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該(gai)能補償(chang)：

　　(1)投資資金(jin)被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率(lv);

　　(3)未來收益(yi)的(de)不確定(ding)性。(CFA定(ding)義(yi))

　　企業的投資活動明顯地分為兩類(lei)：

　　(1)為(wei)對(dui)內擴大再生產奠(dian)定基礎，即購建固定資(zi)產、無(wu)形資(zi)產和(he)其他長期資(zi)產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付的(de)現金。

　　并購指的(de)(de)是兩家或(huo)者更多(duo)的(de)(de)獨立企(qi)業(ye)，公司(si)(si)合(he)并組成一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)，通常(chang)由一(yi)(yi)家占優勢的(de)(de)公司(si)(si)吸收(shou)一(yi)(yi)家或(huo)者多(duo)家公司(si)(si)。

　　并(bing)(bing)購的內涵非常廣泛，一般是(shi)指兼并(bing)(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不同(tong)事物，因故合并(bing)成一體。

　　收(shou)購 — 指(zhi)一(yi)家企業(ye)用(yong)現金或(huo)(huo)者有(you)價證券購買另一(yi)家企業(ye)的(de)股(gu)票或(huo)(huo)者資產，以獲得對該(gai)企業(ye)的(de)全部(bu)資產或(huo)(huo)者某項資產的(de)所有(you)權，或(huo)(huo)對該(gai)企業(ye)的(de)控(kong)制權。與(yu)并(bing)購意(yi)義相(xiang)關的(de)另一(yi)個(ge)(ge)(ge)概(gai)念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)以上的(de)企業(ye)合(he)并(bing)成為一(yi)個(ge)(ge)(ge)新(xin)的(de)企業(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個(ge)(ge)(ge)法(fa)人變成一(yi)個(ge)(ge)(ge)法(fa)人。

　　關鍵(jian)要素

　　首先(xian)要考(kao)慮我(wo)為什么要做這個并購(gou)?

　　第二個重要因素，就(jiu)是要看管理(li)團隊能(neng)不能(neng)很好(hao)地配合?

　　第三，就是在并購過(guo)程(cheng)當(dang)中要關注文化差(cha)異。

　　中國企(qi)業進(jin)行(xing)海外并(bing)購也(ye)應該學(xue)習(xi)跨國公司循序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控制(zhi)、主導這個(ge)企(qi)業，而是先做一個(ge)“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型

　　根據并(bing)(bing)(bing)購的不同功能或根據并(bing)(bing)(bing)購涉及的產業(ye)組織特征(zheng)，可以將并(bing)(bing)(bing)購分(fen)為(wei)三種基(ji)本類型(xing)

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并購的基本特征就是企業在國(guo)際范圍內(nei)的橫(heng)向(xiang)(xiang)一體化。近(jin)年(nian)來，由于全(quan)球性的行業重組(zu)浪(lang)潮(chao)，結合我國(guo)各行業實際發展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律(lv)對(dui)橫(heng)向(xiang)(xiang)重組(zu)的一定支(zhi)持，行業橫(heng)向(xiang)(xiang)并購的發展十(shi)分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購是(shi)發生在同一產業的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并(bing)購。縱向并(bing)購的(de)(de)企業之間不是(shi)直接的(de)(de)競爭(zheng)關(guan)(guan)系，而是(shi)供應商(shang)(shang)和需(xu)求(qiu)商(shang)(shang)之間的(de)(de)關(guan)(guan)系。因此，縱向并(bing)購的(de)(de)基本特征是(shi)企業在市(shi)場整體(ti)范圍內的(de)(de)縱向一體(ti)化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)(he)并購(gou)是(shi)發生在不同行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的并購(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)(he)并購(gou)的基本目的在于分散風險(xian)，尋求范(fan)圍經濟(ji)。在面臨(lin)激烈競爭的情況下，我國各(ge)行(xing)(xing)各(ge)業(ye)(ye)(ye)的企業(ye)(ye)(ye)都不同程度(du)地(di)想到多(duo)元(yuan)化，混(hun)合(he)(he)并購(gou)就是(shi)多(duo)元(yuan)化的一個重要方法，為企業(ye)(ye)(ye)進入其(qi)他行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險(xian)的途(tu)徑。

　　上(shang)面的三種并(bing)購(gou)活(huo)動在(zai)我(wo)國的發(fa)展情況各不相同。目前，我(wo)國企(qi)業基本擺脫了盲目多元化(hua)的思想，更多的橫向并(bing)購(gou)發(fa)生(sheng)了，數據顯示(shi)，橫向并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國并(bing)購(gou)活(huo)動中的比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)毫無疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響(xiang)最直(zhi)接(jie)的(de)(de)(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)一定程度(du)上也(ye)有(you)所發(fa)展(zhan)，主(zhu)要(yao)發(fa)生在(zai)實力較強(qiang)的(de)(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)情(qing)況較多的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有(you)著比較好的(de)(de)(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)前景不明(ming)朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)我(wo)國比較不成(cheng)熟，基本(ben)都在(zai)鋼鐵，石(shi)油(you)等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)原料成(cheng)本(ben)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很(hen)大影(ying)響(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)(de)有(you)效(xiao)途徑(jing)。