投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業(ye)以及個人(ren)，為(wei)了(le)特定(ding)(ding)目的(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發(fa)展，實(shi)(shi)現互惠互利，輸送(song)資(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)特定(ding)(ding)經(jing)濟主體為(wei)了(le)在(zai)未來可預見的(de)時期(qi)內(nei)獲得收益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實(shi)(shi)物(wu)(wu)的(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)(wu)的(de)經(jing)濟行為(wei)。可分(fen)(fen)為(wei)實(shi)(shi)物(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)(huo)幣投(tou)(tou)入企業(ye)，通(tong)過生產經(jing)營活動取得一(yi)定(ding)(ding)利潤(run)，后者是(shi)以貨(huo)(huo)幣購買企業(ye)發(fa)行的(de)股票和公司(si)債券(quan)，間接參與企業(ye)的(de)利潤(run)分(fen)(fen)配(pei)。

　　投資(zi)(zi)是(shi)創新創業項(xiang)目孵化(hua)的一種形式，是(shi)對項(xiang)目產業化(hua)綜合體(ti)進行資(zi)(zi)本助(zhu)推發展的經(jing)濟活動。

　　意義

　　投資這(zhe)個(ge)名詞在金(jin)融(rong)和(he)經濟方(fang)面有數個(ge)相(xiang)關的(de)(de)意義(yi)。它涉及財產(chan)的(de)(de)累(lei)積以求在未來(lai)得(de)到(dao)收(shou)益(yi)。技術(shu)上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意味著“將(jiang)某物品放(fang)入其他地方(fang)的(de)(de)行動”(或(huo)許最初是與人的(de)(de)服裝(zhuang)或(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融(rong)學角度(du)來(lai)講，相(xiang)較于(yu)投機而言，投資的(de)(de)時間段(duan)(duan)更(geng)長(chang)一(yi)些，更(geng)趨(qu)向是為了在未來(lai)一(yi)定(ding)時間段(duan)(duan)內(nei)獲得(de)某種比較持續(xu)穩定(ding)的(de)(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是未來(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期(qi)投(tou)入一定(ding)數(shu)額(e)的資金而期(qi)望(wang)在未來獲得(de)回報，所得(de)回報應該(gai)能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨(peng)脹率(lv);

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的(de)投(tou)資(zi)活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴(kuo)大再生產奠定基礎(chu)，即購(gou)建固定資產、無形資產和其他(ta)長期資產支付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付的(de)現金。

　　并購指的(de)是兩家或者更多(duo)的(de)獨立(li)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，公司合并組成一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)，通常由一(yi)家占優勢(shi)的(de)公司吸收一(yi)家或者多(duo)家公司。

　　并購(gou)的內涵非(fei)常廣(guang)泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和(he)收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不(bu)同事(shi)物(wu)，因故合并(bing)成(cheng)一體。

　　收(shou)購 — 指一家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證(zheng)券購買另(ling)一家企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資產，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產或(huo)者(zhe)某項資產的(de)(de)所(suo)有權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)(de)控(kong)制(zhi)權。與并(bing)購意義(yi)相關的(de)(de)另(ling)一個(ge)概念(nian)是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)合并(bing)成(cheng)(cheng)(cheng)為一個(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)完成(cheng)(cheng)(cheng)后，多個(ge)法人變成(cheng)(cheng)(cheng)一個(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要考慮我為什么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要因素(su)，就是要看管(guan)理團隊(dui)能(neng)不能(neng)很(hen)好地配合(he)?

　　第三，就是在并購過(guo)程(cheng)當(dang)中要關注文化差異。

　　中國企(qi)業進行海外并購也應該學習跨(kua)國公司循序漸進的方(fang)式：

　　不控制、主(zhu)導這(zhe)個企業(ye)，而(er)是先做一(yi)個“內部觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根據(ju)并(bing)購的不同功能或(huo)根據(ju)并(bing)購涉及(ji)的產業組織特征(zheng)，可以(yi)將(jiang)并(bing)購分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的基本特征就是企(qi)業(ye)在(zai)國(guo)(guo)際(ji)范(fan)圍內的橫向(xiang)(xiang)一體化。近年來(lai)，由于全球(qiu)性的行(xing)業(ye)重(zhong)組浪潮(chao)，結合我國(guo)(guo)各(ge)行(xing)業(ye)實際(ji)發展需要(yao)，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家(jia)政策及法律對橫向(xiang)(xiang)重(zhong)組的一定支持，行(xing)業(ye)橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的發展十分迅速(su)。

　　2.縱(zong)向并購(gou)

　　縱向并購(gou)是(shi)(shi)發生(sheng)在(zai)同一產業的(de)(de)(de)(de)上下游之間(jian)(jian)的(de)(de)(de)(de)并購(gou)。縱向并購(gou)的(de)(de)(de)(de)企業之間(jian)(jian)不是(shi)(shi)直(zhi)接的(de)(de)(de)(de)競爭關系，而(er)是(shi)(shi)供應(ying)商(shang)和需(xu)求商(shang)之間(jian)(jian)的(de)(de)(de)(de)關系。因(yin)此，縱向并購(gou)的(de)(de)(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)(shi)企業在(zai)市場整(zheng)體范圍(wei)內的(de)(de)(de)(de)縱向一體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)(bing)購是發生在不(bu)同行業企(qi)(qi)業之間(jian)的(de)并(bing)(bing)購。從理(li)論(lun)上看，混(hun)合并(bing)(bing)購的(de)基本(ben)目(mu)的(de)在于分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)情況下，我(wo)國各行各業的(de)企(qi)(qi)業都(dou)不(bu)同程度地(di)想到多元化，混(hun)合并(bing)(bing)購就是多元化的(de)一個重要方法，為企(qi)(qi)業進入(ru)其他行業提供了有力，便捷，低(di)風險(xian)的(de)途徑。

　　上面的三種并購活動在(zai)我國的發展情(qing)況各不相同。目前(qian)，我國企業基(ji)本擺脫了(le)盲目多元化的思想(xiang)，更多的橫向(xiang)并購發生了(le)，數據顯示，橫向(xiang)并購在(zai)我國并購活動中的比重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)毫無疑(yi)問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)影(ying)響最直接的(de)(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在一定程度上也有(you)所發(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)生在實力較(jiao)強的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相(xiang)當一部(bu)分混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)情況(kuang)較(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有(you)著(zhu)比較(jiao)好的(de)(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)(zhan)前景不(bu)明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在我國比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟(shu)，基本都在鋼鐵(tie)，石(shi)油等(deng)能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原(yuan)料(liao)成(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影(ying)響，因此，縱向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效(xiao)途(tu)徑。