投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國(guo)家(jia)或企業(ye)(ye)以及個人(ren)，為(wei)(wei)(wei)了特定(ding)(ding)目的(de)，與(yu)(yu)對方(fang)簽訂協(xie)議，促進社會發展，實(shi)(shi)現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又(you)是特定(ding)(ding)經濟主體為(wei)(wei)(wei)了在(zai)未來可預見的(de)時(shi)期內(nei)獲(huo)得收益或是資(zi)(zi)(zi)金(jin)增值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)時(shi)期內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或實(shi)(shi)物的(de)貨幣等(deng)(deng)價物的(de)經濟行為(wei)(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)(wei)實(shi)(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)(deng)。前者是以貨幣投(tou)入企業(ye)(ye)，通過生產經營活(huo)動取得一(yi)定(ding)(ding)利(li)潤，后者是以貨幣購買企業(ye)(ye)發行的(de)股(gu)票和公司債券，間接參與(yu)(yu)企業(ye)(ye)的(de)利(li)潤分配。

　　投資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)(ye)項(xiang)目孵(fu)化的(de)一種形(xing)式，是(shi)對(dui)項(xiang)目產(chan)業(ye)(ye)化綜合體進行(xing)資(zi)本助推發展的(de)經濟活(huo)動。

　　意義(yi)

　　投資這個名詞在金(jin)融(rong)和(he)經濟方面(mian)有數個相關的(de)(de)意義。它涉及(ji)財產(chan)的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)來(lai)得(de)到收(shou)(shou)益。技術上來(lai)說(shuo)，這個詞意味著“將(jiang)某物(wu)品放入其他地(di)方的(de)(de)行動”(或(huo)許最初是與(yu)人的(de)(de)服裝或(huo)“禮服”相關)。從(cong)金(jin)融(rong)學角度來(lai)講(jiang)，相較于投機而言，投資的(de)(de)時(shi)間段更長(chang)一些，更趨向是為了在未(wei)來(lai)一定時(shi)間段內獲得(de)某種(zhong)比(bi)較持續穩定的(de)(de)現金(jin)流收(shou)(shou)益，是未(wei)來(lai)收(shou)(shou)益的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期投(tou)入一定數額(e)的資金而期望在未來(lai)獲得(de)回報，所得(de)回報應該能(neng)補償(chang)：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時間(jian);

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即購(gou)建固定(ding)資產(chan)、無(wu)形資產(chan)和(he)其他長期(qi)資產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付(fu)的現(xian)金。

　　并(bing)購指的(de)是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)的(de)獨(du)立企業(ye)，公司合并(bing)組成一(yi)家(jia)企業(ye)，通常由一(yi)家(jia)占(zhan)優勢的(de)公司吸收一(yi)家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司。

　　并購的(de)內(nei)涵非常廣(guang)泛，一(yi)般是指(zhi)兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)，即(ji)兩種不(bu)同事物(wu)，因故合并(bing)成一(yi)體。

　　收購(gou)(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業(ye)用現(xian)金或(huo)者有(you)價(jia)證券購(gou)(gou)買(mai)另一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)者資(zi)產，以(yi)獲得(de)對該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部資(zi)產或(huo)者某項資(zi)產的(de)(de)所有(you)權(quan)，或(huo)對該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購(gou)(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)概念(nian)是合并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)合并(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，合并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)法人變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素(su)

　　首先要考(kao)慮我為什么(me)要做這個并購(gou)?

　　第(di)二個重(zhong)要因素，就是要看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很(hen)好(hao)地(di)配合?

　　第三，就是在(zai)并購過程當中要(yao)關注(zhu)文(wen)化差異。

　　中(zhong)國(guo)企(qi)業進(jin)行海(hai)外并購也應該(gai)學習跨國(guo)公(gong)司循序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個企業，而是先做一(yi)個“內部觀察者”。

　　并購(gou)類(lei)型

　　根據(ju)并購的(de)不同功能或(huo)根據(ju)并購涉(she)及的(de)產業組(zu)織特征，可以(yi)將并購分為三種基本類(lei)型

　　1.橫(heng)向(xiang)并購

　　橫向并購的基本特征就是企業(ye)在國際(ji)范圍內的橫向一體化。近年來，由于全球性的行業(ye)重組浪潮(chao)，結(jie)合我國各(ge)行業(ye)實際(ji)發展需要，加上我國國家(jia)政(zheng)策及(ji)法律對橫向重組的一定支持，行業(ye)橫向并購的發展十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)(zong)向并購(gou)是發(fa)生在(zai)同一產業(ye)的(de)上(shang)下游之(zhi)間(jian)的(de)并購(gou)。縱(zong)(zong)向并購(gou)的(de)企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)不是直接的(de)競爭關(guan)系，而(er)是供(gong)應商和需求(qiu)商之(zhi)間(jian)的(de)關(guan)系。因此，縱(zong)(zong)向并購(gou)的(de)基本(ben)特(te)征是企(qi)業(ye)在(zai)市場(chang)整體范圍內的(de)縱(zong)(zong)向一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并購是發生在(zai)不同行業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間(jian)的并購。從(cong)理(li)論上看，混(hun)合(he)并購的基本目的在(zai)于分散風險(xian)，尋求范圍(wei)經濟。在(zai)面臨激烈(lie)競(jing)爭的情(qing)況下，我國各行各業(ye)(ye)(ye)的企業(ye)(ye)(ye)都(dou)不同程度地想到多(duo)元化(hua)，混(hun)合(he)并購就是多(duo)元化(hua)的一個(ge)重(zhong)要方法，為企業(ye)(ye)(ye)進入(ru)其他行業(ye)(ye)(ye)提供(gong)了有力，便捷，低風險(xian)的途(tu)徑。

　　上(shang)面的三(san)種并(bing)(bing)購活(huo)動(dong)在(zai)我(wo)(wo)國(guo)(guo)的發展情(qing)況各不相同。目前(qian)，我(wo)(wo)國(guo)(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目多(duo)元化的思想，更多(duo)的橫(heng)向并(bing)(bing)購發生了，數(shu)據顯示，橫(heng)向并(bing)(bing)購在(zai)我(wo)(wo)國(guo)(guo)并(bing)(bing)購活(huo)動(dong)中(zhong)的比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向并購(gou)毫無(wu)疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)(zhan)影響最(zui)直接的(de)。混合并購(gou)在(zai)一定(ding)程度上(shang)也有(you)所發展(zhan)(zhan)，主要發生在(zai)實力(li)較強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相當一部(bu)分混合并購(gou)情況較多(duo)的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都有(you)著比較好的(de)效益，但發展(zhan)(zhan)前(qian)景不明朗。縱向并購(gou)在(zai)我國比較不成熟，基本(ben)都在(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源(yuan)與基礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)原料(liao)成本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱向并購(gou)成為企業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)有(you)效途徑。