投(tou)資(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業(ye)以及個(ge)人，為(wei)了特定目的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實現互惠(hui)互利，輸送(song)資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過(guo)程(cheng)。又是特定經(jing)濟(ji)主體為(wei)了在(zai)未來(lai)可預見的(de)(de)時期(qi)內獲(huo)得(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值，在(zai)一定時期(qi)內向一定領域投(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物(wu)的(de)(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為(wei)。可分為(wei)實物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者是以貨(huo)(huo)幣投(tou)入企業(ye)，通(tong)過(guo)生產經(jing)營活動(dong)取得(de)一定利潤，后者是以貨(huo)(huo)幣購買企業(ye)發(fa)行的(de)(de)股票和公司債券，間接參與企業(ye)的(de)(de)利潤分配。

　　投資是(shi)創新創業項(xiang)目(mu)孵(fu)化的一(yi)種形式，是(shi)對項(xiang)目(mu)產(chan)業化綜(zong)合體進(jin)行(xing)資本(ben)助推(tui)發(fa)展的經濟活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投(tou)(tou)資(zi)這(zhe)個(ge)名(ming)詞在(zai)金融(rong)和(he)經濟方面有數(shu)個(ge)相關(guan)的意(yi)義。它涉及財產(chan)的累積(ji)以求在(zai)未來(lai)(lai)得到(dao)收(shou)益。技術上來(lai)(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將某物品放入其他地方的行動(dong)”(或(huo)許最(zui)初(chu)是與(yu)人的服裝或(huo)“禮服”相關(guan))。從金融(rong)學角度來(lai)(lai)講，相較于投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資(zi)的時(shi)間(jian)段更長一(yi)些，更趨向(xiang)是為了在(zai)未來(lai)(lai)一(yi)定時(shi)間(jian)段內獲得某種比較持續穩定的現(xian)金流收(shou)益，是未來(lai)(lai)收(shou)益的累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一定數額的(de)資(zi)金而期望(wang)在(zai)未來獲得回報，所得回報應(ying)該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被(bei)占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹率;

　　(3)未(wei)來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為(wei)對(dui)內擴(kuo)大再生產奠定基礎(chu)，即購建固定資(zi)產、無形資(zi)產和其他長期資(zi)產支付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權、債(zhai)權支付的現(xian)金(jin)。

　　并購指的是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)的獨立企(qi)業(ye)，公司合并組成一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)，通常由(you)一(yi)家(jia)占優(you)勢的公司吸收一(yi)家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛(fan)，一般是指兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收(shou)合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現金或者(zhe)有價證券購買(mai)另(ling)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或者(zhe)資(zi)產(chan)(chan)，以(yi)獲得(de)對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產(chan)(chan)或者(zhe)某項資(zi)產(chan)(chan)的(de)所有權(quan)，或對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權(quan)。與(yu)并(bing)購意義(yi)相關的(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以(yi)上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合并(bing)成為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并(bing)完成后，多(duo)個(ge)(ge)法人變成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關(guan)鍵(jian)要素

　　首先(xian)要(yao)考慮我(wo)為什(shen)么要(yao)做這個并購(gou)?

　　第二個重要(yao)因(yin)素，就(jiu)是要(yao)看管理團隊能不能很好(hao)地配合?

　　第(di)三(san)，就(jiu)是在并(bing)購過程當中要關注文化差異。

　　中國企業進行(xing)海外并購(gou)也應該學習(xi)跨(kua)國公(gong)司循(xun)序漸(jian)進的方式：

　　不(bu)控制(zhi)、主導這個(ge)企業，而(er)是(shi)先做一個(ge)“內(nei)部(bu)觀察者(zhe)”。

　　并購類(lei)型(xing)

　　根(gen)據并購的(de)不同(tong)功能或(huo)根(gen)據并購涉及的(de)產業組(zu)織特征，可以將并購分為(wei)三種基本(ben)類(lei)型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)向并(bing)(bing)購的(de)基本(ben)特征就是企(qi)業在(zai)國際(ji)范圍內的(de)橫(heng)向一(yi)(yi)體化。近(jin)年來，由于全球性(xing)的(de)行業重(zhong)組浪潮，結(jie)合我國各行業實際(ji)發展需要(yao)，加上我國國家(jia)政策及法律對(dui)橫(heng)向重(zhong)組的(de)一(yi)(yi)定支持(chi)，行業橫(heng)向并(bing)(bing)購的(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向(xiang)并(bing)購

　　縱向(xiang)并(bing)購(gou)是發生在同一產業的(de)(de)(de)上下游之(zhi)(zhi)間的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企業之(zhi)(zhi)間不是直接的(de)(de)(de)競爭關系，而是供(gong)應商和需(xu)求商之(zhi)(zhi)間的(de)(de)(de)關系。因此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本(ben)特(te)征(zheng)是企業在市場(chang)整體(ti)(ti)范圍內的(de)(de)(de)縱向(xiang)一體(ti)(ti)化(hua)。

　　3.混(hun)合并購(gou)

　　混合并(bing)(bing)購(gou)(gou)是(shi)發生(sheng)在(zai)(zai)不同(tong)行(xing)業企(qi)(qi)業之(zhi)間的并(bing)(bing)購(gou)(gou)。從理論上看(kan)，混合并(bing)(bing)購(gou)(gou)的基本目(mu)的在(zai)(zai)于分散風險，尋求范圍經濟。在(zai)(zai)面臨(lin)激烈競爭的情況(kuang)下，我(wo)國各行(xing)各業的企(qi)(qi)業都不同(tong)程度地想到多元化(hua)，混合并(bing)(bing)購(gou)(gou)就(jiu)是(shi)多元化(hua)的一個重要方(fang)法，為企(qi)(qi)業進入(ru)其他(ta)行(xing)業提供了(le)有力，便捷，低(di)風險的途徑。

　　上(shang)面(mian)的(de)三種并(bing)購(gou)活動在我(wo)國的(de)發(fa)展情況各(ge)不相同。目(mu)前，我(wo)國企(qi)業(ye)基(ji)本擺脫了盲目(mu)多元化(hua)的(de)思想(xiang)，更多的(de)橫向(xiang)并(bing)購(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)購(gou)在我(wo)國并(bing)購(gou)活動中的(de)比重(zhong)始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并購(gou)毫無疑問是對(dui)(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)影響最直接的(de)(de)。混合并購(gou)在一定程度上也(ye)有(you)(you)所(suo)發展(zhan)，主要發生在實力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分混合并購(gou)情況較(jiao)多的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)都有(you)(you)著比(bi)較(jiao)好(hao)的(de)(de)效(xiao)益，但(dan)發展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗。縱向(xiang)并購(gou)在我國比(bi)較(jiao)不(bu)成熟，基(ji)本都在鋼鐵，石油等(deng)能源與(yu)基(ji)礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料(liao)成本對(dui)(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有(you)(you)很大影響，因(yin)此，縱向(xiang)并購(gou)成為企業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)(you)效(xiao)途徑(jing)。