投(tou)(tou)資，指國(guo)家或(huo)企(qi)(qi)業(ye)以及個人，為了特定目的(de)(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發展，實(shi)現互惠互利，輸送資金(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)特定經(jing)濟主體為了在未來可(ke)預見(jian)的(de)(de)時(shi)期內獲得收益或(huo)是(shi)資金(jin)增值(zhi)，在一(yi)定時(shi)期內向一(yi)定領域投(tou)(tou)放足夠(gou)數額的(de)(de)資金(jin)或(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物(wu)的(de)(de)經(jing)濟行(xing)為。可(ke)分為實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和證券投(tou)(tou)資等(deng)。前者(zhe)是(shi)以貨幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)，通過生產經(jing)營活動取得一(yi)定利潤(run)，后者(zhe)是(shi)以貨幣(bi)購買企(qi)(qi)業(ye)發行(xing)的(de)(de)股票和公司債(zhai)券，間(jian)接(jie)參與企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)利潤(run)分配。

　　投資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化(hua)的一種形式，是對項目產業(ye)化(hua)綜合體進行資(zi)本助推(tui)發展的經濟活動。

　　意(yi)義(yi)

　　投(tou)(tou)資(zi)這個(ge)名詞(ci)在金(jin)融(rong)和(he)經濟方面有數個(ge)相(xiang)(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)(de)意(yi)義。它涉及(ji)財產的(de)(de)(de)(de)累(lei)積以(yi)求在未(wei)來(lai)(lai)得到收益。技術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞(ci)意(yi)味(wei)著(zhu)“將(jiang)某物品放入其他地方的(de)(de)(de)(de)行(xing)動”(或許最初是(shi)與人(ren)的(de)(de)(de)(de)服裝或“禮服”相(xiang)(xiang)關(guan))。從金(jin)融(rong)學(xue)角度(du)來(lai)(lai)講，相(xiang)(xiang)較于(yu)投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)時間段(duan)更長(chang)一(yi)些，更趨向是(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)一(yi)定時間段(duan)內獲得某種(zhong)比較持(chi)續穩(wen)定的(de)(de)(de)(de)現金(jin)流收益，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益的(de)(de)(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期投(tou)入一定數額的資金(jin)而期望(wang)在未(wei)來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該能補(bu)償：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來(lai)收益的(de)不(bu)確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩(liang)類(lei)：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)奠定基礎，即購建(jian)固定資(zi)(zi)產(chan)、無形資(zi)(zi)產(chan)和其(qi)他長期資(zi)(zi)產(chan)支付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購(gou)指的(de)是兩家(jia)或(huo)者更多的(de)獨立企業(ye)(ye)，公司(si)合并組成一家(jia)企業(ye)(ye)，通常由一家(jia)占優勢的(de)公司(si)吸(xi)收一家(jia)或(huo)者多家(jia)公司(si)。

　　并購的內(nei)涵(han)非常廣泛，一般是(shi)指兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種不同事(shi)物，因故合并(bing)成(cheng)一體。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者有價(jia)證(zheng)券(quan)購買另(ling)一(yi)家企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)者資(zi)產(chan)，以(yi)獲得對(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)全部(bu)資(zi)產(chan)或(huo)(huo)者某項資(zi)產(chan)的(de)(de)所有權(quan)，或(huo)(huo)對(dui)該企(qi)業(ye)的(de)(de)控制(zhi)權(quan)。與并(bing)購意(yi)義相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)概念是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)業(ye)合并(bing)成為(wei)一(yi)個(ge)新(xin)的(de)(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)完成后，多(duo)個(ge)法(fa)人變成一(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并(bing)購(gou)?

　　第二個(ge)重要因(yin)素(su)，就是要看管理(li)團(tuan)隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第(di)三(san)，就是(shi)在并購過程當中(zhong)要關(guan)注(zhu)文化差異。

　　中國(guo)企業(ye)進行海外(wai)并購也應該學習跨國(guo)公司(si)循序漸進的(de)方式：

　　不控(kong)制(zhi)、主導這個企業，而是先做一個“內部觀(guan)察(cha)者”。

　　并購類(lei)型(xing)

　　根(gen)(gen)據并購的(de)不同功(gong)能或根(gen)(gen)據并購涉及的(de)產業組織特征，可(ke)以將并購分為三(san)種基本類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)(de)基(ji)本(ben)特(te)征(zheng)就是企業(ye)(ye)在國(guo)際范圍內的(de)(de)橫(heng)(heng)向(xiang)一體化。近(jin)年(nian)來，由于(yu)全球性的(de)(de)行業(ye)(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合我(wo)國(guo)各(ge)行業(ye)(ye)實際發展需要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家(jia)政策(ce)及法(fa)律(lv)對橫(heng)(heng)向(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)(de)一定支(zhi)持(chi)，行業(ye)(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)(de)發展十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購(gou)

　　縱向并(bing)購(gou)是發(fa)生在同(tong)一產業(ye)(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)不是直接的(de)(de)競爭關系，而(er)是供應(ying)商和需求商之(zhi)間(jian)的(de)(de)關系。因(yin)此，縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)基本特(te)征是企(qi)業(ye)(ye)在市場整體(ti)(ti)范圍內的(de)(de)縱向一體(ti)(ti)化。

　　3.混合(he)并購(gou)

　　混(hun)(hun)合并(bing)購是發(fa)生在(zai)不(bu)同行業(ye)企(qi)(qi)業(ye)之間的(de)(de)(de)(de)(de)并(bing)購。從理論上看，混(hun)(hun)合并(bing)購的(de)(de)(de)(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)在(zai)于分散風險(xian)(xian)，尋求(qiu)范圍經濟。在(zai)面臨激烈(lie)競爭的(de)(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下，我國各行各業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)都不(bu)同程(cheng)度地想到多元(yuan)(yuan)化，混(hun)(hun)合并(bing)購就(jiu)是多元(yuan)(yuan)化的(de)(de)(de)(de)(de)一個重要方法，為企(qi)(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力，便捷(jie)，低(di)風險(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)(de)三種(zhong)并(bing)購活動(dong)在我(wo)國(guo)的(de)(de)(de)發展情況各(ge)不相同。目前(qian)，我(wo)國(guo)企業(ye)基本擺脫(tuo)了(le)盲(mang)目多元化的(de)(de)(de)思(si)想(xiang)，更多的(de)(de)(de)橫向并(bing)購發生(sheng)了(le)，數(shu)據(ju)顯示，橫向并(bing)購在我(wo)國(guo)并(bing)購活動(dong)中的(de)(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問(wen)是對(dui)行業發展影響(xiang)最(zui)直接的(de)(de)。混合(he)并(bing)購(gou)在一(yi)定程度(du)上也有(you)(you)所發展，主要發生在實力較(jiao)(jiao)強的(de)(de)企業中(zhong)，相當一(yi)部分混合(he)并(bing)購(gou)情況較(jiao)(jiao)多(duo)的(de)(de)行業都(dou)(dou)有(you)(you)著比較(jiao)(jiao)好的(de)(de)效(xiao)(xiao)益，但發展前景不明朗(lang)。縱(zong)向并(bing)購(gou)在我國比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本都(dou)(dou)在鋼鐵，石油(you)等能源與基礎工業行業。這些行業的(de)(de)原(yuan)料(liao)成(cheng)本對(dui)行業效(xiao)(xiao)益有(you)(you)很大影響(xiang)，因此，縱(zong)向并(bing)購(gou)成(cheng)為企業強化業務的(de)(de)有(you)(you)效(xiao)(xiao)途徑。