投(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國(guo)家或(huo)企業(ye)以及個人(ren)，為了特定(ding)目的(de)(de)，與(yu)對方簽訂協議，促進社會發展，實(shi)現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利，輸送(song)資(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又(you)是(shi)特定(ding)經(jing)濟主體(ti)為了在(zai)未來可預見(jian)的(de)(de)時期內獲得收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金增值(zhi)，在(zai)一定(ding)時期內向(xiang)一定(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物的(de)(de)貨幣等(deng)價(jia)物的(de)(de)經(jing)濟行為。可分為實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是(shi)以貨幣投(tou)入企業(ye)，通過生產經(jing)營活動取得一定(ding)利潤(run)，后者是(shi)以貨幣購買企業(ye)發行的(de)(de)股票(piao)和公司債券，間接參與(yu)企業(ye)的(de)(de)利潤(run)分配。

　　投資是創新創業項(xiang)目孵化的一種形(xing)式，是對項(xiang)目產業化綜合(he)體進(jin)行資本助推(tui)發展的經濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金(jin)(jin)融和(he)經濟方(fang)(fang)面(mian)有數個(ge)相關的(de)意(yi)(yi)義。它涉及財產(chan)的(de)累積以求在未來(lai)得到收(shou)(shou)益(yi)。技(ji)術(shu)上來(lai)說，這個(ge)詞意(yi)(yi)味著“將某(mou)物品放入其他(ta)地方(fang)(fang)的(de)行(xing)動”(或(huo)許(xu)最初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相關)。從金(jin)(jin)融學(xue)角(jiao)度來(lai)講，相較于投(tou)機(ji)而言，投(tou)資的(de)時(shi)間段更長一些，更趨(qu)向是(shi)為(wei)了在未來(lai)一定時(shi)間段內(nei)獲得某(mou)種(zhong)比較持續穩定的(de)現(xian)金(jin)(jin)流收(shou)(shou)益(yi)，是(shi)未來(lai)收(shou)(shou)益(yi)的(de)累積.

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者(zhe)當期(qi)投(tou)入一定(ding)數額(e)的資(zi)金而期(qi)望(wang)在未來獲(huo)得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未(wei)來(lai)收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活(huo)動明(ming)顯地分為兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產奠定(ding)(ding)基礎，即購建固定(ding)(ding)資(zi)產、無形資(zi)產和其他長期資(zi)產支付的現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即(ji)對外股權(quan)(quan)、債權(quan)(quan)支付(fu)的現金(jin)。

　　并(bing)購指的是兩(liang)家(jia)(jia)或者(zhe)更多(duo)的獨(du)立(li)企(qi)業，公(gong)(gong)司合并(bing)組成一(yi)(yi)家(jia)(jia)企(qi)業，通常(chang)由(you)一(yi)(yi)家(jia)(jia)占優(you)勢的公(gong)(gong)司吸收一(yi)(yi)家(jia)(jia)或者(zhe)多(duo)家(jia)(jia)公(gong)(gong)司。

　　并購(gou)的(de)內涵(han)非(fei)常廣泛，一般是(shi)指兼并(Merger)和(he)收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合(he)并，即兩種不同事物，因故合(he)并成一(yi)體。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券購買另一(yi)家企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)股票(piao)或(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲得對該(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)全部資產(chan)或(huo)者(zhe)某項資產(chan)的(de)(de)(de)(de)所有權(quan)，或(huo)對該(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)控制權(quan)。與并購意(yi)義相關(guan)的(de)(de)(de)(de)另一(yi)個概念是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)(liang)個或(huo)兩(liang)(liang)個以上的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)并成(cheng)(cheng)為(wei)一(yi)個新的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)并完成(cheng)(cheng)后，多個法人變成(cheng)(cheng)一(yi)個法人。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并購(gou)?

　　第二個重要因素，就是要看(kan)管(guan)理團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第(di)三，就是在(zai)并購過程當中(zhong)要關注文化(hua)差異。

　　中國企業進(jin)行海外(wai)并購也應該學習跨國公司循序漸進(jin)的方(fang)式(shi)：

　　不控(kong)制、主導這個(ge)企(qi)業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購(gou)的不同功能或(huo)根據(ju)并購(gou)涉及的產業組織特征，可以將并購(gou)分(fen)為(wei)三種基本類型(xing)

　　1.橫向并(bing)購

　　橫向(xiang)并購的(de)基本特征就是企業(ye)(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫向(xiang)一體化。近年來，由于(yu)全球性的(de)行業(ye)(ye)重組(zu)浪潮，結(jie)合我國(guo)各行業(ye)(ye)實(shi)際發展(zhan)(zhan)需要(yao)，加上(shang)我國(guo)國(guo)家政(zheng)策(ce)及法律對橫向(xiang)重組(zu)的(de)一定(ding)支持，行業(ye)(ye)橫向(xiang)并購的(de)發展(zhan)(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并購是發(fa)生(sheng)在同一產業的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并購。縱向并購的(de)(de)企業之間不是直接(jie)的(de)(de)競爭關(guan)系，而(er)是供應商(shang)和需求商(shang)之間的(de)(de)關(guan)系。因此(ci)，縱向并購的(de)(de)基(ji)本特征是企業在市場整體范(fan)圍內的(de)(de)縱向一體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合(he)并購(gou)(gou)是(shi)發生在(zai)不同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的并購(gou)(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)并購(gou)(gou)的基(ji)本(ben)目的在(zai)于分散(san)風(feng)險，尋求范(fan)圍經(jing)濟(ji)。在(zai)面臨激(ji)烈競爭的情況下，我國各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)都不同程度地想到多元化(hua)，混(hun)合(he)并購(gou)(gou)就是(shi)多元化(hua)的一(yi)個(ge)重要方法，為企(qi)業(ye)(ye)進(jin)入其他行業(ye)(ye)提(ti)供(gong)了有力，便(bian)捷，低風(feng)險的途徑(jing)。

　　上面的(de)(de)三種并(bing)(bing)購(gou)活動(dong)在我國的(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目前(qian)，我國企業基(ji)本擺脫了(le)盲目多元化的(de)(de)思(si)想，更(geng)多的(de)(de)橫(heng)向并(bing)(bing)購(gou)發(fa)生了(le)，數據顯(xian)示(shi)，橫(heng)向并(bing)(bing)購(gou)在我國并(bing)(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)(de)比重(zhong)始終在50%左右(you)。

　　橫向并(bing)(bing)購毫無(wu)疑問是對(dui)(dui)行業(ye)(ye)發展影響最直接的(de)(de)(de)(de)。混(hun)合(he)并(bing)(bing)購在(zai)(zai)(zai)一(yi)定程度上也有(you)(you)所發展，主要發生在(zai)(zai)(zai)實(shi)力較(jiao)(jiao)強的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當(dang)一(yi)部分混(hun)合(he)并(bing)(bing)購情(qing)況較(jiao)(jiao)多(duo)的(de)(de)(de)(de)行業(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著(zhu)比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)好的(de)(de)(de)(de)效(xiao)(xiao)益，但發展前景不明朗。縱向并(bing)(bing)購在(zai)(zai)(zai)我(wo)國(guo)比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)不成熟，基本(ben)都(dou)在(zai)(zai)(zai)鋼鐵，石油等(deng)能源與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些(xie)行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)原料成本(ben)對(dui)(dui)行業(ye)(ye)效(xiao)(xiao)益有(you)(you)很大影響，因此(ci)，縱向并(bing)(bing)購成為企(qi)業(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)(de)(de)有(you)(you)效(xiao)(xiao)途徑。