投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)(huo)企(qi)(qi)業(ye)以及個人，為(wei)了特定(ding)(ding)(ding)(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促(cu)進社會(hui)發展(zhan)，實現互惠(hui)互利，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)過程。又是特定(ding)(ding)(ding)(ding)經濟主體為(wei)了在未來可預(yu)見的(de)(de)(de)時期(qi)內(nei)獲得收(shou)益或(huo)(huo)是資(zi)金(jin)增(zeng)值，在一(yi)定(ding)(ding)(ding)(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)或(huo)(huo)實物的(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)等價物的(de)(de)(de)經濟行為(wei)。可分為(wei)實物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等。前者是以貨(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)，通過生產(chan)經營活動取得一(yi)定(ding)(ding)(ding)(ding)利潤，后者是以貨(huo)幣(bi)購買企(qi)(qi)業(ye)發行的(de)(de)(de)股票(piao)和公(gong)司債券，間接參與企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資是創新創業項(xiang)(xiang)目(mu)孵(fu)化(hua)的一種形式，是對項(xiang)(xiang)目(mu)產業化(hua)綜(zong)合體進行資本助推發(fa)展的經濟活動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)名詞(ci)在金(jin)融和經濟方面有數(shu)個(ge)相關(guan)的意(yi)義(yi)。它(ta)涉及財產(chan)的累積(ji)以求(qiu)在未(wei)(wei)來(lai)得到收益。技術上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞(ci)意(yi)味著“將(jiang)某物品放入其他地方的行動”(或許最(zui)初是與人的服(fu)裝或“禮(li)服(fu)”相關(guan))。從金(jin)融學角度來(lai)講，相較(jiao)(jiao)于投(tou)機(ji)而言，投(tou)資的時(shi)間(jian)段更長一(yi)些，更趨向是為了在未(wei)(wei)來(lai)一(yi)定時(shi)間(jian)段內獲(huo)得某種比較(jiao)(jiao)持(chi)續穩定的現金(jin)流收益，是未(wei)(wei)來(lai)收益的累積(ji).

　　種(zhong)類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者(zhe)當期投(tou)入一(yi)定數額(e)的資(zi)金而期望(wang)在(zai)未來(lai)獲(huo)得回(hui)報，所得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時間(jian);

　　(2)預期的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明(ming)顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產奠定基礎，即購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xian)金(jin);

　　(2)對(dui)(dui)外擴張，即對(dui)(dui)外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并購(gou)指(zhi)的是兩(liang)家(jia)或(huo)者(zhe)更多(duo)(duo)的獨(du)立(li)企業，公司(si)合(he)并組成(cheng)一(yi)家(jia)企業，通(tong)常由一(yi)家(jia)占優勢的公司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)或(huo)者(zhe)多(duo)(duo)家(jia)公司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵非常廣泛，一(yi)般是指兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合(he)并，即兩(liang)種不同(tong)事物，因故合(he)并成一體(ti)。

　　收購 — 指(zhi)一家(jia)企業(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證(zheng)券(quan)購買另(ling)一家(jia)企業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產，以獲得(de)對(dui)該企業(ye)(ye)的(de)全部(bu)資(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)產的(de)所有權(quan)，或(huo)對(dui)該企業(ye)(ye)的(de)控制權(quan)。與(yu)并(bing)購意義相關(guan)的(de)另(ling)一個(ge)(ge)(ge)概(gai)念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)以上的(de)企業(ye)(ye)合(he)并(bing)成為一個(ge)(ge)(ge)新的(de)企業(ye)(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個(ge)(ge)(ge)法(fa)人變成一個(ge)(ge)(ge)法(fa)人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個(ge)并(bing)購?

　　第二個重要因素，就是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是在并購過程當中(zhong)要關注文化差異(yi)。

　　中國企業進(jin)行海外并購也應該學習跨國公司(si)循序漸進(jin)的方式(shi)：

　　不(bu)控制、主導(dao)這個企(qi)業，而是(shi)先做一(yi)個“內(nei)部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根據并購(gou)(gou)的不同(tong)功能(neng)或根據并購(gou)(gou)涉(she)及的產業組織特征，可以將并購(gou)(gou)分(fen)為三種基本類(lei)型

　　1.橫向(xiang)并購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購的(de)(de)基本特征就是企業在國際范圍內的(de)(de)橫(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)一體化。近(jin)年來，由(you)于全球(qiu)性的(de)(de)行(xing)(xing)業重(zhong)組(zu)浪潮(chao)，結合我(wo)國各行(xing)(xing)業實際發展(zhan)需要(yao)，加上我(wo)國國家政(zheng)策及法(fa)律對(dui)橫(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)(de)一定支持，行(xing)(xing)業橫(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購的(de)(de)發展(zhan)十分迅速(su)。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱向(xiang)并購是發生在同一(yi)產(chan)業的上下游之間(jian)的并購。縱向(xiang)并購的企(qi)(qi)業之間(jian)不是直(zhi)接的競爭關(guan)系(xi)，而(er)是供(gong)應商和(he)需求商之間(jian)的關(guan)系(xi)。因此，縱向(xiang)并購的基本特征是企(qi)(qi)業在市(shi)場(chang)整(zheng)體范圍內的縱向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)是(shi)(shi)發生在不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間(jian)的并(bing)購(gou)(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)的基本目的在于(yu)分散風險，尋求(qiu)范圍經濟(ji)。在面臨激烈競爭的情(qing)況下，我國各行(xing)各業(ye)(ye)(ye)的企業(ye)(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程(cheng)度地想到多元化，混(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)(gou)就是(shi)(shi)多元化的一(yi)個重要方法，為企業(ye)(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了有(you)力(li)，便捷，低(di)風險的途徑。

　　上面的(de)三種(zhong)并購(gou)(gou)活動(dong)在(zai)(zai)我(wo)(wo)國的(de)發展情況各(ge)不相同。目前，我(wo)(wo)國企業基本擺脫了(le)盲(mang)目多元化的(de)思想，更(geng)多的(de)橫(heng)(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)發生了(le)，數(shu)據顯示(shi)，橫(heng)(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)在(zai)(zai)我(wo)(wo)國并購(gou)(gou)活動(dong)中的(de)比重始(shi)終在(zai)(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展影響最直接的(de)(de)(de)。混合(he)并(bing)(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有(you)(you)所(suo)發展，主要發生在(zai)實力較強(qiang)(qiang)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當(dang)一(yi)部分混合(he)并(bing)(bing)購(gou)情況較多的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都有(you)(you)著(zhu)比較好(hao)的(de)(de)(de)效(xiao)益(yi)，但發展前景不明朗(lang)。縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國比較不成(cheng)(cheng)熟，基本都在(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)原料成(cheng)(cheng)本對行(xing)(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)(you)很(hen)大影響，因此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)成(cheng)(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)強(qiang)(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)有(you)(you)效(xiao)途(tu)徑。