投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)業以(yi)及(ji)個人(ren)，為(wei)了特(te)定(ding)(ding)目的，與(yu)對方簽(qian)訂(ding)協議(yi)，促進社會發展，實(shi)現互惠(hui)互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金的過(guo)程。又是(shi)特(te)定(ding)(ding)經濟主體(ti)為(wei)了在未來可預見的時(shi)期內獲得(de)收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一(yi)定(ding)(ding)時(shi)期內向(xiang)一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足(zu)夠(gou)數額的資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物(wu)(wu)的貨(huo)幣等(deng)價物(wu)(wu)的經濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)物(wu)(wu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)入(ru)企(qi)業，通過(guo)生(sheng)產經營活動取得(de)一(yi)定(ding)(ding)利潤(run)，后者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣購買企(qi)業發行的股票和公司債券，間接(jie)參(can)與(yu)企(qi)業的利潤(run)分(fen)配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業項目(mu)孵化(hua)的一種(zhong)形式，是對項目(mu)產業化(hua)綜合體進行資本助推發展的經濟活動(dong)。

　　意義

　　投資這個名詞(ci)在金(jin)(jin)融和(he)經濟方(fang)面有數個相關的意義(yi)。它涉及(ji)財產的累積(ji)以(yi)求在未(wei)來(lai)得(de)到收益(yi)。技術(shu)上來(lai)說，這個詞(ci)意味著“將某物品放入其他地方(fang)的行動”(或許最初(chu)是與人(ren)的服裝或“禮(li)服”相關)。從(cong)金(jin)(jin)融學角(jiao)度來(lai)講，相較于投機而(er)言(yan)，投資的時間段更長一(yi)些，更趨向(xiang)是為了在未(wei)來(lai)一(yi)定時間段內獲得(de)某種比較持續穩定的現金(jin)(jin)流收益(yi)，是未(wei)來(lai)收益(yi)的累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者當期投(tou)入(ru)一定數(shu)額的資(zi)金而(er)期望(wang)在未來獲得回報，所得回報應該能補償(chang)：

　　(1)投資資金被(bei)占用的(de)時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業(ye)的投資活(huo)動明顯地分(fen)為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資(zi)產、無形資(zi)產和其他(ta)長期資(zi)產支付的現(xian)金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權、債權支付(fu)的現金。

　　并購指的是兩家或者更多的獨立企業，公司合并組成(cheng)一(yi)(yi)家企業，通常由(you)一(yi)(yi)家占(zhan)優勢(shi)的公司吸收一(yi)(yi)家或者多家公司。

　　并購(gou)的內(nei)涵非常廣泛，一般(ban)是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收(shou)合并，即兩(liang)種不同事物，因故合并成一體。

　　收(shou)購 — 指(zhi)一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)有(you)價(jia)證券購買(mai)另一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資產，以(yi)獲得對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)全部資產或(huo)者(zhe)某(mou)項(xiang)資產的(de)(de)所有(you)權，或(huo)對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)控(kong)制權。與并購意(yi)義相關的(de)(de)另一(yi)(yi)個概(gai)念(nian)是合(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩個或(huo)兩個以(yi)上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合(he)并成(cheng)為一(yi)(yi)個新(xin)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完(wan)成(cheng)后(hou)，多個法人(ren)變成(cheng)一(yi)(yi)個法人(ren)。

　　關鍵(jian)要(yao)素

　　首先要考慮我為(wei)什么要做這個(ge)并購?

　　第二個(ge)重要因素，就是要看管(guan)理團隊(dui)能不能很好地配合?

　　第三，就是在并購過程當(dang)中要關注(zhu)文化差異。

　　中國企(qi)業進行海(hai)外并購也應該學習跨國公司(si)循序漸(jian)進的方式：

　　不(bu)控制、主導這個(ge)企業，而是先做一(yi)個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并(bing)購(gou)的(de)不同功能或根據并(bing)購(gou)涉(she)及的(de)產業組織特征，可以將并(bing)購(gou)分(fen)為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購(gou)的(de)基(ji)本特征就是企(qi)業(ye)在國際范圍內的(de)橫(heng)向一體化。近年(nian)來，由于全球(qiu)性的(de)行業(ye)重組浪(lang)潮，結合我(wo)國各行業(ye)實際發展(zhan)需要，加上我(wo)國國家(jia)政策(ce)及法律對橫(heng)向重組的(de)一定支持(chi)，行業(ye)橫(heng)向并購(gou)的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是發生在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)(de)并(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)企業(ye)之(zhi)間(jian)不是直接(jie)的(de)(de)競爭關(guan)系，而是供應商和(he)需求(qiu)商之(zhi)間(jian)的(de)(de)關(guan)系。因(yin)此(ci)，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)基本特征是企業(ye)在市(shi)場(chang)整體范圍內(nei)的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并購(gou)是發生在不(bu)同行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)并購(gou)。從理論上看，混合(he)并購(gou)的(de)基(ji)本目的(de)在于分散風險，尋(xun)求范圍(wei)經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，我國(guo)各行(xing)各業(ye)的(de)企業(ye)都(dou)不(bu)同程(cheng)度地想(xiang)到多元(yuan)化(hua)(hua)，混合(he)并購(gou)就是多元(yuan)化(hua)(hua)的(de)一個(ge)重要(yao)方法，為企業(ye)進(jin)入其他行(xing)業(ye)提供了有力，便捷(jie)，低風險的(de)途徑。

　　上面的(de)三種并購(gou)活動在(zai)我(wo)(wo)國(guo)的(de)發展情況各不相同(tong)。目(mu)(mu)前(qian)，我(wo)(wo)國(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目(mu)(mu)多元化的(de)思想，更多的(de)橫(heng)向并購(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向并購(gou)在(zai)我(wo)(wo)國(guo)并購(gou)活動中的(de)比重(zhong)始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑問(wen)是對行業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)影(ying)響最直接的(de)。混(hun)合并(bing)購(gou)在(zai)(zai)一定(ding)程度上(shang)也有(you)(you)所發(fa)(fa)展(zhan)，主要發(fa)(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)強的(de)企(qi)業(ye)中，相當一部分混(hun)合并(bing)購(gou)情況較(jiao)多(duo)的(de)行業(ye)都(dou)有(you)(you)著比較(jiao)好(hao)的(de)效益，但(dan)發(fa)(fa)展(zhan)前景不(bu)(bu)明朗。縱向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)(zai)我國比較(jiao)不(bu)(bu)成熟，基本(ben)都(dou)在(zai)(zai)鋼鐵(tie)，石(shi)油(you)等能源與基礎工業(ye)行業(ye)。這(zhe)些(xie)行業(ye)的(de)原料成本(ben)對行業(ye)效益有(you)(you)很大影(ying)響，因(yin)此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購(gou)成為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)有(you)(you)效途徑。