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  • 詳細介紹

投資并購

  投資,指(zhi)國(guo)家或企業(ye)以(yi)及個人,為了(le)特定(ding)目的(de)(de),與對方簽訂協議,促進(jin)社(she)會發展,實(shi)(shi)現互惠互利(li),輸送(song)資金的(de)(de)過(guo)(guo)程。又(you)是特定(ding)經濟主體為了(le)在未來(lai)可預見(jian)的(de)(de)時期(qi)內獲得收益(yi)或是資金增值,在一(yi)(yi)定(ding)時期(qi)內向一(yi)(yi)定(ding)領域投放足夠數額(e)的(de)(de)資金或實(shi)(shi)物的(de)(de)貨(huo)幣等價物的(de)(de)經濟行為。可分(fen)為實(shi)(shi)物投資、資本投資和證券(quan)(quan)投資等。前者是以(yi)貨(huo)幣投入企業(ye),通(tong)過(guo)(guo)生產經營活(huo)動取得一(yi)(yi)定(ding)利(li)潤(run),后者是以(yi)貨(huo)幣購(gou)買企業(ye)發行的(de)(de)股票和公司債(zhai)券(quan)(quan),間接參與企業(ye)的(de)(de)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)。

  投(tou)資(zi)(zi)是創新創業項目孵化(hua)的一(yi)種形(xing)式,是對項目產業化(hua)綜(zong)合體進(jin)行(xing)資(zi)(zi)本(ben)助推(tui)發展的經(jing)濟活動。

  意義

  投資這個(ge)名(ming)詞在(zai)(zai)金融和經濟(ji)方面(mian)有數(shu)個(ge)相(xiang)關(guan)的(de)意義。它涉及財產的(de)累積以(yi)求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)得到(dao)收益。技術(shu)上來(lai)(lai)說,這個(ge)詞意味著(zhu)“將某物品(pin)放入其(qi)他地方的(de)行(xing)動”(或(huo)許(xu)最初是與人的(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關(guan))。從金融學角度來(lai)(lai)講,相(xiang)較于(yu)投機而(er)言,投資的(de)時(shi)間段更長一些,更趨(qu)向(xiang)是為了在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間段內獲得某種比較持(chi)續穩定的(de)現金流收益,是未(wei)來(lai)(lai)收益的(de)累積.

  種類

  投資(investment)指投資者當(dang)期(qi)投入一(yi)定數額的(de)資金而期(qi)望在未來獲得回報,所得回報應(ying)該能(neng)補償:

  (1)投資資金被占用的(de)時間;

  (2)預(yu)期(qi)的通貨膨脹(zhang)率;

  (3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

  企業的(de)投資活(huo)動明(ming)顯(xian)地分為兩類:

  (1)為對內擴大再生(sheng)產(chan)奠定基礎,即(ji)購建固定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和(he)其他長期(qi)資(zi)產(chan)支付的現金;

  (2)對外擴張(zhang),即對外股權、債權支付的現金(jin)。


  并購指(zhi)的(de)是(shi)兩家或者(zhe)更多(duo)的(de)獨立(li)企(qi)業(ye),公司合并組成(cheng)一(yi)家企(qi)業(ye),通常由一(yi)家占優勢的(de)公司吸收一(yi)家或者(zhe)多(duo)家公司。

  并購(gou)的內(nei)涵非常廣泛(fan),一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

  兼并 —又稱吸收合(he)并,即兩種(zhong)不同(tong)事物,因故合(he)并成一體。

  收購 — 指一家(jia)(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有(you)價證券(quan)購買另一家(jia)(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的股票或(huo)者(zhe)資產(chan),以獲(huo)得對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的全部資產(chan)或(huo)者(zhe)某項資產(chan)的所有(you)權(quan),或(huo)對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業(ye)的控制權(quan)。與并購意義(yi)相關的另一個概念是(shi)合(he)(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個或(huo)兩個以上的企(qi)(qi)(qi)業(ye)合(he)(he)并成(cheng)為一個新的企(qi)(qi)(qi)業(ye),合(he)(he)并完成(cheng)后,多個法人變(bian)成(cheng)一個法人。

  關鍵要素(su)

  首先(xian)要考慮(lv)我(wo)為什么要做這個并(bing)購?

  第二個重要因素(su),就(jiu)是要看(kan)管理團(tuan)隊(dui)能不能很好地(di)配合?

  第(di)三(san),就是在并(bing)購(gou)過程當中要(yao)關注文化差異。

  中(zhong)國企業進行(xing)海外并(bing)購也應該學(xue)習跨國公司循序(xu)漸進的方式:

  不控(kong)制、主導(dao)這個企業(ye),而是(shi)先做一(yi)個“內部觀察(cha)者”。

  并購類型

  根(gen)據(ju)并(bing)購(gou)的不同功能或根(gen)據(ju)并(bing)購(gou)涉及的產業(ye)組織(zhi)特征,可以(yi)將并(bing)購(gou)分為三種基本類型(xing)

  1.橫(heng)向并購

  橫向并購(gou)的(de)基本特征就是企業(ye)(ye)在國(guo)際范圍內(nei)的(de)橫向一體化。近年來,由于全球性的(de)行(xing)業(ye)(ye)重(zhong)組浪(lang)潮(chao),結(jie)合我(wo)國(guo)各行(xing)業(ye)(ye)實際發展(zhan)(zhan)需要,加上(shang)我(wo)國(guo)國(guo)家政(zheng)策(ce)及(ji)法(fa)律對橫向重(zhong)組的(de)一定支持(chi),行(xing)業(ye)(ye)橫向并購(gou)的(de)發展(zhan)(zhan)十分(fen)迅速。

  2.縱向(xiang)并購

  縱向并(bing)購(gou)是(shi)(shi)發生在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不是(shi)(shi)直接(jie)的(de)(de)競爭關系,而是(shi)(shi)供(gong)應商(shang)和(he)需(xu)求(qiu)商(shang)之(zhi)間的(de)(de)關系。因(yin)此,縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征是(shi)(shi)企業(ye)在市場整體范圍(wei)內的(de)(de)縱向一(yi)體化。

  3.混合并購(gou)

  混(hun)合(he)(he)并購是發(fa)生在不同行(xing)業(ye)企業(ye)之間(jian)的(de)并購。從(cong)理論上看(kan),混(hun)合(he)(he)并購的(de)基本(ben)目的(de)在于分散風險(xian)(xian),尋(xun)求范(fan)圍經濟(ji)。在面臨激烈競(jing)爭的(de)情況(kuang)下,我國各行(xing)各業(ye)的(de)企業(ye)都不同程度(du)地想(xiang)到多(duo)元(yuan)化(hua),混(hun)合(he)(he)并購就是多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)一個(ge)重要方法(fa),為企業(ye)進入(ru)其(qi)他行(xing)業(ye)提供(gong)了有力,便捷,低風險(xian)(xian)的(de)途(tu)徑。

  上(shang)面(mian)的(de)(de)三種并(bing)購活動(dong)在我(wo)(wo)國的(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目(mu)前,我(wo)(wo)國企(qi)業(ye)基(ji)本(ben)擺脫(tuo)了盲目(mu)多元(yuan)化的(de)(de)思想,更多的(de)(de)橫向(xiang)并(bing)購發(fa)生了,數(shu)據顯示,橫向(xiang)并(bing)購在我(wo)(wo)國并(bing)購活動(dong)中的(de)(de)比重始終在50%左右。

  橫向并(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是(shi)對(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)發展(zhan)影響(xiang)最(zui)直接的(de)。混合并(bing)購(gou)在一(yi)定程度上(shang)也有(you)所發展(zhan),主(zhu)要發生在實(shi)力(li)較強(qiang)的(de)企(qi)(qi)業(ye)中(zhong),相當一(yi)部分混合并(bing)購(gou)情況較多的(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)都有(you)著比(bi)較好的(de)效(xiao)益,但發展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗。縱向并(bing)購(gou)在我國比(bi)較不(bu)成(cheng)熟,基本都在鋼鐵(tie),石油等能(neng)源與基礎工(gong)業(ye)行(xing)(xing)(xing)業(ye)。這些(xie)行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)原料成(cheng)本對(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)效(xiao)益有(you)很大影響(xiang),因此,縱向并(bing)購(gou)成(cheng)為企(qi)(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途徑。

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關鍵詞:人才外聘,人才輸出,商業管理

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