投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企(qi)業(ye)以及個人，為了(le)(le)特定(ding)目的(de)，與對方簽訂協議，促進(jin)社會發(fa)展，實現(xian)互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)經(jing)(jing)濟主(zhu)體為了(le)(le)在未來(lai)可(ke)預(yu)見(jian)的(de)時(shi)期(qi)內獲得(de)(de)收益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增值(zhi)，在一(yi)定(ding)時(shi)期(qi)內向一(yi)定(ding)領域投(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物的(de)貨幣等價物的(de)經(jing)(jing)濟行(xing)為。可(ke)分為實物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)(shi)以貨幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過生產經(jing)(jing)營活動取(qu)得(de)(de)一(yi)定(ding)利(li)潤，后者是(shi)(shi)以貨幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)股票(piao)和(he)公(gong)司(si)債(zhai)券，間接參(can)與企(qi)業(ye)的(de)利(li)潤分配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)孵化(hua)的(de)一種形式(shi)，是對(dui)項目(mu)產業(ye)化(hua)綜合體進行資本助推發展的(de)經濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在(zai)(zai)金融和經濟方面有數個(ge)相關的(de)(de)(de)意義。它涉(she)及財產的(de)(de)(de)累積以求(qiu)在(zai)(zai)未來(lai)得到收益。技術上來(lai)說，這個(ge)詞意味著(zhu)“將某物品放(fang)入(ru)其他地(di)方的(de)(de)(de)行動(dong)”(或許(xu)最初(chu)是與人(ren)的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相關)。從金融學(xue)角(jiao)度來(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)(de)時間段更長(chang)一(yi)些(xie)，更趨向是為了(le)在(zai)(zai)未來(lai)一(yi)定時間段內獲得某種比較(jiao)持續穩(wen)定的(de)(de)(de)現金流收益，是未來(lai)收益的(de)(de)(de)累積.

　　種(zhong)類(lei)

　　投(tou)資(investment)指(zhi)投(tou)資者當期投(tou)入一(yi)定數(shu)額的資金而期望(wang)在未來獲得回報(bao)，所得回報(bao)應該(gai)能(neng)補償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的(de)不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明顯地分(fen)為兩類(lei)：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即(ji)購建固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)、無形資(zi)(zi)產(chan)和其他(ta)長(chang)期資(zi)(zi)產(chan)支(zhi)付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外擴張，即(ji)對(dui)外股(gu)權(quan)、債權(quan)支付的(de)現金。

　　并購指的(de)是兩(liang)家或者更(geng)多(duo)的(de)獨立企業，公(gong)(gong)司合并組成一家企業，通常由(you)一家占(zhan)優勢(shi)的(de)公(gong)(gong)司吸收一家或者多(duo)家公(gong)(gong)司。

　　并購(gou)的內涵非常廣(guang)泛，一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸收合(he)并，即兩種不同(tong)事物(wu)，因(yin)故合(he)并成一體(ti)。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者(zhe)有價(jia)證券(quan)購(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)資(zi)產，以(yi)(yi)獲(huo)得對(dui)(dui)該(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者(zhe)某(mou)項資(zi)產的(de)(de)所有權(quan)，或(huo)(huo)對(dui)(dui)該(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)(ge)概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以(yi)(yi)上的(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)(ge)法人(ren)。

　　關(guan)鍵要素

　　首先(xian)要(yao)(yao)考慮(lv)我為什(shen)么(me)要(yao)(yao)做這(zhe)個并購?

　　第(di)二個重要因(yin)素(su)，就是(shi)要看管理團(tuan)隊能不能很好地配(pei)合?

　　第三(san)，就(jiu)是在并購過程(cheng)當中要關注文化差異。

　　中國企業進行海外并購(gou)也(ye)應該(gai)學習跨國公司循(xun)序漸進的(de)方式：

　　不控制、主導這(zhe)個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并(bing)購的不同(tong)功(gong)能或根據并(bing)購涉及的產業組(zu)織(zhi)特征，可(ke)以將并(bing)購分為三種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)向并購(gou)(gou)的基(ji)本特征就是企業在國(guo)際范圍內(nei)的橫(heng)向一體化。近年來，由于全(quan)球(qiu)性的行業重組浪潮，結合我國(guo)各(ge)行業實(shi)際發展需(xu)要，加(jia)上我國(guo)國(guo)家(jia)政(zheng)策及法律對橫(heng)向重組的一定(ding)支持，行業橫(heng)向并購(gou)(gou)的發展十(shi)分迅(xun)速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購是(shi)發(fa)生在同一產業的(de)上下游之(zhi)間的(de)并(bing)(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)企(qi)業之(zhi)間不是(shi)直接的(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供應商和需求商之(zhi)間的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購的(de)基本特征是(shi)企(qi)業在市(shi)場整(zheng)體(ti)范圍內的(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合(he)并購(gou)

　　混(hun)合(he)(he)并購(gou)是發生(sheng)在(zai)不(bu)同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間的(de)并購(gou)。從理(li)論上看(kan)，混(hun)合(he)(he)并購(gou)的(de)基(ji)本(ben)目(mu)的(de)在(zai)于分(fen)散風險，尋(xun)求范圍經濟(ji)。在(zai)面臨(lin)激(ji)烈(lie)競爭的(de)情況(kuang)下，我(wo)國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的(de)企(qi)業(ye)(ye)都(dou)不(bu)同(tong)程度地想到多元化，混(hun)合(he)(he)并購(gou)就是多元化的(de)一個重要方法，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供(gong)了有(you)力，便(bian)捷，低(di)風險的(de)途徑。

　　上面的(de)三種并購(gou)(gou)(gou)活動(dong)在(zai)我(wo)國(guo)的(de)發展情況各不相同。目(mu)前，我(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目(mu)多元(yuan)化的(de)思想(xiang)，更多的(de)橫(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在(zai)我(wo)國(guo)并購(gou)(gou)(gou)活動(dong)中的(de)比重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)毫無疑問(wen)是對(dui)行(xing)業發(fa)展影(ying)響(xiang)最直接的(de)(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)在(zai)(zai)一定程度上也有(you)所發(fa)展，主(zhu)要發(fa)生在(zai)(zai)實力較強的(de)(de)企業中(zhong)，相當一部(bu)分混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)情況(kuang)較多的(de)(de)行(xing)業都有(you)著比較好的(de)(de)效益，但發(fa)展前景不明朗(lang)。縱向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)在(zai)(zai)我國比較不成(cheng)熟，基(ji)本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源(yuan)與基(ji)礎工業行(xing)業。這些行(xing)業的(de)(de)原料成(cheng)本對(dui)行(xing)業效益有(you)很大影(ying)響(xiang)，因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為(wei)企業強化(hua)業務的(de)(de)有(you)效途徑。