投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國(guo)家或(huo)企業以(yi)及個人，為(wei)(wei)了特定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方(fang)簽訂協議，促進社會發(fa)展，實(shi)現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)經(jing)濟主體(ti)為(wei)(wei)了在未來可預見(jian)的(de)(de)(de)時(shi)期(qi)內獲得收(shou)益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期(qi)內向一(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)(tou)放足(zu)夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物的(de)(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實(shi)物投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前(qian)者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣投(tou)(tou)(tou)入企業，通(tong)過生產經(jing)營活動取(qu)得一(yi)定(ding)利(li)潤，后(hou)者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣購買企業發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)股(gu)票(piao)和公司債券(quan)，間(jian)接參與企業的(de)(de)(de)利(li)潤分配。

　　投(tou)資是創新創業項目孵化(hua)的一(yi)種形(xing)式(shi)，是對項目產業化(hua)綜(zong)合(he)體進行資本(ben)助(zhu)推(tui)發(fa)展的經濟活動。

　　意義(yi)

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)名(ming)詞在(zai)金(jin)融和經濟方面(mian)有數個(ge)相關的(de)意義。它涉及財(cai)產(chan)的(de)累積以求在(zai)未(wei)來得到收益。技術上來說，這(zhe)個(ge)詞意味著(zhu)“將某(mou)物品(pin)放(fang)入其他地方的(de)行(xing)動”(或(huo)許最(zui)初是與人的(de)服裝或(huo)“禮(li)服”相關)。從金(jin)融學角(jiao)度來講(jiang)，相較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資的(de)時間(jian)段更長一些，更趨向是為了在(zai)未(wei)來一定時間(jian)段內(nei)獲得某(mou)種比較持續穩定的(de)現金(jin)流收益，是未(wei)來收益的(de)累積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者(zhe)當期(qi)投(tou)入一定數(shu)額的資(zi)金(jin)而期(qi)望在(zai)未來(lai)獲(huo)得回報，所得回報應(ying)該能(neng)補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生產(chan)奠定基礎，即(ji)購建(jian)固(gu)定資產(chan)、無形資產(chan)和其他長(chang)期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即(ji)對外股權、債(zhai)權支(zhi)付的現金。

　　并(bing)購指的是(shi)兩家(jia)或者更多的獨立企業(ye)，公(gong)司(si)合并(bing)組成(cheng)一(yi)家(jia)企業(ye)，通常由(you)一(yi)家(jia)占優(you)勢的公(gong)司(si)吸收一(yi)家(jia)或者多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購的內涵非常廣泛(fan)，一般是(shi)指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種(zhong)不同事物，因故合并(bing)成一體(ti)。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)用(yong)現金或(huo)者有(you)價證券購(gou)(gou)買(mai)另一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)的(de)股票或(huo)者資(zi)產(chan)，以(yi)獲(huo)得(de)對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)全部資(zi)產(chan)或(huo)者某項資(zi)產(chan)的(de)所有(you)權，或(huo)對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)控制權。與并購(gou)(gou)意義相關的(de)另一(yi)個(ge)概念是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以(yi)上的(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)并成為(wei)一(yi)個(ge)新的(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)并完成后，多個(ge)法(fa)人變成一(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首(shou)先要考慮我為什么要做這個并購?

　　第(di)二個重(zhong)要(yao)因素(su)，就是要(yao)看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就是(shi)在并購過(guo)程當中要關注文化(hua)差異。

　　中國企(qi)業進行(xing)海外并購(gou)也應該學(xue)習跨國公司(si)循序漸進的方(fang)式：

　　不(bu)控(kong)制、主(zhu)導這個企(qi)業，而是(shi)先(xian)做一(yi)個“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)據并(bing)購(gou)的不(bu)同功能或(huo)根(gen)據并(bing)購(gou)涉及的產業組織(zhi)特征，可以將并(bing)購(gou)分為三種基本類型(xing)

　　1.橫(heng)向并購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購的基本特征就是企(qi)業(ye)(ye)在(zai)國(guo)(guo)際范圍內的橫(heng)(heng)向(xiang)一(yi)體(ti)化。近(jin)年來(lai)，由于(yu)全球(qiu)性的行業(ye)(ye)重(zhong)組浪(lang)潮，結合我國(guo)(guo)各行業(ye)(ye)實(shi)際發展(zhan)需要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政(zheng)策及法律對(dui)橫(heng)(heng)向(xiang)重(zhong)組的一(yi)定支持，行業(ye)(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并購的發展(zhan)十分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)是(shi)(shi)(shi)發生在同一產業的(de)(de)上(shang)下游(you)之(zhi)間(jian)的(de)(de)并(bing)購(gou)(gou)(gou)。縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)的(de)(de)企業之(zhi)間(jian)不是(shi)(shi)(shi)直(zhi)接(jie)的(de)(de)競爭關系，而是(shi)(shi)(shi)供(gong)應商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間(jian)的(de)(de)關系。因此(ci)，縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)的(de)(de)基本(ben)特征是(shi)(shi)(shi)企業在市(shi)場整體(ti)(ti)范圍(wei)內的(de)(de)縱向一體(ti)(ti)化(hua)。

　　3.混合并(bing)購

　　混合(he)(he)并購是(shi)發(fa)生(sheng)在不同行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的并購。從理論(lun)上看，混合(he)(he)并購的基(ji)本目的在于分散風險，尋求范圍經(jing)濟。在面(mian)臨激烈競爭的情(qing)況(kuang)下，我國各行(xing)(xing)各業(ye)(ye)(ye)的企業(ye)(ye)(ye)都(dou)不同程度地想到多元(yuan)(yuan)化，混合(he)(he)并購就是(shi)多元(yuan)(yuan)化的一(yi)個重要(yao)方法(fa)，為企業(ye)(ye)(ye)進(jin)入(ru)其他行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了有(you)力，便捷(jie)，低(di)風險的途徑。

　　上面的(de)(de)三(san)種并(bing)(bing)(bing)購活(huo)動在我(wo)國(guo)的(de)(de)發(fa)(fa)展情況各不(bu)相同(tong)。目前，我(wo)國(guo)企(qi)業基本擺(bai)脫了盲目多元化的(de)(de)思想(xiang)，更多的(de)(de)橫向并(bing)(bing)(bing)購發(fa)(fa)生了，數(shu)據(ju)顯示(shi)，橫向并(bing)(bing)(bing)購在我(wo)國(guo)并(bing)(bing)(bing)購活(huo)動中的(de)(de)比重始(shi)終在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無(wu)疑(yi)問(wen)是(shi)對行(xing)業發展(zhan)(zhan)影響最直接的(de)。混合并(bing)購(gou)在一定程度上也有(you)所發展(zhan)(zhan)，主(zhu)要發生(sheng)在實力(li)較(jiao)強的(de)企(qi)業中，相當一部分混合并(bing)購(gou)情況較(jiao)多的(de)行(xing)業都有(you)著比較(jiao)好的(de)效(xiao)(xiao)益，但發展(zhan)(zhan)前景不明朗(lang)。縱向并(bing)購(gou)在我國(guo)比較(jiao)不成熟，基(ji)本都在鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎工業行(xing)業。這(zhe)些行(xing)業的(de)原料成本對行(xing)業效(xiao)(xiao)益有(you)很(hen)大影響，因此，縱向并(bing)購(gou)成為企(qi)業強化業務的(de)有(you)效(xiao)(xiao)途徑(jing)。