投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)企業(ye)以及個人，為了特定目的(de)(de)，與對方簽訂協(xie)議，促(cu)進社會發展，實(shi)現(xian)互惠互利(li)，輸(shu)送資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)過(guo)程。又是特定經濟(ji)主(zhu)體為了在(zai)未來可預見的(de)(de)時期內獲得(de)(de)收益或(huo)是資(zi)(zi)金(jin)(jin)增值，在(zai)一定時期內向一定領域投(tou)(tou)放足夠(gou)數額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)或(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)貨幣等(deng)價(jia)物(wu)的(de)(de)經濟(ji)行(xing)(xing)為。可分(fen)為實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是以貨幣投(tou)(tou)入(ru)企業(ye)，通(tong)過(guo)生(sheng)產經營活動取得(de)(de)一定利(li)潤，后者(zhe)是以貨幣購買企業(ye)發行(xing)(xing)的(de)(de)股票和(he)公司債券(quan)，間(jian)接參與企業(ye)的(de)(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投資是創新創業項(xiang)目孵化的一種(zhong)形式，是對項(xiang)目產業化綜(zong)合體進行(xing)資本助推發展(zhan)的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)(zhe)個名詞在金融(rong)和經濟(ji)方(fang)面有數個相關(guan)的(de)(de)意義。它涉及財(cai)產的(de)(de)累(lei)積以求在未來(lai)得到收(shou)益。技術(shu)上來(lai)說，這(zhe)(zhe)個詞意味著“將某物品放入其他地方(fang)的(de)(de)行動”(或許最初是與(yu)人的(de)(de)服裝(zhuang)或“禮服”相關(guan))。從金融(rong)學角度來(lai)講，相較于(yu)投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)時(shi)間段更(geng)長一(yi)些(xie)，更(geng)趨(qu)向(xiang)是為了在未來(lai)一(yi)定時(shi)間段內(nei)獲得某種(zhong)比較持續(xu)穩定的(de)(de)現金流收(shou)益，是未來(lai)收(shou)益的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一定數額的資(zi)金而期望在未來獲得(de)回報，所得(de)回報應(ying)該(gai)能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的(de)時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地(di)分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產(chan)(chan)奠定(ding)基礎(chu)，即購建固定(ding)資產(chan)(chan)、無(wu)形資產(chan)(chan)和(he)其他長(chang)期資產(chan)(chan)支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權、債權支付的現金(jin)。

　　并(bing)購(gou)指的是兩(liang)家(jia)或者更多的獨(du)立企業(ye)，公司合并(bing)組(zu)成一(yi)家(jia)企業(ye)，通(tong)常由(you)一(yi)家(jia)占(zhan)優勢(shi)的公司吸收一(yi)家(jia)或者多家(jia)公司。

　　并購的內涵(han)非常廣(guang)泛，一(yi)般是指兼(jian)并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing)(bing) —又(you)稱(cheng)吸收合(he)并(bing)(bing)，即(ji)兩種不同事物，因故合(he)并(bing)(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)(zhi)一(yi)(yi)家企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)用現金或者(zhe)有(you)(you)價證券購買另一(yi)(yi)家企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或者(zhe)資產，以(yi)獲得對該(gai)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產或者(zhe)某項資產的(de)(de)所有(you)(you)權，或對該(gai)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控(kong)制(zhi)權。與并(bing)購意(yi)義相關的(de)(de)另一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)(zhi)兩個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)合并(bing)成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)，合并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)法人(ren)變成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)法人(ren)。

　　關(guan)鍵要(yao)素

　　首先要(yao)考慮我為什(shen)么要(yao)做這個并購?

　　第二(er)個重要因素，就是要看管理團(tuan)隊能不能很好地配合?

　　第三，就(jiu)是(shi)在并購過程當(dang)中要關注文化差(cha)異。

　　中(zhong)國企(qi)業(ye)進行海外并購也應該學習跨國公(gong)司循序(xu)漸(jian)進的方式：

　　不控制、主導這(zhe)個企業，而是先做一個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據(ju)并(bing)(bing)(bing)購(gou)的不同功能或根據(ju)并(bing)(bing)(bing)購(gou)涉及的產業組織特征，可以將并(bing)(bing)(bing)購(gou)分為(wei)三(san)種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)的(de)基(ji)本特征就是企(qi)業(ye)在國(guo)(guo)際范圍(wei)內的(de)橫向一體化。近年來，由(you)于全球性的(de)行業(ye)重(zhong)(zhong)組(zu)浪潮，結合(he)我(wo)國(guo)(guo)各行業(ye)實際發(fa)展需要，加(jia)上我(wo)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法律對(dui)橫向重(zhong)(zhong)組(zu)的(de)一定支持，行業(ye)橫向并(bing)購(gou)(gou)的(de)發(fa)展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向并(bing)購是發(fa)生在同一產業的(de)上下游之間的(de)并(bing)購。縱(zong)(zong)向并(bing)購的(de)企業之間不(bu)是直接的(de)競爭關系(xi)，而是供(gong)應商和需求商之間的(de)關系(xi)。因此(ci)，縱(zong)(zong)向并(bing)購的(de)基本(ben)特征是企業在市場整體范(fan)圍內的(de)縱(zong)(zong)向一體化。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購(gou)是發(fa)生(sheng)在(zai)(zai)不同行業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)并(bing)購(gou)。從(cong)理論上看，混合并(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)(zai)于分散(san)風(feng)險(xian)，尋求范圍經(jing)濟。在(zai)(zai)面臨激烈競爭的(de)情況下，我(wo)國各行各業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都不同程度地想到多元化，混合并(bing)購(gou)就是多元化的(de)一個重(zhong)要方(fang)法(fa)，為企(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提(ti)供了有力，便捷(jie)，低風(feng)險(xian)的(de)途徑。

　　上(shang)面的三種(zhong)并(bing)購(gou)活動在我國(guo)的發展情況各不相同。目(mu)(mu)前(qian)，我國(guo)企業(ye)基本擺(bai)脫了(le)(le)盲目(mu)(mu)多(duo)元化的思想，更(geng)多(duo)的橫向并(bing)購(gou)發生(sheng)了(le)(le)，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)在我國(guo)并(bing)購(gou)活動中的比重始終在50%左(zuo)右。

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問(wen)是(shi)對行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展(zhan)影響最直接(jie)的(de)。混合并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)一定程度上也有(you)所發展(zhan)，主要發生在(zai)(zai)實力(li)較(jiao)(jiao)強的(de)企業(ye)(ye)中(zhong)，相當一部(bu)分(fen)混合并(bing)購(gou)(gou)情(qing)況較(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都有(you)著(zhu)比較(jiao)(jiao)好的(de)效益，但(dan)發展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)我國比較(jiao)(jiao)不(bu)成(cheng)熟(shu)，基本(ben)都在(zai)(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源(yuan)與基礎工(gong)業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對行(xing)(xing)業(ye)(ye)效益有(you)很(hen)大影響，因(yin)此，縱向并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。