投(tou)資(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業以及個人，為(wei)了特定目(mu)的(de)(de)(de)，與(yu)對(dui)方(fang)簽訂協(xie)議(yi)，促(cu)進社會發展，實現(xian)互惠互利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過(guo)程。又(you)是特定經濟主(zhu)體為(wei)了在未來(lai)可預(yu)見的(de)(de)(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)是資(zi)(zi)金增值，在一定時期內(nei)向一定領域投(tou)放足(zu)夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)實物的(de)(de)(de)貨(huo)幣等價物的(de)(de)(de)經濟行(xing)為(wei)。可分為(wei)實物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)等。前(qian)者(zhe)是以貨(huo)幣投(tou)入企業，通(tong)過(guo)生(sheng)產經營活(huo)動取得一定利潤，后者(zhe)是以貨(huo)幣購買企業發行(xing)的(de)(de)(de)股(gu)票和公司債券(quan)，間接參與(yu)企業的(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資是創(chuang)(chuang)新創(chuang)(chuang)業項目孵化的(de)一種形式，是對項目產業化綜合體進行資本助(zhu)推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金(jin)(jin)融和經濟方(fang)面有(you)數(shu)個(ge)相關的(de)意義。它涉及財產的(de)累(lei)積(ji)以(yi)求(qiu)在未來(lai)(lai)得到收(shou)(shou)益(yi)。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意味著“將(jiang)某物(wu)品放入其他地方(fang)的(de)行動”(或許最初是與人(ren)的(de)服裝(zhuang)或“禮服”相關)。從金(jin)(jin)融學(xue)角度(du)來(lai)(lai)講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨向是為(wei)了在未來(lai)(lai)一定時(shi)間段(duan)內獲(huo)得某種比較持續穩(wen)定的(de)現金(jin)(jin)流收(shou)(shou)益(yi)，是未來(lai)(lai)收(shou)(shou)益(yi)的(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指(zhi)投資者當期投入一定(ding)數(shu)額的資金而期望在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該(gai)能補償(chang)：

　　(1)投資資金(jin)被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未(wei)來收益的不確定(ding)(ding)性。(CFA定(ding)(ding)義)

　　企(qi)業的投資活動明顯(xian)地(di)分(fen)為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產(chan)奠(dian)定基礎，即購建固定資產(chan)、無形資產(chan)和其(qi)他長期資產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并(bing)購指的是兩家或者更多的獨立企業，公司(si)(si)合并(bing)組成一家企業，通常由一家占優勢的公司(si)(si)吸收(shou)一家或者多家公司(si)(si)。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛(fan)，一般(ban)是指兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸(xi)收合并(bing)，即兩(liang)種不同事物(wu)，因故合并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一家企(qi)業(ye)(ye)用(yong)現金或者有價證(zheng)券(quan)購(gou)買另(ling)一家企(qi)業(ye)(ye)的股票或者資(zi)(zi)產，以獲得對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的全部資(zi)(zi)產或者某(mou)項資(zi)(zi)產的所(suo)有權，或對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的控制權。與(yu)并(bing)購(gou)意(yi)義相(xiang)關(guan)的另(ling)一個(ge)(ge)(ge)概(gai)念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)(ge)以上的企(qi)業(ye)(ye)合并(bing)成(cheng)(cheng)為一個(ge)(ge)(ge)新的企(qi)業(ye)(ye)，合并(bing)完成(cheng)(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)法人變成(cheng)(cheng)一個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素

　　首(shou)先要(yao)考(kao)慮我為什(shen)么要(yao)做這個并購?

　　第二(er)個重要因素，就是要看管理團隊(dui)能不(bu)能很好(hao)地(di)配合?

　　第(di)三，就是在(zai)并購(gou)過程當中要關注文化差(cha)異。

　　中國(guo)企業進行海(hai)外并購也應該學習跨國(guo)公(gong)司循序漸進的方式：

　　不(bu)控制、主導這(zhe)個(ge)企(qi)業，而(er)是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據并購(gou)的(de)(de)不同功能或根據并購(gou)涉及的(de)(de)產業組織特征，可以將并購(gou)分為(wei)三種基本類(lei)型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購的基本特征就是企業(ye)(ye)在國(guo)際范(fan)圍內(nei)的橫(heng)向(xiang)(xiang)一體化(hua)。近年來(lai)，由(you)于全球性的行業(ye)(ye)重(zhong)組浪潮，結合(he)我(wo)國(guo)各行業(ye)(ye)實際發展需要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向(xiang)(xiang)重(zhong)組的一定支持，行業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購的發展十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)(zong)向并(bing)購(gou)是(shi)發(fa)生在同一產業的(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向并(bing)購(gou)的(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)不是(shi)直接的(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供應商和需(xu)求(qiu)商之(zhi)間(jian)的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向并(bing)購(gou)的(de)基本(ben)特征是(shi)企(qi)業在市場整體范圍內的(de)縱(zong)(zong)向一體化。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購是發生(sheng)在不同(tong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)并(bing)購。從理(li)論(lun)上(shang)看，混合并(bing)購的(de)(de)(de)(de)基本目的(de)(de)(de)(de)在于分散風險，尋求范圍經濟。在面臨激烈競爭(zheng)的(de)(de)(de)(de)情況下，我國各行(xing)(xing)各業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)都不同(tong)程度地想到多元化，混合并(bing)購就是多元化的(de)(de)(de)(de)一個重(zhong)要方法，為(wei)企業(ye)(ye)進(jin)入(ru)其他行(xing)(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)(de)(de)途徑。

　　上面的三種并購(gou)(gou)活動(dong)(dong)在我國的發展(zhan)情況(kuang)各不(bu)相(xiang)同。目(mu)前，我國企業基本擺脫(tuo)了盲(mang)目(mu)多元化的思想(xiang)，更多的橫向并購(gou)(gou)發生了，數據顯示，橫向并購(gou)(gou)在我國并購(gou)(gou)活動(dong)(dong)中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無(wu)疑問是對(dui)行業(ye)(ye)發展影(ying)響(xiang)最(zui)直接的(de)(de)。混(hun)合并(bing)購在一(yi)定程度(du)上也有(you)(you)所發展，主要發生在實力較強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當(dang)一(yi)部分混(hun)合并(bing)購情況較多的(de)(de)行業(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著比較好的(de)(de)效益，但發展前景不明朗。縱向(xiang)并(bing)購在我國比較不成熟，基本(ben)都(dou)在鋼鐵，石(shi)油(you)等能源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)(de)原料成本(ben)對(dui)行業(ye)(ye)效益有(you)(you)很大影(ying)響(xiang)，因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購成為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)(you)效途徑。