投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國家或企業(ye)(ye)以及個(ge)人，為(wei)了(le)特定(ding)目(mu)的(de)，與對方簽訂協(xie)議(yi)，促進社會發(fa)展，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)過程。又是(shi)特定(ding)經濟主體為(wei)了(le)在未(wei)來可預見的(de)時期(qi)內(nei)獲得收益或是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一定(ding)時期(qi)內(nei)向一定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金或實物(wu)(wu)的(de)貨(huo)幣等(deng)價(jia)物(wu)(wu)的(de)經濟行為(wei)。可分為(wei)實物(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企業(ye)(ye)，通(tong)過生產經營活動取(qu)得一定(ding)利潤，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣購買(mai)企業(ye)(ye)發(fa)行的(de)股票和(he)公司債券，間接(jie)參(can)與企業(ye)(ye)的(de)利潤分配。

　　投(tou)資(zi)是創新創業項(xiang)目(mu)孵化的一(yi)種形式，是對項(xiang)目(mu)產業化綜合體進行資(zi)本(ben)助推發展(zhan)的經(jing)濟活(huo)動(dong)。

　　意義

　　投資這個(ge)(ge)名詞在金融(rong)和經濟方面有數個(ge)(ge)相(xiang)關的(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉(she)及財產的(de)(de)累積以求在未來(lai)得到收益。技術上來(lai)說(shuo)，這個(ge)(ge)詞意(yi)味著(zhu)“將某(mou)物品放入其他地方的(de)(de)行動”(或許(xu)最初是與人的(de)(de)服裝(zhuang)或“禮服”相(xiang)關)。從金融(rong)學(xue)角度(du)來(lai)講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投機而(er)言，投資的(de)(de)時間(jian)段更(geng)長一些，更(geng)趨向是為了在未來(lai)一定時間(jian)段內獲得某(mou)種(zhong)比較(jiao)持續穩定的(de)(de)現(xian)金流收益，是未來(lai)收益的(de)(de)累積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數額的資(zi)金而期望在未來獲(huo)得(de)回(hui)報，所(suo)得(de)回(hui)報應該能補(bu)償：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時(shi)間(jian);

　　(2)預期(qi)的通貨膨(peng)脹(zhang)率(lv);

　　(3)未(wei)來收益(yi)的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產(chan)奠定基(ji)礎(chu)，即(ji)購建固定資(zi)產(chan)、無(wu)形資(zi)產(chan)和其(qi)他(ta)長期資(zi)產(chan)支付的現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權、債權支(zhi)付的現(xian)金。

　　并購指的(de)是兩家或(huo)者(zhe)更多(duo)的(de)獨立企業，公(gong)司(si)合并組成一家企業，通常(chang)由一家占優勢的(de)公(gong)司(si)吸收一家或(huo)者(zhe)多(duo)家公(gong)司(si)。

　　并購的內涵非常廣泛(fan)，一般是(shi)指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合并(bing)，即兩種(zhong)不同(tong)事物(wu)，因故合并(bing)成一體。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有(you)價證券購買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票(piao)或(huo)者(zhe)資產(chan)，以(yi)獲(huo)得對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部(bu)資產(chan)或(huo)者(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)(de)所有(you)權(quan)，或(huo)對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控(kong)制權(quan)。與并購意義相(xiang)關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)概念(nian)是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合并成為一(yi)個(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合并完成后，多(duo)個(ge)法人(ren)變成一(yi)個(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考慮我為什么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合(he)?

　　第三，就是在并(bing)購(gou)過程當中要關注文化差(cha)異。

　　中國企業進(jin)行海外并購也(ye)應該學(xue)習跨國公司循(xun)序漸進(jin)的方式：

　　不控制、主(zhu)導(dao)這(zhe)個企(qi)業，而是(shi)先做一個“內(nei)部觀(guan)察(cha)者”。

　　并購類(lei)型(xing)

　　根(gen)據并購(gou)的(de)不同功能或根(gen)據并購(gou)涉(she)及的(de)產業組織(zhi)特征，可以(yi)將并購(gou)分為三種基本(ben)類型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫向(xiang)并購的基本特征就(jiu)是企(qi)業(ye)在國際范圍內的橫向(xiang)一體化(hua)。近年來，由于全球(qiu)性的行業(ye)重(zhong)組浪潮，結(jie)合(he)我(wo)國各行業(ye)實際發展需要(yao)，加上我(wo)國國家政策及(ji)法律對橫向(xiang)重(zhong)組的一定支(zhi)持(chi)，行業(ye)橫向(xiang)并購的發展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并(bing)購是發生在同一產業的(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱向(xiang)并(bing)購的(de)(de)企業之間(jian)不是直接(jie)的(de)(de)競爭關系(xi)，而(er)是供應(ying)商(shang)(shang)和(he)需求商(shang)(shang)之間(jian)的(de)(de)關系(xi)。因此，縱向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本(ben)特征(zheng)是企業在市場整體范圍(wei)內的(de)(de)縱向(xiang)一體化。

　　3.混(hun)合并購

　　混(hun)合(he)(he)并購是發(fa)生在不同行(xing)(xing)業企業之間的并購。從理論上看，混(hun)合(he)(he)并購的基本目的在于分散風險(xian)，尋求范圍經濟(ji)。在面(mian)臨(lin)激烈競爭的情況(kuang)下，我國各行(xing)(xing)各業的企業都不同程度地想(xiang)到多元化(hua)，混(hun)合(he)(he)并購就(jiu)是多元化(hua)的一個重要方法，為企業進入其(qi)他行(xing)(xing)業提供(gong)了有力，便捷，低風險(xian)的途徑。

　　上面的三種并購(gou)(gou)活(huo)動在我(wo)國(guo)的發(fa)展(zhan)情況各不(bu)相同(tong)。目前，我(wo)國(guo)企業基(ji)本擺脫了盲目多元(yuan)化的思(si)想(xiang)，更多的橫向(xiang)并購(gou)(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)并購(gou)(gou)在我(wo)國(guo)并購(gou)(gou)活(huo)動中的比重始(shi)終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無疑問是(shi)對行業(ye)發(fa)展影(ying)響最(zui)直(zhi)接的(de)(de)。混(hun)合并(bing)購在一(yi)(yi)定程度上(shang)也有(you)(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在實力(li)較(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)中，相當一(yi)(yi)部分(fen)混(hun)合并(bing)購情況較(jiao)多的(de)(de)行業(ye)都有(you)(you)著比較(jiao)好的(de)(de)效(xiao)益，但發(fa)展前景(jing)不明(ming)朗(lang)。縱向(xiang)并(bing)購在我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都在鋼鐵，石(shi)油(you)等能源與基礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這(zhe)些行業(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本(ben)對行業(ye)效(xiao)益有(you)(you)很(hen)大影(ying)響，因此，縱向(xiang)并(bing)購成(cheng)為(wei)企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)有(you)(you)效(xiao)途徑。