投資(zi)(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)企業以及(ji)個人，為(wei)了特(te)定目的，與(yu)對方簽訂(ding)協議，促進社會(hui)發展，實現互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的過程。又是(shi)(shi)特(te)定經濟主體為(wei)了在未來(lai)可預見的時(shi)期(qi)內獲得收益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值，在一定時(shi)期(qi)內向一定領域投放足夠數額的資(zi)(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物的貨(huo)幣等價物的經濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實物投資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)和證券(quan)投資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)(shi)以貨(huo)幣投入企業，通過生產(chan)經營活動(dong)取得一定利(li)潤，后者是(shi)(shi)以貨(huo)幣購買(mai)企業發行的股票(piao)和公司(si)債券(quan)，間接參與(yu)企業的利(li)潤分(fen)配。

　　投資是創新創業項目(mu)(mu)孵化的(de)一種(zhong)形式，是對項目(mu)(mu)產(chan)業化綜(zong)合(he)體進行資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金融和經濟方面(mian)有數個(ge)相關的(de)意義(yi)。它(ta)涉及財產的(de)累積(ji)以求在未(wei)來(lai)(lai)得到(dao)收益。技術(shu)上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意味著“將某(mou)物品放(fang)入其(qi)他地方的(de)行動”(或許最初是(shi)(shi)(shi)與人的(de)服裝或“禮服”相關)。從金融學角度來(lai)(lai)講，相較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資的(de)時間(jian)段更長一些，更趨向是(shi)(shi)(shi)為了(le)在未(wei)來(lai)(lai)一定(ding)時間(jian)段內(nei)獲得某(mou)種比較持續穩定(ding)的(de)現(xian)金流收益，是(shi)(shi)(shi)未(wei)來(lai)(lai)收益的(de)累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投資(zi)(investment)指(zhi)投資(zi)者當(dang)期投入(ru)一(yi)定(ding)數額的資(zi)金而期望在未來獲得回報，所得回報應該能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業的投(tou)資活動明顯地(di)分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產奠定(ding)基礎(chu)，即購建固定(ding)資產、無形資產和其(qi)他長期資產支(zhi)付的現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即對外股權、債權支付的(de)現金。

　　并購指(zhi)的(de)是兩家或者(zhe)更多的(de)獨立企業，公(gong)司合并組成一(yi)(yi)家企業，通常由一(yi)(yi)家占優(you)勢的(de)公(gong)司吸收一(yi)(yi)家或者(zhe)多家公(gong)司。

　　并購的內涵非常(chang)廣泛(fan)，一般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱(cheng)吸收合并，即兩(liang)種不同事物，因故合并成一體。

　　收購 — 指一家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)用現金或(huo)者有價證券購買另一家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者資(zi)產(chan)，以獲得對(dui)該(gai)(gai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產(chan)或(huo)者某項資(zi)產(chan)的(de)所有權，或(huo)對(dui)該(gai)(gai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)控制(zhi)權。與(yu)并(bing)購意(yi)義相關(guan)的(de)另一個(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)(liang)個(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)合并(bing)成為一個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，合并(bing)完成后，多個(ge)法(fa)人變成一個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素(su)

　　首(shou)先要考(kao)慮我為(wei)什么要做這個并購(gou)?

　　第二個重(zhong)要因素，就是要看管理團(tuan)隊能(neng)不能(neng)很好地(di)配合?

　　第三，就是在并(bing)購過程(cheng)當中要(yao)關注文化差異。

　　中國企業進(jin)行海外并(bing)購也(ye)應該學(xue)習(xi)跨國公司循序漸(jian)進(jin)的方式：

　　不控制、主導這(zhe)個企業，而是先做一個“內(nei)部觀察(cha)者”。

　　并(bing)購類型

　　根(gen)據并(bing)購的(de)不同功能(neng)或根(gen)據并(bing)購涉及的(de)產業組織特征，可以將并(bing)購分為三種(zhong)基(ji)本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)(de)基本特征就是企業在國(guo)際范圍內的(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)一體化。近年來，由于全(quan)球性的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業重(zhong)組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)(xing)業實際發展(zhan)(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對(dui)橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的(de)(de)(de)一定支持，行(xing)(xing)業橫(heng)向(xiang)并購的(de)(de)(de)發展(zhan)(zhan)十分(fen)迅速。

　　2.縱(zong)向并(bing)購

　　縱向并(bing)(bing)購是(shi)發生(sheng)在同一產業的(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)并(bing)(bing)購。縱向并(bing)(bing)購的(de)企業之(zhi)間(jian)不是(shi)直接的(de)競爭關系，而是(shi)供應商和需(xu)求商之(zhi)間(jian)的(de)關系。因此，縱向并(bing)(bing)購的(de)基(ji)本特征是(shi)企業在市場整體(ti)范(fan)圍內的(de)縱向一體(ti)化(hua)。

　　3.混(hun)合并購

　　混合(he)并(bing)(bing)購是發生在不同(tong)行(xing)(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)并(bing)(bing)購。從理論上看，混合(he)并(bing)(bing)購的(de)基本目的(de)在于分散風(feng)險，尋求(qiu)范圍經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)情況下(xia)，我(wo)國各行(xing)(xing)各業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都不同(tong)程度地想到多(duo)元化，混合(he)并(bing)(bing)購就是多(duo)元化的(de)一個(ge)重要方法，為(wei)企(qi)業(ye)進入其他(ta)行(xing)(xing)業(ye)提供了有力，便捷，低風(feng)險的(de)途徑。

　　上面(mian)的(de)(de)(de)三種并購活動(dong)在我(wo)國(guo)的(de)(de)(de)發展(zhan)情況各(ge)不相同(tong)。目前，我(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目多元化的(de)(de)(de)思想(xiang)，更多的(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)并購發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并購在我(wo)國(guo)并購活動(dong)中的(de)(de)(de)比重始(shi)終在50%左右(you)。

　　橫向(xiang)并購毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響最直接的(de)。混合并購在(zai)一(yi)(yi)定程度上也(ye)有(you)所發(fa)展(zhan)，主(zhu)要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中，相當一(yi)(yi)部分混合并購情況較(jiao)多(duo)的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都有(you)著比(bi)較(jiao)好(hao)的(de)效益，但發(fa)展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗。縱向(xiang)并購在(zai)我(wo)國(guo)比(bi)較(jiao)不(bu)成熟(shu)，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼鐵，石油(you)等能源與基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原料成本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效益有(you)很(hen)大(da)影(ying)響，因此，縱向(xiang)并購成為企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑(jing)。