投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)(qi)業以(yi)(yi)及個(ge)人，為(wei)了(le)特定目的(de)(de)，與對方簽訂協(xie)議(yi)，促(cu)進社(she)會發展，實(shi)(shi)現(xian)互惠互利，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)特定經(jing)濟主體為(wei)了(le)在(zai)未來可預(yu)見的(de)(de)時期(qi)內獲得收(shou)益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在(zai)一定時期(qi)內向一定領域投(tou)(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實(shi)(shi)物(wu)的(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價(jia)物(wu)的(de)(de)經(jing)濟行為(wei)。可分為(wei)實(shi)(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前(qian)者是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)投(tou)(tou)入(ru)企(qi)(qi)業，通過生產經(jing)營(ying)活(huo)動取(qu)得一定利潤(run)(run)，后者是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)購買企(qi)(qi)業發行的(de)(de)股票和公司債券，間接參與企(qi)(qi)業的(de)(de)利潤(run)(run)分配。

　　投(tou)資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵(fu)化的一種形式(shi)，是對項目產業(ye)化綜合體進行資本助(zhu)推發展的經濟活(huo)動。

　　意義

　　投資這(zhe)個名(ming)詞(ci)在金融和經濟方面(mian)有數個相關的(de)意(yi)義(yi)。它涉(she)及財產的(de)累積以求在未來得到收益(yi)(yi)。技術上(shang)來說(shuo)，這(zhe)個詞(ci)意(yi)味著(zhu)“將某物品放入(ru)其他(ta)地方的(de)行動”(或(huo)許最初(chu)是與(yu)人的(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相關)。從金融學角(jiao)度來講，相較(jiao)于(yu)投機而言，投資的(de)時間(jian)段更長一(yi)些，更趨向是為了(le)在未來一(yi)定(ding)時間(jian)段內獲得某種比較(jiao)持續(xu)穩(wen)定(ding)的(de)現金流收益(yi)(yi)，是未來收益(yi)(yi)的(de)累積.

　　種類(lei)

　　投(tou)(tou)資(investment)指(zhi)投(tou)(tou)資者當期(qi)(qi)投(tou)(tou)入一定數額的(de)資金而期(qi)(qi)望在(zai)未來獲得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的(de)時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義(yi))

　　企業的投資活動明顯地(di)分為兩(liang)類(lei)：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產(chan)奠定基礎，即購建固定資(zi)產(chan)、無形(xing)資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴(kuo)張，即對(dui)外(wai)股(gu)權(quan)、債權(quan)支付的(de)現金。

　　并(bing)購指的是兩家或者(zhe)更多的獨立企業(ye)，公(gong)(gong)司合(he)并(bing)組成一家企業(ye)，通常由一家占優(you)勢的公(gong)(gong)司吸收一家或者(zhe)多家公(gong)(gong)司。

　　并購(gou)的內涵非常(chang)廣(guang)泛，一(yi)般(ban)是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合(he)并，即兩種不同事物(wu)，因故合(he)并成(cheng)一體。

　　收購 — 指一家(jia)企(qi)(qi)業(ye)用現(xian)金或(huo)者(zhe)有(you)價證券購買另一家(jia)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產，以(yi)獲得對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全(quan)部資(zi)產或(huo)者(zhe)某項(xiang)資(zi)產的(de)(de)所有(you)權，或(huo)對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控(kong)制(zhi)權。與并(bing)(bing)購意義相關的(de)(de)另一個(ge)(ge)(ge)(ge)概念是合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)并(bing)(bing)成(cheng)為一個(ge)(ge)(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)并(bing)(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)(ge)法(fa)人(ren)變成(cheng)一個(ge)(ge)(ge)(ge)法(fa)人(ren)。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首先要考(kao)慮我為什(shen)么要做(zuo)這個并購?

　　第二個重要因素，就是(shi)要看管理團隊(dui)能不(bu)能很(hen)好地配合?

　　第三，就是在并(bing)購過程(cheng)當中要(yao)關注文化差異。

　　中國(guo)(guo)企業進行海外并購也應該學習跨(kua)國(guo)(guo)公司循(xun)序漸進的方式：

　　不控制(zhi)、主導這個企(qi)業，而是先做一個“內(nei)部(bu)觀察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購(gou)的不同功能或根據(ju)并購(gou)涉(she)及的產業組織特征，可(ke)以將(jiang)并購(gou)分為(wei)三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向并購的(de)基本特征就(jiu)是(shi)企(qi)業在國際范圍內的(de)橫(heng)向一體化。近年來，由于全球性的(de)行(xing)(xing)業重(zhong)(zhong)組浪(lang)潮(chao)，結合我國各行(xing)(xing)業實際發展需(xu)要，加上我國國家政策(ce)及法律(lv)對橫(heng)向重(zhong)(zhong)組的(de)一定支持，行(xing)(xing)業橫(heng)向并購的(de)發展十分迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購是(shi)發生在同一產業的(de)上(shang)下(xia)游之間的(de)并(bing)(bing)(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購的(de)企(qi)業之間不(bu)是(shi)直接的(de)競爭關系，而是(shi)供應(ying)商和需(xu)求(qiu)商之間的(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購的(de)基(ji)本特征是(shi)企(qi)業在市場(chang)整(zheng)體(ti)范圍內(nei)的(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合并(bing)購(gou)(gou)是發生在不同行(xing)業企(qi)業之間的并(bing)購(gou)(gou)。從(cong)理論(lun)上看，混(hun)(hun)合并(bing)購(gou)(gou)的基本目的在于分散風險(xian)，尋(xun)求范圍經濟。在面臨激烈競爭的情況下，我國各行(xing)各業的企(qi)業都不同程(cheng)度地想到多元(yuan)化(hua)，混(hun)(hun)合并(bing)購(gou)(gou)就(jiu)是多元(yuan)化(hua)的一個重(zhong)要方法，為企(qi)業進(jin)入其(qi)他行(xing)業提供了(le)有力(li)，便捷，低風險(xian)的途徑(jing)。

　　上(shang)面的(de)(de)(de)三種并購(gou)活(huo)動在我國(guo)的(de)(de)(de)發展情況(kuang)各不相同(tong)。目前(qian)，我國(guo)企業基本擺脫了盲(mang)目多元化的(de)(de)(de)思想(xiang)，更多的(de)(de)(de)橫向并購(gou)發生了，數據顯(xian)示(shi)，橫向并購(gou)在我國(guo)并購(gou)活(huo)動中的(de)(de)(de)比重(zhong)始終在50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并購(gou)(gou)毫無疑問(wen)是對(dui)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)影響(xiang)最直接(jie)的。混(hun)合并購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有(you)所(suo)發(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較強的企業(ye)中，相當一(yi)部分混(hun)合并購(gou)(gou)情(qing)況較多的行(xing)業(ye)都有(you)著比較好(hao)的效(xiao)益(yi)(yi)，但(dan)發(fa)展(zhan)(zhan)前景(jing)不明朗。縱向(xiang)(xiang)并購(gou)(gou)在(zai)我國比較不成熟(shu)，基本(ben)都在(zai)鋼鐵，石油等能源(yuan)與基礎工(gong)業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的原料成本(ben)對(dui)行(xing)業(ye)效(xiao)益(yi)(yi)有(you)很大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)(xiang)并購(gou)(gou)成為企業(ye)強化業(ye)務的有(you)效(xiao)途(tu)徑。