投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或企業(ye)(ye)以及個(ge)人，為(wei)(wei)了特定(ding)(ding)目(mu)的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實(shi)現(xian)互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又(you)是特定(ding)(ding)經濟主體(ti)為(wei)(wei)了在(zai)未(wei)來(lai)可預見的(de)(de)時期(qi)內(nei)獲得收益或是資(zi)(zi)(zi)金增值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)時期(qi)內(nei)向(xiang)一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足(zu)夠數額(e)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金或實(shi)物(wu)的(de)(de)貨幣等(deng)價(jia)物(wu)的(de)(de)經濟行為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)(he)證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是以貨幣投(tou)入企業(ye)(ye)，通過生產經營活動取得一(yi)定(ding)(ding)利(li)潤(run)，后者(zhe)是以貨幣購買(mai)企業(ye)(ye)發(fa)行的(de)(de)股票(piao)和(he)(he)公司(si)債(zhai)券(quan)，間接參與企業(ye)(ye)的(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投資是(shi)創新創業項目(mu)孵化(hua)的一種形式，是(shi)對(dui)項目(mu)產(chan)業化(hua)綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這(zhe)個(ge)名詞在金融和經濟方面有數個(ge)相(xiang)關的(de)意(yi)義。它涉(she)及財產的(de)累積(ji)以求在未來得到收(shou)益(yi)。技術上來說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將某物(wu)品(pin)放入(ru)其他地方的(de)行動”(或許(xu)最(zui)初(chu)是與人(ren)的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金融學角度來講，相(xiang)較于(yu)投機而言(yan)，投資(zi)的(de)時間段更長(chang)一些，更趨向(xiang)是為了(le)在未來一定時間段內獲得某種比較持續穩(wen)定的(de)現金流收(shou)益(yi)，是未來收(shou)益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期(qi)投(tou)入一定數額的資金(jin)而期(qi)望在未來獲(huo)得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應(ying)該能(neng)補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占用的(de)時(shi)間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投(tou)資活動(dong)明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)奠定基礎，即購(gou)建固定資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期資產(chan)支付(fu)的現(xian)金(jin);

　　(2)對(dui)外擴張(zhang)，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并(bing)(bing)購指的(de)是兩(liang)家或者(zhe)更多(duo)的(de)獨立(li)企(qi)業(ye)，公司(si)合(he)并(bing)(bing)組成一(yi)家企(qi)業(ye)，通常(chang)由(you)一(yi)家占(zhan)優(you)勢的(de)公司(si)吸(xi)收一(yi)家或者(zhe)多(duo)家公司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛(fan)，一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸(xi)收合(he)并(bing)，即兩種不同(tong)事物，因故合(he)并(bing)成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現(xian)金或(huo)者(zhe)有價證券(quan)購(gou)買另一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產，以獲得對該(gai)(gai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)產的(de)所有權，或(huo)對該(gai)(gai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權。與并購(gou)意義相關(guan)的(de)另一(yi)(yi)個概念是合(he)并(Consolidation)——是指兩(liang)個或(huo)兩(liang)個以上(shang)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并成(cheng)為一(yi)(yi)個新的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完成(cheng)后，多個法(fa)人變(bian)成(cheng)一(yi)(yi)個法(fa)人。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要考慮我為什么要做這個并購?

　　第二(er)個(ge)重要因素，就是要看管(guan)理團隊(dui)能不能很好地配合?

　　第三，就(jiu)是在(zai)并購(gou)過程當中要(yao)關注文化差異(yi)。

　　中國企業進行海外(wai)并購(gou)也應該學習跨(kua)國公(gong)司(si)循(xun)序漸進的方式：

　　不控(kong)制、主導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)不同功能(neng)或根(gen)據并(bing)(bing)購(gou)(gou)涉及(ji)的(de)產業組織特征，可以將(jiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)分為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購的基本特(te)征就是企業(ye)在國(guo)際范圍(wei)內的橫(heng)向一體(ti)化(hua)。近年來(lai)，由(you)于全(quan)球性的行業(ye)重(zhong)(zhong)組(zu)浪潮，結合我(wo)國(guo)各行業(ye)實際發展需要(yao)，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向重(zhong)(zhong)組(zu)的一定(ding)支持，行業(ye)橫(heng)向并購的發展十(shi)分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱向并(bing)購(gou)是發生在(zai)同(tong)一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)之間不是直(zhi)接的(de)(de)競(jing)爭關系，而是供應商和需(xu)求商之間的(de)(de)關系。因此，縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)基本特(te)征是企(qi)(qi)業(ye)在(zai)市(shi)場整體(ti)范圍內的(de)(de)縱向一(yi)體(ti)化。

　　3.混合(he)并購(gou)

　　混(hun)合并購(gou)(gou)(gou)是發生在(zai)不同行(xing)業企業之(zhi)間(jian)的并購(gou)(gou)(gou)。從理論上看，混(hun)合并購(gou)(gou)(gou)的基本目的在(zai)于(yu)分(fen)散風(feng)險(xian)，尋求范圍經濟(ji)。在(zai)面(mian)臨激烈競爭(zheng)的情況下，我國各行(xing)各業的企業都不同程度地想到(dao)多(duo)元化(hua)，混(hun)合并購(gou)(gou)(gou)就是多(duo)元化(hua)的一(yi)個重要方法，為企業進入(ru)其他(ta)行(xing)業提(ti)供了(le)有力(li)，便捷(jie)，低風(feng)險(xian)的途徑。

　　上面的三種并(bing)(bing)購活動(dong)在我(wo)國(guo)(guo)(guo)的發展情況各(ge)不相同。目(mu)前，我(wo)國(guo)(guo)(guo)企業基本(ben)擺脫了(le)盲(mang)目(mu)多元(yuan)化的思想，更多的橫向并(bing)(bing)購發生(sheng)了(le)，數(shu)據顯(xian)示，橫向并(bing)(bing)購在我(wo)國(guo)(guo)(guo)并(bing)(bing)購活動(dong)中的比重始終在50%左右。

　　橫向并購毫無(wu)疑問是對(dui)行業(ye)(ye)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)影(ying)響(xiang)最直接的(de)。混合(he)并購在(zai)一定程度(du)上也有所發(fa)(fa)(fa)展(zhan)，主要發(fa)(fa)(fa)生在(zai)實(shi)力較(jiao)強的(de)企業(ye)(ye)中，相當(dang)一部分混合(he)并購情況較(jiao)多(duo)的(de)行業(ye)(ye)都有著比較(jiao)好(hao)的(de)效(xiao)益，但發(fa)(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景不(bu)明(ming)朗。縱(zong)向并購在(zai)我國比較(jiao)不(bu)成熟，基本都在(zai)鋼鐵，石油(you)等能(neng)源與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)原料成本對(dui)行業(ye)(ye)效(xiao)益有很大影(ying)響(xiang)，因此，縱(zong)向并購成為(wei)企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)途徑。