投(tou)資(zi)，指國(guo)家或企業(ye)以(yi)及個人，為(wei)了特定目的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進(jin)社會發(fa)展，實(shi)(shi)現互(hu)惠互(hu)利，輸送(song)資(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特定經濟(ji)主(zhu)體為(wei)了在(zai)未來可(ke)預見的(de)(de)時期內獲得收益或是(shi)(shi)資(zi)金(jin)增值，在(zai)一定時期內向(xiang)一定領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)資(zi)金(jin)或實(shi)(shi)物的(de)(de)貨幣等價物的(de)(de)經濟(ji)行(xing)為(wei)。可(ke)分為(wei)實(shi)(shi)物投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)等。前者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨幣投(tou)入企業(ye)，通過生產經營(ying)活動取得一定利潤，后者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨幣購買企業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)股(gu)票和(he)公司債券，間接(jie)參與企業(ye)的(de)(de)利潤分配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業項目孵(fu)化的(de)一種形式，是對項目產業化綜合體進行資本(ben)助推發展的(de)經(jing)濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這(zhe)個名詞在金融和經濟方(fang)面有數個相(xiang)(xiang)關的(de)意(yi)義。它(ta)涉(she)及(ji)財產的(de)累(lei)積(ji)以求(qiu)在未(wei)來(lai)得(de)到收益。技術上來(lai)說，這(zhe)個詞意(yi)味(wei)著“將某物品放入其他地方(fang)的(de)行(xing)動(dong)”(或許(xu)最初是(shi)與(yu)人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)(xiang)關)。從金融學角度來(lai)講，相(xiang)(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)時(shi)間段更(geng)(geng)長一些，更(geng)(geng)趨向是(shi)為了(le)在未(wei)來(lai)一定(ding)時(shi)間段內獲得(de)某種比較持(chi)續穩(wen)定(ding)的(de)現(xian)金流收益，是(shi)未(wei)來(lai)收益的(de)累(lei)積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)(tou)資(zi)(investment)指投(tou)(tou)資(zi)者當(dang)期(qi)投(tou)(tou)入一定(ding)數額的資(zi)金(jin)而期(qi)望在未來獲(huo)得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不(bu)確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投(tou)資活(huo)動(dong)明顯地分(fen)為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即(ji)購建固定(ding)資產(chan)、無形資產(chan)和(he)其他長期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即(ji)對外股權、債(zhai)權支付的(de)現金。

　　并購指的(de)是(shi)兩家(jia)或者更多(duo)的(de)獨立(li)企業，公(gong)司(si)合并組成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優(you)勢的(de)公(gong)司(si)吸收一(yi)家(jia)或者多(duo)家(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)購的(de)內涵非常(chang)廣泛，一(yi)般是指兼并(bing)(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸(xi)收合并(bing)，即兩種不同事物，因故合并(bing)成(cheng)一體。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用(yong)現(xian)金或(huo)(huo)者有價(jia)證券購買另一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的股票或(huo)(huo)者資(zi)產(chan)(chan)，以獲得對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的全(quan)部(bu)資(zi)產(chan)(chan)或(huo)(huo)者某(mou)項(xiang)資(zi)產(chan)(chan)的所有權，或(huo)(huo)對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的控(kong)制權。與并(bing)(bing)購意義(yi)相(xiang)關的另一(yi)個概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個或(huo)(huo)兩(liang)個以上(shang)的企(qi)業(ye)(ye)合并(bing)(bing)成(cheng)為一(yi)個新的企(qi)業(ye)(ye)，合并(bing)(bing)完成(cheng)后，多個法人變成(cheng)一(yi)個法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考慮我為什(shen)么要做(zuo)這個(ge)并購?

　　第二個重要(yao)因素，就是(shi)要(yao)看管理團隊能不能很好地(di)配合(he)?

　　第(di)三，就是在并購過程當中要關注文化差異(yi)。

　　中國企(qi)業進(jin)(jin)行海外并(bing)購也應該學習跨(kua)國公司循(xun)序漸進(jin)(jin)的方式(shi)：

　　不控制、主導這(zhe)個企業，而是先做一個“內部(bu)觀察者(zhe)”。

　　并購類型

　　根據(ju)并(bing)購的(de)不同功能或根據(ju)并(bing)購涉(she)及的(de)產(chan)業組織(zhi)特征，可以將并(bing)購分為三種基(ji)本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征就是企業(ye)(ye)在國際(ji)范圍(wei)內的(de)(de)橫(heng)向(xiang)一體化。近(jin)年(nian)來，由于全球性(xing)的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重(zhong)組(zu)浪(lang)潮，結合(he)我(wo)國各(ge)行(xing)業(ye)(ye)實際(ji)發(fa)展需要，加上我(wo)國國家(jia)政策(ce)及法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)(de)一定支(zhi)持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)發(fa)展十分迅(xun)速(su)。

　　2.縱(zong)向(xiang)并(bing)購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)是(shi)發生在(zai)(zai)同一產業(ye)(ye)的(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)企業(ye)(ye)之間(jian)不是(shi)直接(jie)的(de)(de)競爭(zheng)關(guan)(guan)系(xi)，而(er)是(shi)供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之間(jian)的(de)(de)關(guan)(guan)系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征是(shi)企業(ye)(ye)在(zai)(zai)市場(chang)整(zheng)體范圍內的(de)(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合(he)并購

　　混合(he)并(bing)(bing)購是發生在不(bu)(bu)同行(xing)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)之間的(de)并(bing)(bing)購。從理論上看，混合(he)并(bing)(bing)購的(de)基本目(mu)的(de)在于分散(san)風險，尋(xun)求范圍經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)情況下(xia)，我(wo)國各行(xing)各業(ye)(ye)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)都不(bu)(bu)同程度地想到多(duo)(duo)元化，混合(he)并(bing)(bing)購就是多(duo)(duo)元化的(de)一(yi)個(ge)重要方法(fa)，為企(qi)(qi)業(ye)(ye)進入其他(ta)行(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便(bian)捷，低風險的(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)(de)(de)三(san)種并(bing)購活(huo)動在(zai)我(wo)國的(de)(de)(de)發(fa)展情況各不相同。目前，我(wo)國企(qi)業基(ji)本擺脫了盲目多元化的(de)(de)(de)思想(xiang)，更(geng)多的(de)(de)(de)橫向(xiang)并(bing)購發(fa)生(sheng)了，數據(ju)顯示(shi)，橫向(xiang)并(bing)購在(zai)我(wo)國并(bing)購活(huo)動中(zhong)的(de)(de)(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并購毫無疑(yi)問是對(dui)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)影響(xiang)最直接的。混(hun)(hun)合并購在(zai)一定程度上(shang)也(ye)有所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生(sheng)在(zai)實力較(jiao)(jiao)強(qiang)的企(qi)業(ye)中(zhong)，相(xiang)當(dang)一部分(fen)混(hun)(hun)合并購情況較(jiao)(jiao)多的行(xing)業(ye)都(dou)有著比(bi)較(jiao)(jiao)好的效益，但(dan)發(fa)展(zhan)前景不明朗。縱(zong)向并購在(zai)我國(guo)比(bi)較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源與基礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的原料成(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)效益有很大影響(xiang)，因此(ci)，縱(zong)向并購成(cheng)為企(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的有效途徑。