投(tou)(tou)資，指國家或(huo)(huo)企(qi)業以(yi)及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)(te)定目的(de)(de)，與(yu)對方簽訂協議，促進(jin)社會發展(zhan)，實(shi)現(xian)互(hu)惠互(hu)利，輸(shu)送(song)資金的(de)(de)過程。又是特(te)(te)定經(jing)濟(ji)主體為(wei)(wei)了(le)在(zai)未來可預見的(de)(de)時期內(nei)獲得收(shou)益或(huo)(huo)是資金增值，在(zai)一(yi)定時期內(nei)向(xiang)一(yi)定領域投(tou)(tou)放足(zu)夠(gou)數額(e)的(de)(de)資金或(huo)(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣等(deng)價(jia)物(wu)的(de)(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資、資本(ben)投(tou)(tou)資和證券(quan)投(tou)(tou)資等(deng)。前(qian)者是以(yi)貨(huo)幣投(tou)(tou)入(ru)企(qi)業，通過生產經(jing)營活動取得一(yi)定利潤，后(hou)者是以(yi)貨(huo)幣購買企(qi)業發行(xing)的(de)(de)股票和公司債券(quan)，間接(jie)參與(yu)企(qi)業的(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項(xiang)目孵(fu)化(hua)的(de)一種形式，是對(dui)項(xiang)目產業(ye)化(hua)綜(zong)合體進行資本助推發展(zhan)的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在金融和經濟方面有數個(ge)相(xiang)關的(de)意(yi)義。它涉及財產(chan)的(de)累(lei)積以求在未來得到收益。技術上來說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將(jiang)某物品(pin)放入其他地方的(de)行動”(或(huo)許最初是(shi)(shi)與人(ren)的(de)服裝或(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金融學角(jiao)度來講(jiang)，相(xiang)較于投(tou)(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)(tou)資的(de)時間段更長一(yi)些(xie)，更趨(qu)向是(shi)(shi)為了在未來一(yi)定時間段內獲得某種(zhong)比較持續穩定的(de)現金流收益，是(shi)(shi)未來收益的(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者(zhe)當期投入一定數額的資(zi)金而期望在未(wei)來獲得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能(neng)補償(chang)：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不(bu)確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義(yi))

　　企業的投資(zi)活動明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產奠定基(ji)礎，即購建固定資產、無形資產和其(qi)他長(chang)期(qi)資產支(zhi)付(fu)的現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張(zhang)，即(ji)對(dui)外(wai)股權(quan)、債(zhai)權(quan)支(zhi)付(fu)的現金。

　　并購指(zhi)的(de)是兩家(jia)或者更多的(de)獨立(li)企(qi)(qi)業(ye)，公司(si)合并組成一(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)，通常由一(yi)家(jia)占優勢(shi)的(de)公司(si)吸收一(yi)家(jia)或者多家(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵(han)非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合并，即(ji)兩種不同事(shi)物，因故(gu)合并成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)(huo)(huo)者有(you)價證(zheng)券購(gou)買另一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)股票(piao)或(huo)(huo)(huo)者資(zi)產(chan)(chan)，以獲得對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)全部資(zi)產(chan)(chan)或(huo)(huo)(huo)者某項資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)所有(you)權(quan)，或(huo)(huo)(huo)對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)控制權(quan)。與并購(gou)意義相關的(de)(de)(de)(de)(de)另一(yi)(yi)個概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指兩個或(huo)(huo)(huo)兩個以上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合并成為一(yi)(yi)個新的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并完成后，多個法(fa)人變成一(yi)(yi)個法(fa)人。

　　關鍵要素(su)

　　首先(xian)要考(kao)慮我(wo)為什么(me)要做(zuo)這個(ge)并購?

　　第二個重(zhong)要因(yin)素(su)，就(jiu)是要看管理(li)團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就是在(zai)并購過程當中要關注文(wen)化差異。

　　中國企業進(jin)行海外并購也應(ying)該學習(xi)跨國公(gong)司(si)循序漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而是(shi)先做(zuo)一個(ge)“內(nei)部觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根(gen)據(ju)并購(gou)的不同功(gong)能(neng)或根(gen)據(ju)并購(gou)涉及的產業組(zu)織特征，可以將并購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)基(ji)本(ben)特征就(jiu)是企業(ye)在國(guo)(guo)際范圍內的(de)(de)(de)(de)橫向一體化(hua)。近年來，由于全球性(xing)的(de)(de)(de)(de)行業(ye)重(zhong)組(zu)浪潮，結合我國(guo)(guo)各行業(ye)實際發展(zhan)需要，加(jia)上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家(jia)政策及法律(lv)對橫向重(zhong)組(zu)的(de)(de)(de)(de)一定支持，行業(ye)橫向并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)發展(zhan)十分(fen)迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)(xiang)并購是發生在同一產業的(de)上下游之間(jian)(jian)的(de)并購。縱向(xiang)(xiang)并購的(de)企業之間(jian)(jian)不是直接的(de)競爭關系，而(er)是供應商(shang)和需求商(shang)之間(jian)(jian)的(de)關系。因此，縱向(xiang)(xiang)并購的(de)基本(ben)特征是企業在市場整體范圍內的(de)縱向(xiang)(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購(gou)是發(fa)生(sheng)在不同行業企業之(zhi)間的并(bing)購(gou)。從理論上(shang)看，混(hun)合并(bing)購(gou)的基本目的在于分散風險，尋求范圍(wei)經濟(ji)。在面臨激烈競爭的情(qing)況下，我(wo)國(guo)各行各業的企業都(dou)不同程度(du)地想到多元化，混(hun)合并(bing)購(gou)就是多元化的一(yi)個重要方法(fa)，為企業進入其他行業提供了有力，便捷，低風險的途徑。

　　上(shang)面的三種并(bing)購(gou)活動在我國的發(fa)展(zhan)情況各不相同(tong)。目(mu)前(qian)，我國企業基本(ben)擺(bai)脫了盲目(mu)多元(yuan)化(hua)的思(si)想，更多的橫向(xiang)并(bing)購(gou)發(fa)生了，數據(ju)顯示，橫向(xiang)并(bing)購(gou)在我國并(bing)購(gou)活動中的比重始(shi)終在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問(wen)是(shi)對行業(ye)(ye)(ye)發(fa)(fa)展影(ying)響最直接(jie)的(de)。混合并(bing)購(gou)(gou)在(zai)一定程度上(shang)也(ye)有所發(fa)(fa)展，主要(yao)發(fa)(fa)生(sheng)在(zai)實力較(jiao)強的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，相當一部(bu)分混合并(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)多的(de)行業(ye)(ye)(ye)都(dou)有著(zhu)比較(jiao)好的(de)效(xiao)益，但(dan)發(fa)(fa)展前景(jing)不(bu)明朗(lang)。縱向并(bing)購(gou)(gou)在(zai)我國比較(jiao)不(bu)成熟，基(ji)本都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油(you)等能源與基(ji)礎工業(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些(xie)行業(ye)(ye)(ye)的(de)原料成本對行業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有很大影(ying)響，因此(ci)，縱向并(bing)購(gou)(gou)成為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)途(tu)徑。