投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國家(jia)或(huo)企業以及個人，為了特定目的(de)，與對方簽訂協議，促進社(she)會發展(zhan)，實現(xian)互惠互利(li)，輸(shu)送資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)過(guo)程。又是(shi)特定經(jing)(jing)濟主(zhu)體為了在未來可預(yu)見的(de)時期內(nei)獲得(de)(de)收益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)增值(zhi)，在一定時期內(nei)向一定領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物的(de)貨(huo)幣等價物的(de)經(jing)(jing)濟行(xing)為。可分(fen)為實物投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)和證(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企業，通過(guo)生產經(jing)(jing)營(ying)活動取(qu)得(de)(de)一定利(li)潤(run)，后(hou)者是(shi)以貨(huo)幣購買企業發行(xing)的(de)股票和公司債券，間(jian)接參(can)與企業的(de)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)。

　　投資是創新(xin)創業(ye)項目孵化的一種形式，是對(dui)項目產業(ye)化綜合(he)體進行資本(ben)助(zhu)推發展的經濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這(zhe)個名詞(ci)在金(jin)(jin)融(rong)和經濟方(fang)面有數個相(xiang)(xiang)(xiang)關的(de)意義(yi)。它涉及財(cai)產(chan)的(de)累(lei)積以求(qiu)在未(wei)(wei)來(lai)(lai)得到收益。技(ji)術(shu)上來(lai)(lai)說，這(zhe)個詞(ci)意味著(zhu)“將(jiang)某物品放(fang)入其他地方(fang)的(de)行動”(或許最初是與人的(de)服裝或“禮(li)服”相(xiang)(xiang)(xiang)關)。從金(jin)(jin)融(rong)學角度來(lai)(lai)講，相(xiang)(xiang)(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)時間段更長一些，更趨向是為了在未(wei)(wei)來(lai)(lai)一定時間段內獲得某種比(bi)較持續穩(wen)定的(de)現金(jin)(jin)流收益，是未(wei)(wei)來(lai)(lai)收益的(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者當期投(tou)入(ru)一定數額的(de)資(zi)(zi)金而期望(wang)在未來(lai)獲得回報(bao)(bao)，所得回報(bao)(bao)應該(gai)能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益(yi)的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的(de)投資活(huo)動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產(chan)奠定基礎，即購建固定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其(qi)他長期資(zi)產(chan)支付的現金;

　　(2)對(dui)外擴(kuo)張，即(ji)對(dui)外股(gu)權、債(zhai)權支付(fu)的現金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)或(huo)(huo)者更多的(de)獨立企(qi)業，公司(si)合并組成一(yi)家(jia)企(qi)業，通常(chang)由一(yi)家(jia)占優(you)勢的(de)公司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)或(huo)(huo)者多家(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵(han)非常(chang)廣泛，一般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收(shou)合并，即(ji)兩(liang)種不同事物，因故合并成一體(ti)。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現金或者(zhe)有價證(zheng)券購(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股票或者(zhe)資(zi)產(chan)(chan)，以(yi)獲得對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)全部資(zi)產(chan)(chan)或者(zhe)某項資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)所(suo)有權，或對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)控制權。與(yu)并購(gou)意義相(xiang)關(guan)的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合并成為一(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并完成后，多(duo)個(ge)(ge)法人變成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首先要(yao)考慮我為什么(me)要(yao)做這(zhe)個并(bing)購?

　　第二個重要因素(su)，就是要看(kan)管理團隊能不(bu)能很(hen)好地配合?

　　第三，就是(shi)在(zai)并(bing)購(gou)過程當中要(yao)關注文化差異(yi)。

　　中國企業進行海(hai)外并購也應該(gai)學習跨國公司循序漸進的方式(shi)：

　　不控制、主(zhu)導這個(ge)企業(ye)，而是(shi)先(xian)做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據(ju)并購的(de)不同功(gong)能(neng)或根據(ju)并購涉(she)及(ji)的(de)產業組(zu)織特征，可以將并購分(fen)為三種基本(ben)類(lei)型

　　1.橫(heng)向并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基本(ben)特征就(jiu)是企業在國際范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近年來，由于(yu)全球性(xing)的(de)行業重(zhong)組浪潮，結合我國各行業實際發展(zhan)需要，加上我國國家政策及法(fa)律(lv)對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的(de)一(yi)定支持，行業橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)發展(zhan)十分迅(xun)速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購(gou)是發生在同一產業的上下游之間的并購(gou)。縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購(gou)的企業之間不是直接的競爭(zheng)關系，而(er)是供應商和需求商之間的關系。因此(ci)，縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購(gou)的基本特征是企業在市場整體范圍內的縱向(xiang)(xiang)(xiang)一體化。

　　3.混合(he)并(bing)購

　　混(hun)合并購(gou)是發生在不(bu)同行業企業之間(jian)的(de)(de)并購(gou)。從理論(lun)上看，混(hun)合并購(gou)的(de)(de)基本(ben)目的(de)(de)在于分散風險，尋求范圍經濟。在面(mian)臨激烈競爭的(de)(de)情況下，我國各行各業的(de)(de)企業都不(bu)同程度地想到(dao)多元(yuan)化，混(hun)合并購(gou)就(jiu)是多元(yuan)化的(de)(de)一個重要方法，為企業進入其他行業提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購活(huo)(huo)動在我(wo)國(guo)的(de)發展情況各不(bu)相同。目前，我(wo)國(guo)企(qi)業基本擺(bai)脫(tuo)了盲(mang)目多(duo)元化的(de)思想，更(geng)多(duo)的(de)橫(heng)向并(bing)購發生了，數據顯示，橫(heng)向并(bing)購在我(wo)國(guo)并(bing)購活(huo)(huo)動中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并購(gou)毫無(wu)疑問(wen)是對(dui)行業(ye)發(fa)(fa)展影(ying)響(xiang)最直(zhi)接的(de)(de)。混合(he)并購(gou)在一定程度(du)上也有所發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在實力(li)較(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)中，相當一部分混合(he)并購(gou)情(qing)況較(jiao)多(duo)的(de)(de)行業(ye)都有著(zhu)比(bi)較(jiao)好的(de)(de)效益，但(dan)發(fa)(fa)展前景不明(ming)朗。縱向并購(gou)在我國比(bi)較(jiao)不成熟，基本都在鋼鐵(tie)，石油等(deng)能源與基礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)(de)原料成本對(dui)行業(ye)效益有很大影(ying)響(xiang)，因此，縱向并購(gou)成為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)有效途徑。