投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國家(jia)或(huo)企業(ye)以(yi)及(ji)個(ge)人，為(wei)了特(te)定(ding)目(mu)的(de)(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發展，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是特(te)定(ding)經(jing)濟主體為(wei)了在未來(lai)可(ke)預見的(de)(de)時(shi)期內(nei)獲得收益或(huo)是資(zi)(zi)金增值(zhi)，在一(yi)(yi)定(ding)時(shi)期內(nei)向一(yi)(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)實物的(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可(ke)分為(wei)實物投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)證券(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是以(yi)貨幣投(tou)(tou)入企業(ye)，通(tong)過生產經(jing)營活動取得一(yi)(yi)定(ding)利潤(run)，后者是以(yi)貨幣購買企業(ye)發行(xing)的(de)(de)股票(piao)和(he)公司(si)債券(quan)(quan)，間接參與企業(ye)的(de)(de)利潤(run)分配。

　　投資(zi)是創新創業項目(mu)孵化的一種(zhong)形式(shi)，是對(dui)項目(mu)產業化綜(zong)合(he)體進行(xing)資(zi)本(ben)助推發展(zhan)的經濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這個名詞(ci)(ci)在金(jin)融和經濟方面有數個相(xiang)關的意義。它涉(she)及財產的累(lei)積以(yi)求在未(wei)來(lai)(lai)(lai)得到(dao)收益。技術(shu)上來(lai)(lai)(lai)說，這個詞(ci)(ci)意味著“將(jiang)某物(wu)品(pin)放入(ru)其他地方的行動”(或許最初是(shi)(shi)與(yu)人(ren)的服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度(du)來(lai)(lai)(lai)講，相(xiang)較于投機而言(yan)，投資(zi)的時(shi)間段更(geng)長(chang)一些，更(geng)趨(qu)向是(shi)(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)(lai)一定(ding)時(shi)間段內(nei)獲得某種比較持續穩定(ding)的現金(jin)流(liu)收益，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)(lai)(lai)收益的累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投資(investment)指投資者當(dang)期(qi)投入一定數額的(de)資金(jin)而期(qi)望在未來獲得(de)回(hui)報(bao)(bao)，所得(de)回(hui)報(bao)(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的時間(jian);

　　(2)預(yu)期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未(wei)來收(shou)益的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企業的(de)投資活動明顯(xian)地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴(kuo)大(da)再生產(chan)奠定基礎(chu)，即(ji)購(gou)建固(gu)定資產(chan)、無(wu)形資產(chan)和其(qi)他長(chang)期(qi)資產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付的現金。

　　并(bing)購指的是(shi)兩(liang)家(jia)或者更多的獨(du)立企業，公司(si)(si)合(he)并(bing)組成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優勢的公司(si)(si)吸收(shou)一(yi)家(jia)或者多家(jia)公司(si)(si)。

　　并購(gou)的內涵非常廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種(zhong)不同事物，因(yin)故合并成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)者有價證(zheng)券購(gou)買另(ling)(ling)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者資產(chan)，以獲得(de)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全(quan)部資產(chan)或(huo)者某(mou)項資產(chan)的(de)所有權，或(huo)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權。與(yu)并購(gou)意(yi)義相關的(de)另(ling)(ling)一(yi)(yi)個(ge)概念(nian)是合(he)(he)并(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)(he)并成為(wei)一(yi)(yi)個(ge)新(xin)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)(he)并完(wan)成后(hou)，多個(ge)法(fa)人變(bian)成一(yi)(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要考慮我為(wei)什么要做這個并購?

　　第二(er)個(ge)重要因素，就是要看(kan)管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是(shi)在并(bing)購過程當中要關注文化差異。

　　中國(guo)(guo)企(qi)業(ye)進行海外(wai)并(bing)購(gou)也(ye)應該(gai)學習跨國(guo)(guo)公司循(xun)序漸進的方式：

　　不(bu)控制、主導(dao)這(zhe)個企業，而(er)是先(xian)做一(yi)個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購的不同功能或根據(ju)并購涉(she)及的產業組織特征，可(ke)以將(jiang)并購分為三種(zhong)基(ji)本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫向并購的(de)(de)基本特(te)征(zheng)就是(shi)企(qi)業(ye)(ye)在國際范(fan)圍(wei)內的(de)(de)橫向一體(ti)化。近年來，由(you)于(yu)全(quan)球性的(de)(de)行業(ye)(ye)重(zhong)組(zu)浪(lang)潮，結合我(wo)國各行業(ye)(ye)實際發展需要(yao)，加上我(wo)國國家政策及法律對橫向重(zhong)組(zu)的(de)(de)一定支持，行業(ye)(ye)橫向并購的(de)(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購(gou)是發生在(zai)同一產業(ye)的(de)(de)(de)(de)上下(xia)游(you)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不(bu)是直接(jie)的(de)(de)(de)(de)競(jing)爭關(guan)系，而是供應(ying)商和需求商之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)關(guan)系。因此，縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)特征是企業(ye)在(zai)市場整體范圍(wei)內的(de)(de)(de)(de)縱向一體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混合(he)(he)并購(gou)(gou)是發生在不(bu)同行業企業之間(jian)的(de)(de)(de)并購(gou)(gou)。從理論上看，混合(he)(he)并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)(de)在于分散風險，尋求范圍經濟。在面(mian)臨(lin)激烈競爭的(de)(de)(de)情況下，我(wo)國各(ge)行各(ge)業的(de)(de)(de)企業都不(bu)同程度(du)地想到多元化，混合(he)(he)并購(gou)(gou)就是多元化的(de)(de)(de)一個重要方法，為企業進(jin)入其(qi)他行業提供了有力，便捷，低(di)風險的(de)(de)(de)途(tu)徑。

　　上面的三種并購(gou)(gou)活(huo)動在我(wo)國的發展情(qing)況各不相同(tong)。目(mu)(mu)前，我(wo)國企(qi)業基本擺脫(tuo)了(le)盲目(mu)(mu)多元(yuan)化(hua)的思想，更多的橫向(xiang)并購(gou)(gou)發生了(le)，數據(ju)顯示，橫向(xiang)并購(gou)(gou)在我(wo)國并購(gou)(gou)活(huo)動中的比重(zhong)始終在50%左右。

　　橫(heng)向并(bing)購(gou)(gou)毫無(wu)疑(yi)問(wen)是對行(xing)業發(fa)展影(ying)響(xiang)最直接的。混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)在一定程度上也有所發(fa)展，主要發(fa)生在實力(li)較(jiao)強的企業中，相(xiang)當(dang)一部分混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)多的行(xing)業都(dou)有著(zhu)比較(jiao)好的效(xiao)益，但發(fa)展前(qian)景不(bu)明朗。縱向并(bing)購(gou)(gou)在我國(guo)比較(jiao)不(bu)成熟，基本(ben)(ben)都(dou)在鋼鐵，石油等能源與基礎工業行(xing)業。這(zhe)些(xie)行(xing)業的原(yuan)料成本(ben)(ben)對行(xing)業效(xiao)益有很大影(ying)響(xiang)，因此(ci)，縱向并(bing)購(gou)(gou)成為(wei)企業強化業務的有效(xiao)途(tu)徑。