投(tou)(tou)資，指國(guo)家或(huo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)以及個人，為(wei)了(le)特(te)定目(mu)的(de)(de)(de)，與對方簽訂(ding)協議，促進社會發(fa)展(zhan)，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送資金(jin)的(de)(de)(de)過程(cheng)。又是(shi)特(te)定經(jing)濟主體為(wei)了(le)在未來可預見的(de)(de)(de)時期內(nei)獲(huo)得收益(yi)或(huo)是(shi)資金(jin)增值(zhi)，在一定時期內(nei)向一定領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資金(jin)或(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)(de)貨幣(bi)(bi)(bi)等價物(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟行為(wei)。可分為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和證券(quan)投(tou)(tou)資等。前(qian)者(zhe)是(shi)以貨幣(bi)(bi)(bi)投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)(ye)，通過生產經(jing)營活動取得一定利(li)潤(run)，后者(zhe)是(shi)以貨幣(bi)(bi)(bi)購(gou)買企(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)行的(de)(de)(de)股(gu)票和公司債券(quan)，間接參與企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投資(zi)是創新創業項目孵化的一種形式(shi)，是對(dui)項目產業化綜合體進行資(zi)本助推(tui)發(fa)展的經濟活動。

　　意(yi)義

　　投資(zi)這(zhe)個(ge)名詞(ci)在金融(rong)和(he)經(jing)濟(ji)方(fang)面(mian)有(you)數個(ge)相(xiang)(xiang)(xiang)關的意(yi)義。它涉(she)及(ji)財產的累(lei)積以求(qiu)在未(wei)(wei)來(lai)得到收(shou)(shou)益。技術上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞(ci)意(yi)味(wei)著“將某(mou)物品(pin)放入其他地方(fang)的行(xing)動”(或(huo)許最初是與人的服裝或(huo)“禮(li)服”相(xiang)(xiang)(xiang)關)。從(cong)金融(rong)學(xue)角度來(lai)講(jiang)，相(xiang)(xiang)(xiang)較于投機而言，投資(zi)的時(shi)間段(duan)更(geng)(geng)長一(yi)些，更(geng)(geng)趨向是為了在未(wei)(wei)來(lai)一(yi)定時(shi)間段(duan)內(nei)獲得某(mou)種比(bi)較持續穩定的現金流收(shou)(shou)益，是未(wei)(wei)來(lai)收(shou)(shou)益的累(lei)積.

　　種(zhong)類

　　投資(investment)指(zhi)投資者(zhe)當期(qi)投入一(yi)定數額的資金而期(qi)望在未來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該(gai)能補償(chang)：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金(jin)被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的(de)投資(zi)活動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產奠(dian)定基礎(chu)，即(ji)購建固(gu)定資產、無形資產和(he)其他(ta)長期資產支付的(de)現(xian)金;

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權(quan)、債(zhai)權(quan)支(zhi)付(fu)的現(xian)金。

　　并(bing)購(gou)指的(de)是兩家(jia)或者(zhe)更多(duo)的(de)獨立企業，公司合并(bing)組成一(yi)家(jia)企業，通(tong)常由一(yi)家(jia)占優勢的(de)公司吸(xi)收一(yi)家(jia)或者(zhe)多(duo)家(jia)公司。

　　并購的內涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸收合并，即(ji)兩種(zhong)不同事物，因(yin)故合并成(cheng)一體(ti)。

　　收購(gou)(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)用現金或者(zhe)有價證券購(gou)(gou)買另一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的股票(piao)或者(zhe)資產(chan)，以(yi)獲得對(dui)該(gai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的全部資產(chan)或者(zhe)某項資產(chan)的所有權，或對(dui)該(gai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的控制權。與并購(gou)(gou)意(yi)義相(xiang)關的另一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)(shi)指兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以(yi)上的企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并成為一(yi)個(ge)(ge)新的企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完成后，多個(ge)(ge)法人變成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮(lv)我(wo)為什么要做這(zhe)個(ge)并購?

　　第二個重要(yao)因素(su)，就是要(yao)看管理團(tuan)隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三(san)，就是在并購(gou)過程當中要關注文(wen)化差(cha)異(yi)。

　　中國企業進行(xing)海外并購也應該學習跨國公司循序漸進的方(fang)式：

　　不控(kong)制、主導這個企業，而(er)是先做一個“內(nei)部觀察者”。

　　并購類(lei)型

　　根(gen)(gen)據并(bing)購(gou)的不(bu)同功能(neng)或(huo)根(gen)(gen)據并(bing)購(gou)涉(she)及(ji)的產業組(zu)織(zhi)特征，可以將并(bing)購(gou)分為三種基(ji)本類型

　　1.橫(heng)向并購(gou)

　　橫向并(bing)購的(de)基本特征就是企業在國(guo)際范圍內(nei)的(de)橫向一(yi)體化(hua)。近年來，由(you)于全球性(xing)的(de)行業重(zhong)組(zu)浪潮(chao)，結合我國(guo)各行業實際發展(zhan)需(xu)要，加上我國(guo)國(guo)家(jia)政策及(ji)法律(lv)對橫向重(zhong)組(zu)的(de)一(yi)定支持，行業橫向并(bing)購的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)是(shi)(shi)發生(sheng)在(zai)同一產業的(de)(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)(jian)不是(shi)(shi)直接(jie)的(de)(de)(de)競爭關(guan)系，而是(shi)(shi)供應商和需求商之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)(de)關(guan)系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業在(zai)市場(chang)整體范圍內的(de)(de)(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混(hun)合(he)并購(gou)

　　混合并(bing)購(gou)是發生在(zai)不同行(xing)(xing)業企(qi)業之(zhi)間(jian)的(de)(de)并(bing)購(gou)。從理論(lun)上看，混合并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在(zai)于分散風險，尋求范圍經濟。在(zai)面(mian)臨激烈競爭的(de)(de)情況(kuang)下，我國各行(xing)(xing)各業的(de)(de)企(qi)業都不同程度(du)地想到多元化，混合并(bing)購(gou)就(jiu)是多元化的(de)(de)一個(ge)重(zhong)要方(fang)法，為企(qi)業進(jin)入(ru)其他行(xing)(xing)業提供(gong)了有力，便(bian)捷(jie)，低風險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的三(san)種(zhong)并(bing)購(gou)活動(dong)在我(wo)國的發(fa)展(zhan)情況(kuang)各不相同。目(mu)前，我(wo)國企(qi)業基本(ben)擺脫了盲目(mu)多元化的思(si)想，更多的橫向(xiang)并(bing)購(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)購(gou)在我(wo)國并(bing)購(gou)活動(dong)中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無疑問是對(dui)行(xing)業(ye)發(fa)(fa)展影響最(zui)直接的(de)(de)。混(hun)合并(bing)購在一(yi)定程度(du)上也(ye)有所發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在實力較強的(de)(de)企業(ye)中，相當一(yi)部分混(hun)合并(bing)購情況較多的(de)(de)行(xing)業(ye)都有著比(bi)較好(hao)的(de)(de)效益，但發(fa)(fa)展前(qian)景(jing)不明朗。縱向(xiang)并(bing)購在我國比(bi)較不成(cheng)(cheng)熟，基本都在鋼(gang)鐵，石(shi)油等能源與基礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的(de)(de)原料成(cheng)(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)效益有很大影響，因此，縱向(xiang)并(bing)購成(cheng)(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)有效途徑。