投資(zi)，指國家或(huo)企(qi)業以(yi)及個人，為(wei)了特定(ding)目(mu)的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社(she)會發(fa)展，實(shi)現互惠(hui)互利，輸送(song)資(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)經(jing)濟主體為(wei)了在未來可(ke)(ke)預見的(de)(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)金增值，在一定(ding)時期內(nei)向(xiang)一定(ding)領域投放足夠數額的(de)(de)資(zi)金或(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)等價物(wu)的(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可(ke)(ke)分(fen)為(wei)實(shi)物(wu)投資(zi)、資(zi)本投資(zi)和(he)證券(quan)(quan)投資(zi)等。前(qian)者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)投入企(qi)業，通(tong)過生產經(jing)營活(huo)動(dong)取得一定(ding)利潤，后者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)購買企(qi)業發(fa)行(xing)的(de)(de)股票和(he)公司(si)債(zhai)券(quan)(quan)，間接參(can)與企(qi)業的(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業項目(mu)孵化(hua)(hua)的(de)一種形式，是對項目(mu)產業化(hua)(hua)綜合體進行資本助推發展(zhan)的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞(ci)在金融和(he)經濟方(fang)(fang)面有數個(ge)相關(guan)的(de)(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)(de)累積以求在未來(lai)得(de)到收(shou)益。技術上來(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味著(zhu)“將某(mou)物品放入其(qi)他地方(fang)(fang)的(de)(de)(de)行動”(或許最初(chu)是與人的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相關(guan))。從(cong)金融學角(jiao)度來(lai)講，相較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資的(de)(de)(de)時間(jian)段(duan)更長一些，更趨向是為了在未來(lai)一定(ding)時間(jian)段(duan)內(nei)獲得(de)某(mou)種(zhong)比較持續(xu)穩定(ding)的(de)(de)(de)現(xian)金流收(shou)益，是未來(lai)收(shou)益的(de)(de)(de)累積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入(ru)一定(ding)數(shu)額的資(zi)金而期望在(zai)未(wei)來獲(huo)得(de)回報(bao)，所(suo)得(de)回報(bao)應該能補償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期(qi)的(de)通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企(qi)業的投(tou)資(zi)活(huo)動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產(chan)奠(dian)定基礎，即購建固定資產(chan)、無形資產(chan)和(he)其(qi)他長期資產(chan)支(zhi)付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購指的是兩家(jia)(jia)或者更多的獨立企業(ye)，公司(si)(si)合(he)并組成一家(jia)(jia)企業(ye)，通常(chang)由一家(jia)(jia)占(zhan)優勢的公司(si)(si)吸收一家(jia)(jia)或者多家(jia)(jia)公司(si)(si)。

　　并購(gou)的內涵(han)非常廣泛，一般是指兼并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸(xi)收(shou)合并，即兩種不(bu)同事物(wu)，因故(gu)合并成一體。

　　收購 — 指(zhi)一家企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現(xian)金或者(zhe)有價證券購買(mai)另一家企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股票(piao)或者(zhe)資產，以獲得對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產或者(zhe)某項(xiang)資產的(de)所有權，或對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控制(zhi)權。與并購意(yi)義相關(guan)的(de)另一個(ge)概(gai)念是合(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以上(shang)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并成為一個(ge)新的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完成后，多(duo)個(ge)法(fa)人(ren)變成一個(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第(di)二(er)個重要因素，就(jiu)是要看管理團(tuan)隊能不能很好地配合?

　　第三(san)，就是在并購過程當中要關(guan)注文化差異。

　　中(zhong)國(guo)企業(ye)進(jin)行海外并(bing)購也應該學習跨國(guo)公司循序漸(jian)進(jin)的方式：

　　不控(kong)制、主導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內(nei)部觀察者(zhe)”。

　　并(bing)購類型

　　根據并購(gou)的不同功能或(huo)根據并購(gou)涉及的產業(ye)組織特征(zheng)，可以(yi)將并購(gou)分為(wei)三(san)種基(ji)本類型

　　1.橫向(xiang)并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)基本特(te)征就(jiu)是企(qi)業在國際(ji)范圍內的(de)(de)橫(heng)向(xiang)一體化(hua)。近年(nian)來，由于(yu)全(quan)球(qiu)性的(de)(de)行業重(zhong)組(zu)浪潮，結合我國各行業實際(ji)發展(zhan)需(xu)要(yao)，加(jia)上(shang)我國國家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組(zu)的(de)(de)一定(ding)支(zhi)持，行業橫(heng)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)發展(zhan)十(shi)分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)(xiang)并購是(shi)(shi)發生在(zai)同一產業的(de)(de)上下游(you)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)并購。縱(zong)向(xiang)(xiang)并購的(de)(de)企業之(zhi)間(jian)(jian)不是(shi)(shi)直接的(de)(de)競爭關系，而是(shi)(shi)供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)(xiang)并購的(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)(shi)企業在(zai)市(shi)場整體范圍內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)(xiang)一體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購是發生在(zai)不同行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)并(bing)購。從理論上看，混合并(bing)購的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在(zai)于分散風險，尋求范圍經濟(ji)。在(zai)面臨激烈競爭(zheng)的(de)(de)情況下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)(de)企業(ye)都(dou)不同程度地(di)想到多(duo)元(yuan)化(hua)，混合并(bing)購就是多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)(de)一個(ge)重要方法，為企業(ye)進(jin)入其他行(xing)業(ye)提供了(le)有(you)力，便捷，低風險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上(shang)面的三(san)種并(bing)購活(huo)動在(zai)我(wo)(wo)國(guo)的發(fa)展情況(kuang)各不相同。目前，我(wo)(wo)國(guo)企(qi)業基(ji)本擺脫了(le)盲目多元化的思想，更多的橫向并(bing)購發(fa)生了(le)，數據顯示，橫向并(bing)購在(zai)我(wo)(wo)國(guo)并(bing)購活(huo)動中的比(bi)重始終在(zai)50%左(zuo)右(you)。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)毫無(wu)疑問是對行(xing)業(ye)發(fa)展影響(xiang)(xiang)最直接的(de)(de)(de)。混合并(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)一定(ding)程(cheng)度上(shang)也(ye)有所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)中，相當一部(bu)分混合并(bing)購(gou)(gou)(gou)情況較(jiao)多(duo)的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)都(dou)有著比較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)效益，但發(fa)展前景不(bu)明朗。縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)我國比較(jiao)不(bu)成熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與(yu)基礎(chu)工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)原料成本對行(xing)業(ye)效益有很大影響(xiang)(xiang)，因此，縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)成為企(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的(de)(de)(de)有效途徑。