投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或(huo)企業(ye)以(yi)及個人，為了特定(ding)(ding)(ding)(ding)目的，與(yu)(yu)對方簽(qian)訂協(xie)議(yi)，促進社會(hui)發展(zhan)，實現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的過程。又是特定(ding)(ding)(ding)(ding)經濟主體為了在未來可(ke)預(yu)見的時期內獲得(de)收益(yi)或(huo)是資(zi)(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值，在一定(ding)(ding)(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)(ding)(ding)領域投(tou)(tou)(tou)放足夠(gou)數額的資(zi)(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物(wu)的貨(huo)幣等(deng)價物(wu)的經濟行為。可(ke)分為實物(wu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者是以(yi)貨(huo)幣投(tou)(tou)(tou)入企業(ye)，通過生產經營(ying)活(huo)動取得(de)一定(ding)(ding)(ding)(ding)利(li)潤，后者是以(yi)貨(huo)幣購買(mai)企業(ye)發行的股票和公司債券，間接參與(yu)(yu)企業(ye)的利(li)潤分配。

　　投(tou)資是創新創業項目(mu)(mu)孵化(hua)的(de)一種形式(shi)，是對(dui)項目(mu)(mu)產業化(hua)綜合體進行資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義(yi)

　　投(tou)資這個名詞(ci)在(zai)金(jin)融和經濟方面有數個相關(guan)的(de)意義。它涉及財產的(de)累積以(yi)求在(zai)未來(lai)得到(dao)收(shou)益(yi)。技術上來(lai)說，這個詞(ci)意味著(zhu)“將某物品(pin)放入其他地(di)方的(de)行動”(或許最初是與人的(de)服(fu)裝或“禮(li)服(fu)”相關(guan))。從金(jin)融學(xue)角度來(lai)講，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時(shi)間段更長一些，更趨(qu)向(xiang)是為(wei)了(le)在(zai)未來(lai)一定時(shi)間段內獲(huo)得某種比(bi)較持續(xu)穩(wen)定的(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是未來(lai)收(shou)益(yi)的(de)累積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數額的資(zi)金(jin)而期望(wang)在未來(lai)獲得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占用的時間(jian);

　　(2)預期的(de)通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活(huo)動明顯地分為(wei)兩(liang)類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產(chan)奠定基(ji)礎(chu)，即購建固定資(zi)(zi)產(chan)、無形(xing)資(zi)(zi)產(chan)和其(qi)他(ta)長期資(zi)(zi)產(chan)支(zhi)付的現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即對外股權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者(zhe)更(geng)多(duo)的獨立企業，公(gong)司(si)合并(bing)組成一家(jia)企業，通常(chang)由(you)一家(jia)占(zhan)優(you)勢的公(gong)司(si)吸收一家(jia)或(huo)者(zhe)多(duo)家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購的內涵(han)非(fei)常廣(guang)泛(fan)，一般是指兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收合(he)并，即兩種不同事物，因(yin)故合(he)并成(cheng)一體。

　　收(shou)購 — 指(zhi)一家(jia)企(qi)業(ye)用現金(jin)或(huo)(huo)者(zhe)有價(jia)證(zheng)券購買另一家(jia)企(qi)業(ye)的(de)股(gu)票或(huo)(huo)者(zhe)資(zi)產，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者(zhe)某項資(zi)產的(de)所有權(quan)，或(huo)(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)控制權(quan)。與并(bing)購意(yi)義相關的(de)另一個概念是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個或(huo)(huo)兩個以上的(de)企(qi)業(ye)合并(bing)成(cheng)為一個新的(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)完(wan)成(cheng)后，多(duo)個法(fa)人變成(cheng)一個法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我(wo)為(wei)什么(me)要做這個(ge)并購?

　　第二(er)個重(zhong)要因(yin)素，就(jiu)是要看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第三，就是在并購過程當中(zhong)要(yao)關(guan)注文化差異。

　　中國企業進行海外并購也應(ying)該(gai)學習跨國公司循序漸(jian)進的方式：

　　不(bu)控制、主導這個(ge)企(qi)業(ye)，而(er)是先做一個(ge)“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)(gen)據并(bing)購的(de)不同功能或根(gen)(gen)據并(bing)購涉及的(de)產(chan)業組織(zhi)特征，可(ke)以將并(bing)購分(fen)為三種基本類型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)基本(ben)特征(zheng)就是企業(ye)在國(guo)(guo)際(ji)范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一體化(hua)。近年來，由于全球性的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結(jie)合我國(guo)(guo)各(ge)行(xing)業(ye)實(shi)際(ji)發展需要(yao)，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家(jia)政(zheng)策及法律對橫(heng)向(xiang)重組的(de)一定支持，行(xing)業(ye)橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)發展十分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱向(xiang)并(bing)購(gou)是(shi)(shi)發生在同一產業的(de)上下游(you)之間的(de)并(bing)購(gou)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)企(qi)業之間不是(shi)(shi)直接的(de)競(jing)爭關系，而(er)是(shi)(shi)供應商(shang)(shang)和需(xu)求(qiu)商(shang)(shang)之間的(de)關系。因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基本(ben)特征是(shi)(shi)企(qi)業在市(shi)場(chang)整體范圍內的(de)縱向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混合(he)(he)并購(gou)(gou)是發(fa)生在(zai)不(bu)(bu)同行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的并購(gou)(gou)。從理論上看，混合(he)(he)并購(gou)(gou)的基本(ben)目的在(zai)于分散風(feng)險(xian)，尋求范圍(wei)經濟。在(zai)面(mian)臨(lin)激烈(lie)競爭的情況下，我國各行(xing)(xing)各業(ye)(ye)(ye)的企業(ye)(ye)(ye)都(dou)不(bu)(bu)同程度地想到多元化(hua)，混合(he)(he)并購(gou)(gou)就是多元化(hua)的一個重(zhong)要方法(fa)，為(wei)企業(ye)(ye)(ye)進入(ru)其他行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風(feng)險(xian)的途徑(jing)。

　　上面的三(san)種并(bing)購(gou)(gou)活(huo)動在我國(guo)的發展情況各不相同。目(mu)前，我國(guo)企業基本擺脫了盲目(mu)多元化的思想，更(geng)多的橫向并(bing)購(gou)(gou)發生了，數(shu)據顯示，橫向并(bing)購(gou)(gou)在我國(guo)并(bing)購(gou)(gou)活(huo)動中的比重始(shi)終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)毫無(wu)疑問是對(dui)行業(ye)發(fa)展(zhan)影響最直接的。混(hun)合(he)并(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較強的企業(ye)中，相(xiang)當(dang)一(yi)部分混(hun)合(he)并(bing)購(gou)情況較多的行業(ye)都有著比較好的效益，但發(fa)展(zhan)前(qian)景不明(ming)朗(lang)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國比較不成(cheng)熟(shu)，基(ji)本都在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源與基(ji)礎工業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的原(yuan)料成(cheng)本對(dui)行業(ye)效益有很大影響，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)成(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的有效途徑(jing)。