投(tou)(tou)資，指國家或企(qi)業(ye)以(yi)及個人，為(wei)(wei)了特(te)定目的(de)(de)，與(yu)對方簽(qian)訂協議，促進社會發展，實(shi)現互惠(hui)互利(li)，輸(shu)送資金(jin)的(de)(de)過程(cheng)。又是(shi)特(te)定經(jing)(jing)(jing)濟主(zhu)體為(wei)(wei)了在(zai)未來(lai)可(ke)預見的(de)(de)時期(qi)內獲得收益或是(shi)資金(jin)增值，在(zai)一(yi)定時期(qi)內向一(yi)定領域投(tou)(tou)放足夠數(shu)額的(de)(de)資金(jin)或實(shi)物(wu)(wu)的(de)(de)貨(huo)幣等價物(wu)(wu)的(de)(de)經(jing)(jing)(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)實(shi)物(wu)(wu)投(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)資和證(zheng)券(quan)投(tou)(tou)資等。前者是(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)(tou)入(ru)企(qi)業(ye)，通過生產經(jing)(jing)(jing)營活動取得一(yi)定利(li)潤，后者是(shi)以(yi)貨(huo)幣購買企(qi)業(ye)發行(xing)的(de)(de)股票和公司債券(quan)，間接參(can)與(yu)企(qi)業(ye)的(de)(de)利(li)潤分配(pei)。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)孵化的一(yi)種形式，是(shi)對項目(mu)產(chan)業(ye)化綜合體(ti)進行資本助推發展的經(jing)濟(ji)活動(dong)。

　　意義

　　投資(zi)這個名詞在金融(rong)和經(jing)濟方面(mian)有(you)數(shu)個相關的(de)意義。它涉及財產的(de)累積以求(qiu)在未(wei)來得到收(shou)益(yi)。技術(shu)上來說，這個詞意味(wei)著“將某物品(pin)放入其(qi)他(ta)地方的(de)行動(dong)”(或許最初(chu)是與(yu)人的(de)服裝(zhuang)或“禮服”相關)。從金融(rong)學(xue)角(jiao)度來講，相較于(yu)投機而言，投資(zi)的(de)時間段更長一(yi)些，更趨向是為了在未(wei)來一(yi)定(ding)時間段內(nei)獲得某種比(bi)較持續穩定(ding)的(de)現金流(liu)收(shou)益(yi)，是未(wei)來收(shou)益(yi)的(de)累積.

　　種類(lei)

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者(zhe)當(dang)期投(tou)(tou)入一定數額的(de)資金而期望在未(wei)來獲得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生(sheng)產(chan)奠(dian)定(ding)基礎，即(ji)購建(jian)固定(ding)資產(chan)、無形資產(chan)和其他長(chang)期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即(ji)對外股(gu)權、債權支付的現金。

　　并(bing)購(gou)指的是兩家(jia)或者(zhe)更(geng)多的獨(du)立企業(ye)，公(gong)司(si)合并(bing)組成一(yi)家(jia)企業(ye)，通(tong)常(chang)由一(yi)家(jia)占優勢的公(gong)司(si)吸收一(yi)家(jia)或者(zhe)多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵非常廣泛，一般是(shi)指兼并(bing)(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸(xi)收合并，即兩(liang)種不同事物，因故合并成一(yi)體。

　　收購(gou) — 指一家企業(ye)(ye)用現金或者有(you)價證券(quan)購(gou)買另一家企業(ye)(ye)的股票或者資產，以獲得對該企業(ye)(ye)的全部資產或者某項資產的所有(you)權，或對該企業(ye)(ye)的控制權。與并(bing)購(gou)意義相關的另一個(ge)(ge)概念是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)(liang)個(ge)(ge)或兩(liang)(liang)個(ge)(ge)以上的企業(ye)(ye)合并(bing)成為一個(ge)(ge)新的企業(ye)(ye)，合并(bing)完成后，多(duo)個(ge)(ge)法(fa)人變成一個(ge)(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考(kao)慮(lv)我為什么(me)要(yao)做這個(ge)并購(gou)?

　　第二個重要因素，就是要看管理(li)團(tuan)隊(dui)能不(bu)能很(hen)好地配合?

　　第三(san)，就是在并(bing)購過程當中要關(guan)注(zhu)文(wen)化差異。

　　中(zhong)國企(qi)業進行海外并購也應該學習跨國公(gong)司循序(xu)漸進的方式：

　　不控制、主(zhu)導(dao)這個(ge)企業(ye)，而是(shi)先(xian)做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購(gou)類(lei)型(xing)

　　根(gen)(gen)據并購的(de)不同(tong)功能或(huo)根(gen)(gen)據并購涉及的(de)產業組(zu)織特征，可以將并購分為三種基本(ben)類型(xing)

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)基本特征就(jiu)是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一體(ti)化。近(jin)年來，由于全(quan)球性的(de)行業(ye)重組(zu)浪潮，結合我國(guo)各行業(ye)實際發(fa)展需(xu)要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重組(zu)的(de)一定(ding)支持(chi)，行業(ye)橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)發(fa)展十分迅(xun)速。

　　2.縱向(xiang)并(bing)購

　　縱向并(bing)(bing)購是(shi)發生在(zai)同一產業的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并(bing)(bing)購。縱向并(bing)(bing)購的(de)(de)企業之(zhi)間不是(shi)直接的(de)(de)競爭關(guan)系(xi)，而(er)是(shi)供應(ying)商和需求商之(zhi)間的(de)(de)關(guan)系(xi)。因此，縱向并(bing)(bing)購的(de)(de)基本特征是(shi)企業在(zai)市場整(zheng)體范圍內(nei)的(de)(de)縱向一體化。

　　3.混(hun)合并購

　　混合并(bing)購(gou)是(shi)發(fa)生在(zai)不同行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)的并(bing)購(gou)。從理論上看(kan)，混合并(bing)購(gou)的基本目的在(zai)于分散風(feng)險，尋求(qiu)范圍經濟(ji)。在(zai)面臨激烈競(jing)爭的情況下，我(wo)國各行各業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)都不同程(cheng)度(du)地(di)想到多元(yuan)化，混合并(bing)購(gou)就是(shi)多元(yuan)化的一個(ge)重要方法，為(wei)企業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供了有力，便(bian)捷(jie)，低(di)風(feng)險的途徑。

　　上面(mian)的(de)(de)三種并(bing)購(gou)活動(dong)在我國的(de)(de)發展情況各不(bu)相同(tong)。目前，我國企業基本擺脫了盲目多(duo)元化的(de)(de)思想(xiang)，更多(duo)的(de)(de)橫向并(bing)購(gou)發生了，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)在我國并(bing)購(gou)活動(dong)中(zhong)的(de)(de)比重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向并購毫無(wu)疑問(wen)是對行業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響最直接(jie)的(de)。混(hun)合(he)并購在一(yi)定程度上(shang)也有所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在實力較(jiao)強的(de)企(qi)業(ye)(ye)中，相當一(yi)部(bu)分混(hun)合(he)并購情況較(jiao)多(duo)的(de)行業(ye)(ye)都有著(zhu)比較(jiao)好(hao)的(de)效益，但發(fa)展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向并購在我國(guo)比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基本都在鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這(zhe)些行業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本對行業(ye)(ye)效益有很大影(ying)響，因此，縱向并購成(cheng)為(wei)企(qi)業(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)務的(de)有效途徑。