投(tou)資，指國家或(huo)(huo)企業以及(ji)個人，為了特定(ding)目的(de)，與(yu)對方簽訂協(xie)議(yi)，促進社會發(fa)展，實現(xian)互惠互利，輸送資金的(de)過程。又(you)是(shi)(shi)特定(ding)經(jing)(jing)濟(ji)主(zhu)體為了在未來(lai)可預見的(de)時期內(nei)獲得收益(yi)或(huo)(huo)是(shi)(shi)資金增值(zhi)，在一(yi)(yi)定(ding)時期內(nei)向(xiang)一(yi)(yi)定(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)資金或(huo)(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)等(deng)價物(wu)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)行(xing)為。可分為實物(wu)投(tou)資、資本投(tou)資和證(zheng)券投(tou)資等(deng)。前者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣(bi)投(tou)入企業，通(tong)過生產(chan)經(jing)(jing)營活動取(qu)得一(yi)(yi)定(ding)利潤(run)，后(hou)者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣(bi)購買企業發(fa)行(xing)的(de)股票和公司債券，間接參與(yu)企業的(de)利潤(run)分配。

　　投資是創(chuang)(chuang)新創(chuang)(chuang)業(ye)項目孵化的(de)一種形式(shi)，是對項目產業(ye)化綜合(he)體進行資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意(yi)義

　　投資這個名詞在金融(rong)和經濟方面(mian)有數個相關(guan)的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積以(yi)求(qiu)在未(wei)(wei)來得到收(shou)益(yi)(yi)。技(ji)術(shu)上來說，這個詞意味著“將某物品放入其他地方的(de)(de)行動”(或許最初(chu)是(shi)(shi)與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關(guan))。從(cong)金融(rong)學角度(du)來講，相較于投機而(er)言，投資的(de)(de)時間段更長一些，更趨向是(shi)(shi)為了在未(wei)(wei)來一定(ding)時間段內獲得某種比較持續穩定(ding)的(de)(de)現(xian)金流收(shou)益(yi)(yi)，是(shi)(shi)未(wei)(wei)來收(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期(qi)投(tou)入一定(ding)數額的資金而(er)期(qi)望在未來獲得回報(bao)，所得回報(bao)應(ying)該(gai)能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期(qi)的(de)通貨膨脹率;

　　(3)未(wei)來收益(yi)的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投(tou)資活動(dong)明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再(zai)生產(chan)(chan)奠定(ding)基礎，即(ji)購建固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)(zi)產(chan)(chan)和其他(ta)長期資(zi)(zi)產(chan)(chan)支付(fu)的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付的現金。

　　并購指的是(shi)兩(liang)家(jia)或者更(geng)多的獨立(li)企(qi)業，公(gong)司(si)合(he)并組成一(yi)家(jia)企(qi)業，通常由(you)一(yi)家(jia)占優勢的公(gong)司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)或者多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛，一(yi)般是(shi)指兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing) —又(you)稱吸收合并(bing)，即兩種不同(tong)事物(wu)，因故(gu)合并(bing)成一體。

　　收購(gou)(gou) — 指(zhi)一(yi)(yi)家企業(ye)(ye)用現金或(huo)(huo)者有(you)價證券購(gou)(gou)買另一(yi)(yi)家企業(ye)(ye)的股票(piao)或(huo)(huo)者資(zi)(zi)產(chan)，以獲得對該(gai)企業(ye)(ye)的全部資(zi)(zi)產(chan)或(huo)(huo)者某項資(zi)(zi)產(chan)的所有(you)權(quan)，或(huo)(huo)對該(gai)企業(ye)(ye)的控制權(quan)。與并(bing)購(gou)(gou)意義相(xiang)關的另一(yi)(yi)個概念是合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個或(huo)(huo)兩(liang)個以上的企業(ye)(ye)合(he)(he)并(bing)成為(wei)一(yi)(yi)個新(xin)的企業(ye)(ye)，合(he)(he)并(bing)完成后，多(duo)個法人(ren)變(bian)成一(yi)(yi)個法人(ren)。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要考慮(lv)我為什么要做(zuo)這個并購?

　　第二(er)個重(zhong)要因(yin)素，就是(shi)要看管(guan)理團(tuan)隊(dui)能(neng)(neng)不能(neng)(neng)很好地配合?

　　第三，就是在并(bing)購(gou)過程當中要關注(zhu)文化差異。

　　中國企業進行海外(wai)并購也應該學習跨國公(gong)司循(xun)序漸進的方式：

　　不控制、主導(dao)這個企業，而是(shi)先做一(yi)個“內(nei)部觀察(cha)者”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)據并購(gou)的(de)不(bu)同功能或根(gen)據并購(gou)涉(she)及的(de)產業組織特(te)征，可以將并購(gou)分(fen)為三種基本類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購的(de)基本特征(zheng)就是企業在國際(ji)范圍內(nei)的(de)橫向(xiang)(xiang)一(yi)體(ti)化。近年來(lai)，由于全(quan)球性的(de)行業重(zhong)組浪(lang)潮，結合我(wo)國各行業實際(ji)發(fa)展(zhan)需要(yao)，加(jia)上我(wo)國國家政策及法(fa)律對橫向(xiang)(xiang)重(zhong)組的(de)一(yi)定支持，行業橫向(xiang)(xiang)并(bing)購的(de)發(fa)展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并購是(shi)發生在(zai)同一(yi)產業的(de)上下游之間的(de)并購。縱(zong)(zong)向(xiang)并購的(de)企(qi)業之間不是(shi)直接(jie)的(de)競爭關系(xi)，而(er)是(shi)供(gong)應商(shang)和需求商(shang)之間的(de)關系(xi)。因(yin)此(ci)，縱(zong)(zong)向(xiang)并購的(de)基(ji)本特(te)征是(shi)企(qi)業在(zai)市場(chang)整體范圍內的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混合(he)(he)并購(gou)(gou)是發(fa)生(sheng)在(zai)不同(tong)(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之間的(de)(de)(de)并購(gou)(gou)。從理論上看，混合(he)(he)并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)基本目的(de)(de)(de)在(zai)于分散風險，尋(xun)求范(fan)圍經濟。在(zai)面臨激烈競爭的(de)(de)(de)情(qing)況下(xia)，我(wo)國(guo)各行(xing)各業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)都不同(tong)(tong)程(cheng)度(du)地想到多(duo)元化，混合(he)(he)并購(gou)(gou)就是多(duo)元化的(de)(de)(de)一個重要方(fang)法，為企(qi)業(ye)(ye)(ye)進入其他行(xing)業(ye)(ye)(ye)提供了(le)有力，便捷，低風險的(de)(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)三種(zhong)并購(gou)活動在我(wo)國的(de)發展(zhan)情況各不(bu)相同。目前(qian)，我(wo)國企業基本擺脫了盲目多(duo)元化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向并購(gou)發生(sheng)了，數(shu)據顯示，橫向并購(gou)在我(wo)國并購(gou)活動中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)并購(gou)(gou)毫無疑(yi)問是對行(xing)業發(fa)(fa)展(zhan)影(ying)響最直(zhi)接的(de)。混合并購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定程度(du)上也有所發(fa)(fa)展(zhan)，主要發(fa)(fa)生在(zai)實力較(jiao)(jiao)(jiao)強的(de)企(qi)業中，相當(dang)一(yi)部分混合并購(gou)(gou)情況較(jiao)(jiao)(jiao)多(duo)的(de)行(xing)業都有著比較(jiao)(jiao)(jiao)好的(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)展(zhan)前景不明朗(lang)。縱(zong)向(xiang)(xiang)并購(gou)(gou)在(zai)我國比較(jiao)(jiao)(jiao)不成熟，基本都在(zai)鋼鐵(tie)，石油等(deng)能源與基礎工業行(xing)業。這些行(xing)業的(de)原料(liao)成本對行(xing)業效(xiao)益(yi)有很大影(ying)響，因此，縱(zong)向(xiang)(xiang)并購(gou)(gou)成為企(qi)業強化(hua)業務的(de)有效(xiao)途(tu)徑。