投(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國家或企(qi)業以及個人，為(wei)了特定(ding)(ding)目的(de)，與對方簽訂協議，促進社會發展，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金的(de)過程。又(you)是(shi)特定(ding)(ding)經濟主體(ti)為(wei)了在(zai)未來可預見的(de)時(shi)期(qi)內獲得(de)收(shou)益(yi)或是(shi)資(zi)(zi)金增值，在(zai)一定(ding)(ding)時(shi)期(qi)內向一定(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)金或實物(wu)(wu)的(de)貨(huo)幣(bi)等價物(wu)(wu)的(de)經濟行為(wei)。可分為(wei)實物(wu)(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨(huo)幣(bi)投(tou)入(ru)企(qi)業，通過生(sheng)產(chan)經營活(huo)動取得(de)一定(ding)(ding)利潤，后者是(shi)以貨(huo)幣(bi)購買企(qi)業發行的(de)股票和公司債(zhai)券，間(jian)接參與企(qi)業的(de)利潤分配(pei)。

　　投資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目(mu)孵化(hua)的一種(zhong)形式，是(shi)對項目(mu)產業化(hua)綜合體進行資(zi)本助推(tui)發展的經(jing)濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這個(ge)名詞在金融和(he)經(jing)濟方(fang)面有數個(ge)相關的意義。它涉(she)及(ji)財產的累積以求在未(wei)來(lai)(lai)得(de)到收(shou)益。技術上(shang)來(lai)(lai)說(shuo)，這個(ge)詞意味著“將某物品(pin)放入其他地方(fang)的行動”(或(huo)許最(zui)初是與人(ren)的服裝或(huo)“禮服”相關)。從金融學角度來(lai)(lai)講，相較于投機而言，投資(zi)的時(shi)間段(duan)更長一些(xie)，更趨向是為了在未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間段(duan)內獲(huo)得(de)某種比較持續穩定的現金流收(shou)益，是未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益的累積.

　　種類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一(yi)定數(shu)額(e)的(de)資(zi)金而期望在(zai)未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該(gai)能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被(bei)占用(yong)的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地(di)分為(wei)兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大再生產奠(dian)定基礎，即購建固(gu)定資(zi)產、無形資(zi)產和其他長期資(zi)產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購指的是兩家或者更多的獨立(li)企(qi)業，公(gong)司(si)合并組成一家企(qi)業，通常由一家占優勢的公(gong)司(si)吸收(shou)一家或者多家公(gong)司(si)。

　　并購的內涵非常(chang)廣泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不(bu)同事(shi)物，因故(gu)合并成一體。

　　收購 — 指一(yi)家企(qi)業用現金或(huo)者有價證券(quan)購買另一(yi)家企(qi)業的(de)(de)股票或(huo)者資產，以(yi)獲得對該企(qi)業的(de)(de)全(quan)部資產或(huo)者某項資產的(de)(de)所有權，或(huo)對該企(qi)業的(de)(de)控制權。與并(bing)購意義相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)(ge)概念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)(ge)(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)業合并(bing)成為一(yi)個(ge)(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)企(qi)業，合并(bing)完成后(hou)，多個(ge)(ge)(ge)法(fa)人變成一(yi)個(ge)(ge)(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要考慮我為什么要做這個并購?

　　第二個(ge)重要因素，就是(shi)要看管理團(tuan)隊能不能很好地(di)配(pei)合?

　　第(di)三，就(jiu)是在并購過(guo)程當中(zhong)要關注文化差(cha)異(yi)。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應(ying)該學習跨國(guo)公(gong)司循序漸進的方式：

　　不控制、主(zhu)導這個企業，而(er)是先做一個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類(lei)型

　　根據(ju)并購的不同功能或根據(ju)并購涉(she)及的產(chan)業組(zu)織特(te)征，可以將并購分為三種基本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫向并購的(de)基本特征(zheng)就(jiu)是(shi)企業(ye)在國際范圍內(nei)的(de)橫向一體化。近年來(lai)，由(you)于(yu)全球性的(de)行業(ye)重(zhong)組浪潮(chao)，結合我國各行業(ye)實(shi)際發(fa)展需要，加上我國國家政策及(ji)法律(lv)對橫向重(zhong)組的(de)一定支持，行業(ye)橫向并購的(de)發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)是(shi)(shi)發生在同一產業(ye)的(de)上下(xia)游(you)之間(jian)的(de)并購(gou)(gou)(gou)。縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)的(de)企(qi)業(ye)之間(jian)不是(shi)(shi)直接的(de)競爭(zheng)關系，而是(shi)(shi)供應商和(he)需(xu)求商之間(jian)的(de)關系。因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)的(de)基本特(te)征是(shi)(shi)企(qi)業(ye)在市場整體(ti)范(fan)圍內(nei)的(de)縱向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合(he)并(bing)購是(shi)發(fa)生在不同行業(ye)企業(ye)之(zhi)間的(de)并(bing)購。從理論上看(kan)，混(hun)(hun)合(he)并(bing)購的(de)基本目的(de)在于(yu)分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在面臨激烈(lie)競(jing)爭的(de)情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)企業(ye)都不同程度地(di)想到多元化，混(hun)(hun)合(he)并(bing)購就是(shi)多元化的(de)一個(ge)重(zhong)要方法，為企業(ye)進入其他行業(ye)提供了(le)有力，便捷，低風險(xian)的(de)途徑。

　　上面的(de)三(san)種并購(gou)(gou)活動在(zai)(zai)(zai)我國(guo)(guo)的(de)發(fa)展情(qing)況各不相同。目前，我國(guo)(guo)企(qi)業(ye)基本擺脫了盲目多元(yuan)化的(de)思(si)想，更多的(de)橫向(xiang)并購(gou)(gou)發(fa)生了，數(shu)據顯示，橫向(xiang)并購(gou)(gou)在(zai)(zai)(zai)我國(guo)(guo)并購(gou)(gou)活動中的(de)比(bi)重始終在(zai)(zai)(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)毫無(wu)疑問(wen)是對(dui)(dui)行業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)影(ying)響(xiang)最直接的。混合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)在一(yi)定程(cheng)度上也有(you)所發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)(fa)生在實力較強(qiang)的企(qi)業(ye)中，相(xiang)當一(yi)部(bu)分混合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)情況較多(duo)的行業(ye)都(dou)有(you)著比較好(hao)的效益，但(dan)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)前景不(bu)明朗。縱(zong)(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)在我國比較不(bu)成熟，基本都(dou)在鋼鐵，石油(you)等能(neng)源與基礎工業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的原(yuan)料成本對(dui)(dui)行業(ye)效益有(you)很大影(ying)響(xiang)，因此，縱(zong)(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)成為企(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的有(you)效途徑。