投(tou)資(zi)(zi)，指國家或企(qi)業以及個人，為了特(te)定(ding)目的(de)，與對(dui)方簽訂協議，促進社會發展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利，輸(shu)送資(zi)(zi)金(jin)的(de)過(guo)(guo)程。又是(shi)特(te)定(ding)經濟(ji)主體為了在未來可預見的(de)時(shi)(shi)期內獲得收益或是(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在一定(ding)時(shi)(shi)期內向一定(ding)領域投(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)金(jin)或實(shi)物的(de)貨幣(bi)等(deng)價(jia)物的(de)經濟(ji)行為。可分為實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是(shi)以貨幣(bi)投(tou)入(ru)企(qi)業，通(tong)過(guo)(guo)生產(chan)經營(ying)活(huo)動(dong)取(qu)得一定(ding)利潤，后者是(shi)以貨幣(bi)購買(mai)企(qi)業發行的(de)股(gu)票和公司債券(quan)，間接參與企(qi)業的(de)利潤分配(pei)。

　　投資是創新創業項(xiang)目(mu)孵(fu)化的一種形(xing)式，是對項(xiang)目(mu)產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資這個(ge)(ge)名詞(ci)在金(jin)融(rong)和經(jing)濟方(fang)面有數個(ge)(ge)相(xiang)關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在未來(lai)得(de)到收益(yi)。技(ji)術上來(lai)說，這個(ge)(ge)詞(ci)意味著“將(jiang)某(mou)物品(pin)放入其他(ta)地方(fang)的(de)(de)行(xing)動”(或(huo)許(xu)最初是(shi)與人(ren)的(de)(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金(jin)融(rong)學角度(du)來(lai)講，相(xiang)較于投(tou)(tou)機(ji)而言，投(tou)(tou)資的(de)(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向(xiang)是(shi)為了在未來(lai)一定(ding)時間段內獲得(de)某(mou)種比(bi)較持(chi)續穩(wen)定(ding)的(de)(de)現金(jin)流收益(yi)，是(shi)未來(lai)收益(yi)的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數(shu)額的(de)資(zi)金而期望在未來獲(huo)得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預(yu)期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確(que)定性。(CFA定義)

　　企(qi)業(ye)的投資活(huo)動(dong)明顯地(di)分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生產奠定(ding)基礎，即購建(jian)固定(ding)資產、無形資產和其他長期資產支付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付的現金。

　　并(bing)購指的是兩(liang)家(jia)或者(zhe)更多的獨立企(qi)業(ye)，公司(si)合并(bing)組成(cheng)一家(jia)企(qi)業(ye)，通(tong)常(chang)由一家(jia)占優勢的公司(si)吸收一家(jia)或者(zhe)多家(jia)公司(si)。

　　并購的內涵非常廣泛(fan)，一般是(shi)指兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不同事(shi)物，因(yin)故(gu)合并成一體。

　　收(shou)購 — 指(zhi)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)用(yong)現金或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)有價證券購買另(ling)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)資產，以獲得對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)全部資產或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)某(mou)項資產的(de)(de)所有權，或(huo)(huo)對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)控制權。與并購意(yi)義相關的(de)(de)另(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)概念(nian)是(shi)合(he)并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合(he)并成為一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合(he)并完成后，多個(ge)(ge)(ge)法人變成一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考慮我為什(shen)么(me)要做這個并購?

　　第二個重(zhong)要(yao)因素，就是要(yao)看(kan)管(guan)理團隊能不能很好地配(pei)合?

　　第三，就是在并(bing)購(gou)過程當中要關注(zhu)文化差(cha)異。

　　中國企業進(jin)行海外并購也(ye)應(ying)該(gai)學習跨國公(gong)司循序(xu)漸進(jin)的方(fang)式：

　　不控制、主導這(zhe)個企業，而是(shi)先做一個“內部觀察者(zhe)”。

　　并購(gou)類型

　　根據(ju)并(bing)購(gou)的不同功(gong)能(neng)或根據(ju)并(bing)購(gou)涉(she)及(ji)的產業組織(zhi)特(te)征，可(ke)以將并(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并(bing)購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購的(de)基本特(te)征(zheng)就(jiu)是企(qi)業(ye)(ye)在國(guo)際(ji)范圍(wei)內的(de)橫(heng)向(xiang)一體化。近年來，由于全球性的(de)行業(ye)(ye)重(zhong)(zhong)組浪潮，結合(he)我國(guo)各行業(ye)(ye)實(shi)際(ji)發展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)(zhong)組的(de)一定支持，行業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)購的(de)發展(zhan)十分(fen)迅速(su)。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱向并(bing)購(gou)(gou)是(shi)(shi)發(fa)生在同一產(chan)業(ye)的(de)上下游之間的(de)并(bing)購(gou)(gou)。縱向并(bing)購(gou)(gou)的(de)企(qi)業(ye)之間不是(shi)(shi)直接的(de)競爭關系，而是(shi)(shi)供應商(shang)和(he)需求(qiu)商(shang)之間的(de)關系。因(yin)此，縱向并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特(te)征是(shi)(shi)企(qi)業(ye)在市場(chang)整體范圍內(nei)的(de)縱向一體化(hua)。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合(he)并(bing)(bing)購是發生在不同行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之(zhi)間的并(bing)(bing)購。從(cong)理論上看，混(hun)合(he)并(bing)(bing)購的基本目(mu)的在于(yu)分散風(feng)險(xian)，尋(xun)求范圍(wei)經濟。在面(mian)臨(lin)激烈競爭的情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)都不同程度地想到多(duo)元化，混(hun)合(he)并(bing)(bing)購就(jiu)是多(duo)元化的一(yi)個(ge)重要方法，為企業(ye)(ye)進入其他(ta)行業(ye)(ye)提供了(le)有力，便(bian)捷，低風(feng)險(xian)的途徑。

　　上面的(de)三(san)種并(bing)(bing)購活動在(zai)我國(guo)的(de)發(fa)展情況各不相同。目前，我國(guo)企(qi)業基本擺脫了盲目多(duo)元化的(de)思想，更(geng)多(duo)的(de)橫向并(bing)(bing)購發(fa)生了，數據(ju)顯示，橫向并(bing)(bing)購在(zai)我國(guo)并(bing)(bing)購活動中的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并(bing)購毫無疑問是對(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響(xiang)最直接(jie)的(de)(de)。混(hun)合并(bing)購在一定程度上也(ye)有(you)所發(fa)展，主要(yao)發(fa)生在實(shi)力較強的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一部分混(hun)合并(bing)購情(qing)況較多的(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)都有(you)著(zhu)比較好的(de)(de)效(xiao)益，但(dan)發(fa)展前景不(bu)(bu)明朗。縱向并(bing)購在我國比較不(bu)(bu)成熟，基(ji)本都在鋼鐵(tie)，石油等能源與基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料成本對(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大影響(xiang)，因此，縱向并(bing)購成為企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)效(xiao)途徑。