投(tou)(tou)資(zi)，指國家或企(qi)(qi)業以(yi)及個人，為了(le)特(te)定目的(de)(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社(she)會發展(zhan)，實(shi)現互惠(hui)互利(li)(li)，輸送資(zi)金的(de)(de)(de)(de)過程。又是特(te)定經(jing)濟主體為了(le)在未來(lai)可預見的(de)(de)(de)(de)時期內(nei)獲得收(shou)益(yi)或是資(zi)金增值(zhi)，在一定時期內(nei)向(xiang)一定領域投(tou)(tou)放足夠(gou)數額的(de)(de)(de)(de)資(zi)金或實(shi)物的(de)(de)(de)(de)貨幣等價物的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟行(xing)為。可分為實(shi)物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和(he)證券投(tou)(tou)資(zi)等。前者是以(yi)貨幣投(tou)(tou)入企(qi)(qi)業，通過生產經(jing)營活動(dong)取得一定利(li)(li)潤，后者是以(yi)貨幣購買企(qi)(qi)業發行(xing)的(de)(de)(de)(de)股票和(he)公司債券，間接(jie)參與企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)利(li)(li)潤分配。

　　投資(zi)是(shi)創新創業(ye)項(xiang)目孵化(hua)的(de)一種形(xing)式，是(shi)對項(xiang)目產業(ye)化(hua)綜合體進行資(zi)本助推發展(zhan)的(de)經濟活動(dong)。

　　意義

　　投資這(zhe)個名(ming)詞在金融和經濟(ji)方面有數個相(xiang)關的意(yi)義。它(ta)涉及財產的累積以求在未來(lai)(lai)得到收(shou)益(yi)。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這(zhe)個詞意(yi)味著“將(jiang)某物(wu)品放入其他(ta)地(di)方的行動”(或許最初是與人(ren)的服裝(zhuang)或“禮服”相(xiang)關)。從金融學角度(du)來(lai)(lai)講，相(xiang)較于投機(ji)而言，投資的時(shi)間段(duan)更長(chang)一些(xie)，更趨(qu)向是為了在未來(lai)(lai)一定(ding)時(shi)間段(duan)內(nei)獲得某種(zhong)比較持(chi)續穩定(ding)的現金流(liu)收(shou)益(yi)，是未來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的累積.

　　種類

　　投資(zi)(zi)(investment)指投資(zi)(zi)者當期投入一定數(shu)額的(de)資(zi)(zi)金而期望在未來(lai)獲得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期的通(tong)貨(huo)膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活動明(ming)顯(xian)地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產奠定基礎，即購建固定資(zi)(zi)產、無(wu)形資(zi)(zi)產和其他長期資(zi)(zi)產支付(fu)的現(xian)金;

　　(2)對外擴張(zhang)，即對外股權、債(zhai)權支付的(de)現(xian)金。

　　并(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)(duo)的獨立企業，公(gong)司(si)合并(bing)組成一家(jia)企業，通常由一家(jia)占優勢的公(gong)司(si)吸收一家(jia)或(huo)者多(duo)(duo)家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常(chang)廣泛，一般是指兼(jian)并(Merger)和收(shou)購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不(bu)同事物，因故合并成一體。

　　收購 — 指一(yi)家(jia)企(qi)業用現金或者(zhe)(zhe)有價證券(quan)購買另(ling)一(yi)家(jia)企(qi)業的(de)股票或者(zhe)(zhe)資產，以獲得(de)對(dui)該企(qi)業的(de)全部資產或者(zhe)(zhe)某(mou)項(xiang)資產的(de)所有權(quan)，或對(dui)該企(qi)業的(de)控制(zhi)權(quan)。與(yu)并(bing)(bing)購意義相關(guan)的(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以上的(de)企(qi)業合(he)并(bing)(bing)成為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新的(de)企(qi)業，合(he)并(bing)(bing)完成后，多個(ge)(ge)法人變(bian)成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要(yao)考慮我為什么要(yao)做(zuo)這個并(bing)購(gou)?

　　第(di)二個重要因素，就(jiu)是要看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很好地(di)配(pei)合?

　　第三，就是在(zai)并購過程當中要關注文(wen)化差異(yi)。

　　中國(guo)企業進行海外并購(gou)也(ye)應該學習跨國(guo)公司循序漸進的方式：

　　不控制、主導這個企業，而(er)是先做一個“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)(gen)據并購(gou)的(de)(de)不同(tong)功能或根(gen)(gen)據并購(gou)涉(she)及的(de)(de)產業組(zu)織特征(zheng)，可以將并購(gou)分為三種基本類型(xing)

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)向并(bing)購的基本(ben)特征就是企業(ye)(ye)在國際范圍(wei)內的橫(heng)向一體化。近年來，由于全球性的行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結(jie)合(he)我(wo)國各(ge)行(xing)業(ye)(ye)實際發(fa)展(zhan)需(xu)要，加上我(wo)國國家政策及(ji)法律對橫(heng)向重組的一定支持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向并(bing)購的發(fa)展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)是發生(sheng)在(zai)同一產業(ye)的(de)(de)(de)(de)上(shang)下游之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不是直接的(de)(de)(de)(de)競(jing)爭關(guan)系，而是供應商和(he)需求(qiu)商之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)關(guan)系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)基本特征是企業(ye)在(zai)市場整體范圍(wei)內的(de)(de)(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混合并購(gou)是(shi)發生在(zai)不(bu)同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間(jian)的并購(gou)。從(cong)理論(lun)上看(kan)，混合并購(gou)的基本目的在(zai)于(yu)分散風險，尋(xun)求(qiu)范圍經濟。在(zai)面臨激烈(lie)競爭的情(qing)況(kuang)下，我(wo)國各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)都不(bu)同程(cheng)度地想到(dao)多元(yuan)化，混合并購(gou)就是(shi)多元(yuan)化的一個重要(yao)方法，為企(qi)業(ye)(ye)進入其(qi)他行業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險的途徑(jing)。

　　上面的(de)三(san)種(zhong)并購(gou)(gou)(gou)活動(dong)在(zai)我國(guo)的(de)發(fa)展(zhan)情況各(ge)不相同。目前，我國(guo)企業基本擺脫了(le)盲(mang)目多元化的(de)思想，更多的(de)橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)發(fa)生(sheng)了(le)，數據(ju)顯示，橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在(zai)我國(guo)并購(gou)(gou)(gou)活動(dong)中的(de)比重始終在(zai)50%左右(you)。

　　橫向并(bing)(bing)購毫(hao)無疑問(wen)是(shi)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展影響最直接的(de)(de)。混合并(bing)(bing)購在一定程度上也有(you)(you)所發展，主要發生在實(shi)力較強的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，相當一部分混合并(bing)(bing)購情況較多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著比較好的(de)(de)效益，但發展前景不(bu)明朗。縱向并(bing)(bing)購在我國比較不(bu)成(cheng)熟，基本(ben)(ben)都(dou)在鋼鐵，石(shi)油等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本(ben)(ben)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益有(you)(you)很大影響，因此，縱向并(bing)(bing)購成(cheng)為企(qi)業(ye)(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)有(you)(you)效途徑。