投(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國家或企(qi)業(ye)以(yi)及(ji)個(ge)人，為(wei)了特定(ding)(ding)目的(de)，與(yu)對(dui)方簽訂協議，促進社(she)會(hui)發(fa)展，實(shi)現互惠互利，輸(shu)送(song)資(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又是特定(ding)(ding)經(jing)濟主體(ti)為(wei)了在未來可預見的(de)時期內(nei)獲得收(shou)益或是資(zi)(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)(ding)時期內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)金(jin)或實(shi)物的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)等(deng)價(jia)物的(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可分為(wei)實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)等(deng)。前者是以(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)投(tou)入企(qi)業(ye)，通過生(sheng)產經(jing)營活動取得一(yi)定(ding)(ding)利潤，后者是以(yi)貨(huo)幣(bi)(bi)購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)股票和公司(si)債券(quan)(quan)，間接參(can)與(yu)企(qi)業(ye)的(de)利潤分配。

　　投資是創新創業(ye)項(xiang)目孵化(hua)的一種形(xing)式，是對項(xiang)目產(chan)業(ye)化(hua)綜合(he)體進行資本助推(tui)發展(zhan)的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投資(zi)(zi)這個名詞(ci)在金(jin)融和經濟(ji)方面(mian)有數個相(xiang)關的(de)意義。它涉及財產的(de)累積(ji)以求在未來(lai)得(de)到收益。技術上(shang)來(lai)說，這個詞(ci)意味著(zhu)“將某物品(pin)放入其他地方的(de)行動”(或(huo)許最初是與(yu)人的(de)服裝或(huo)“禮(li)服”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投機而(er)言，投資(zi)(zi)的(de)時間(jian)段更長一(yi)些(xie)，更趨(qu)向是為了在未來(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得(de)某種比較(jiao)持續穩(wen)定的(de)現金(jin)流(liu)收益，是未來(lai)收益的(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期(qi)(qi)投入一定數額的資(zi)金(jin)而期(qi)(qi)望(wang)在未來(lai)獲得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資(zi)活動明顯地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定基礎，即購建固定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和(he)其他長期資(zi)產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權(quan)、債權(quan)支(zhi)付的現金(jin)。

　　并購(gou)指的是兩家(jia)或者更多(duo)的獨(du)立(li)企業，公(gong)司合(he)并組成一(yi)家(jia)企業，通常由一(yi)家(jia)占優(you)勢的公(gong)司吸收一(yi)家(jia)或者多(duo)家(jia)公(gong)司。

　　并購(gou)的內涵非(fei)常廣泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸(xi)收合并(bing)，即兩種(zhong)不同(tong)事物(wu)，因(yin)故合并(bing)成(cheng)一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一(yi)家(jia)企業用現金或(huo)者(zhe)有(you)價證券購(gou)買另一(yi)家(jia)企業的(de)(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲得對該(gai)企業的(de)(de)(de)全部(bu)資產(chan)或(huo)者(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)(de)(de)所有(you)權，或(huo)對該(gai)企業的(de)(de)(de)控制權。與(yu)并(bing)購(gou)意(yi)義相關的(de)(de)(de)另一(yi)個概念(nian)是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個或(huo)兩個以上的(de)(de)(de)企業合并(bing)成為(wei)一(yi)個新(xin)的(de)(de)(de)企業，合并(bing)完(wan)成后，多個法人變(bian)成一(yi)個法人。

　　關鍵(jian)要(yao)素

　　首先要考慮我為(wei)什么(me)要做這個并購?

　　第二個(ge)重要因(yin)素，就是要看管理團隊能不能很(hen)好(hao)地配合?

　　第三(san)，就(jiu)是在并購過(guo)程當中要關注文化差異。

　　中國企業進行海(hai)外(wai)并(bing)購也應該(gai)學習跨國公司循序漸進的方式(shi)：

　　不控制、主導這個企業，而(er)是先做一個“內部(bu)觀(guan)察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據并購的不同功能(neng)或根(gen)據并購涉(she)及的產(chan)業組(zu)織特征，可以(yi)將并購分為三(san)種基本(ben)類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)向并(bing)購的(de)(de)基(ji)本特征(zheng)就是企業(ye)(ye)在(zai)國際范圍內(nei)的(de)(de)橫(heng)向一體化。近年來(lai)，由(you)于全(quan)球性的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪(lang)潮，結合我國各行(xing)業(ye)(ye)實際發(fa)展需要，加上我國國家(jia)政策及法律(lv)對(dui)橫(heng)向重組的(de)(de)一定支持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向并(bing)購的(de)(de)發(fa)展十分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)是(shi)發生在同一產業(ye)(ye)的(de)上(shang)下游(you)之間(jian)(jian)的(de)并購(gou)(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)企(qi)業(ye)(ye)之間(jian)(jian)不是(shi)直接的(de)競爭關系，而是(shi)供應商和需(xu)求(qiu)商之間(jian)(jian)的(de)關系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)基本特征是(shi)企(qi)業(ye)(ye)在市場(chang)整體范圍內的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合(he)并購(gou)

　　混合并(bing)購(gou)是(shi)發生在不同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。從理論上看，混合并(bing)購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在于分(fen)散風險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨(lin)激烈競爭的(de)(de)情況下，我(wo)國各行各業(ye)(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)都不同程度地想到(dao)多(duo)(duo)元化(hua)，混合并(bing)購(gou)就是(shi)多(duo)(duo)元化(hua)的(de)(de)一個重(zhong)要方法(fa)，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)進入其(qi)他(ta)行業(ye)(ye)提供(gong)了有力，便(bian)捷，低(di)風險的(de)(de)途(tu)徑。

　　上面(mian)的三種并(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我國(guo)(guo)的發(fa)(fa)展情況各不相同。目前(qian)，我國(guo)(guo)企業基本(ben)擺脫(tuo)了盲目多元(yuan)化的思(si)想，更多的橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)發(fa)(fa)生了，數據顯示，橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國(guo)(guo)并(bing)購(gou)活動(dong)中的比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向(xiang)并購(gou)毫無(wu)疑(yi)問是(shi)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響最直接(jie)的(de)。混合并購(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較強的(de)企業(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當(dang)一(yi)部(bu)分混合并購(gou)情況(kuang)較多的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)著比(bi)(bi)較好的(de)效益，但發(fa)展前景不明朗(lang)。縱向(xiang)并購(gou)在(zai)我國(guo)比(bi)(bi)較不成(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油(you)等能源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本對行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并購(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。