投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)(huo)企業(ye)以(yi)及(ji)個(ge)人，為了(le)特定(ding)目的(de)(de)，與對(dui)方簽訂協(xie)議，促進(jin)社會發展，實(shi)現互惠互利(li)(li)(li)，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)過(guo)程。又(you)是(shi)(shi)特定(ding)經濟主體(ti)為了(le)在未來可預見(jian)的(de)(de)時(shi)(shi)期(qi)內(nei)獲(huo)得收益或(huo)(huo)是(shi)(shi)資(zi)金(jin)增值，在一定(ding)時(shi)(shi)期(qi)內(nei)向一定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)金(jin)或(huo)(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)貨幣(bi)(bi)等價(jia)物(wu)的(de)(de)經濟行(xing)為。可分為實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和(he)證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)(bi)投(tou)(tou)入(ru)企業(ye)，通過(guo)生產經營活(huo)動取得一定(ding)利(li)(li)(li)潤，后者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)(bi)購買(mai)企業(ye)發行(xing)的(de)(de)股(gu)票和(he)公(gong)司債券(quan)，間接參與企業(ye)的(de)(de)利(li)(li)(li)潤分配(pei)。

　　投(tou)資是創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業項目孵(fu)化的(de)一種形(xing)式，是對項目產業化綜合體進行資本助推發(fa)展的(de)經濟(ji)活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投資這個名詞在(zai)金融和經濟(ji)方(fang)面有數個相(xiang)關的(de)(de)(de)意義。它(ta)涉及財產的(de)(de)(de)累(lei)(lei)積以求在(zai)未來(lai)得到收(shou)益(yi)。技術(shu)上(shang)來(lai)說，這個詞意味(wei)著“將某(mou)物品(pin)放入其他地方(fang)的(de)(de)(de)行動(dong)”(或許最(zui)初是(shi)與人的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金融學(xue)角度來(lai)講，相(xiang)較于投機而言，投資的(de)(de)(de)時間(jian)(jian)段(duan)更長一些，更趨向是(shi)為了(le)在(zai)未來(lai)一定(ding)時間(jian)(jian)段(duan)內獲(huo)得某(mou)種比(bi)較持續穩定(ding)的(de)(de)(de)現金流(liu)收(shou)益(yi)，是(shi)未來(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)(de)累(lei)(lei)積.

　　種類(lei)

　　投資(investment)指投資者當期投入(ru)一定數額的資金而期望在(zai)未來獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨(peng)脹率(lv);

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資(zi)活動明顯(xian)地(di)分為兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再(zai)生產奠定(ding)基(ji)礎，即(ji)購(gou)建固定(ding)資產、無形資產和其他長期(qi)資產支付的(de)現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付(fu)的現金。

　　并購指(zhi)的是兩(liang)家或(huo)者(zhe)更多的獨(du)立(li)企業，公(gong)司合并組(zu)成一家企業，通常(chang)由一家占(zhan)優(you)勢的公(gong)司吸收一家或(huo)者(zhe)多家公(gong)司。

　　并(bing)購(gou)的內(nei)涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即(ji)兩種不同(tong)事物，因故合并(bing)成一(yi)體。

　　收(shou)購 — 指一家企(qi)業(ye)(ye)(ye)用現金或者(zhe)有(you)價(jia)證券購買另一家企(qi)業(ye)(ye)(ye)的股票或者(zhe)資產，以(yi)獲(huo)得對(dui)該企(qi)業(ye)(ye)(ye)的全部資產或者(zhe)某項(xiang)資產的所有(you)權，或對(dui)該企(qi)業(ye)(ye)(ye)的控制權。與并(bing)(bing)購意義相關的另一個(ge)概念是(shi)合(he)(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以(yi)上的企(qi)業(ye)(ye)(ye)合(he)(he)并(bing)(bing)成為一個(ge)新的企(qi)業(ye)(ye)(ye)，合(he)(he)并(bing)(bing)完成后，多個(ge)法(fa)人(ren)變(bian)成一個(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我(wo)為什么(me)要做(zuo)這(zhe)個(ge)并購?

　　第二個(ge)重(zhong)要因素，就是要看(kan)管理(li)團(tuan)隊(dui)能不能很好(hao)地配合(he)?

　　第三，就是(shi)在并(bing)購過程當(dang)中要關注(zhu)文(wen)化差異。

　　中(zhong)國(guo)企業進(jin)行海外(wai)并購也(ye)應該學(xue)習跨國(guo)公司(si)循(xun)序漸進(jin)的(de)方(fang)式：

　　不控制、主導(dao)這個企(qi)業，而是(shi)先做一個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類(lei)型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的(de)不同(tong)功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的(de)產業組織特征(zheng)，可以將(jiang)并(bing)購分為三種(zhong)基本(ben)類型

　　1.橫(heng)向(xiang)并購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的基本特征就是(shi)企業(ye)(ye)在國際(ji)范圍(wei)內的橫(heng)向(xiang)一(yi)(yi)體化。近年來，由(you)于全球(qiu)性的行業(ye)(ye)重組浪潮，結合(he)我(wo)(wo)國各行業(ye)(ye)實際(ji)發展需要，加上我(wo)(wo)國國家政策(ce)及法(fa)律對橫(heng)向(xiang)重組的一(yi)(yi)定(ding)支(zhi)持，行業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的發展十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購是發生在同一(yi)產業的(de)上(shang)下游(you)之間(jian)的(de)并(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)企業之間(jian)不是直(zhi)接的(de)競爭關(guan)系(xi)，而是供應(ying)商(shang)(shang)和需求商(shang)(shang)之間(jian)的(de)關(guan)系(xi)。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)基本特征(zheng)是企業在市場整(zheng)體范圍內的(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并(bing)購(gou)

　　混合(he)并(bing)購是發生(sheng)在不同(tong)(tong)行業(ye)企業(ye)之間的(de)并(bing)購。從理論上看，混合(he)并(bing)購的(de)基本(ben)目的(de)在于分散風險，尋求范圍(wei)經(jing)濟。在面臨激烈競爭的(de)情況下，我(wo)國各行各業(ye)的(de)企業(ye)都不同(tong)(tong)程度(du)地想(xiang)到多元化，混合(he)并(bing)購就是多元化的(de)一個重要方(fang)法，為(wei)企業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力(li)，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上面的三種并購(gou)(gou)活動在(zai)我國的發展(zhan)情(qing)況各不相同。目前，我國企(qi)業基(ji)本擺脫了盲目多元化(hua)的思想，更多的橫向并購(gou)(gou)發生了，數(shu)據顯示，橫向并購(gou)(gou)在(zai)我國并購(gou)(gou)活動中(zhong)的比(bi)重始終(zhong)在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購毫無疑(yi)問是對行業(ye)發(fa)展影響最直接的(de)(de)。混合(he)(he)并(bing)(bing)購在一(yi)定程度(du)上(shang)也有(you)(you)所發(fa)展，主要發(fa)生(sheng)在實(shi)力(li)較(jiao)(jiao)強的(de)(de)企(qi)業(ye)中，相當(dang)一(yi)部分混合(he)(he)并(bing)(bing)購情況較(jiao)(jiao)多的(de)(de)行業(ye)都(dou)有(you)(you)著比較(jiao)(jiao)好的(de)(de)效益，但發(fa)展前景不(bu)明朗(lang)。縱向(xiang)并(bing)(bing)購在我國(guo)比較(jiao)(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基本(ben)都(dou)在鋼鐵，石油(you)等能源與基礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本(ben)對行業(ye)效益有(you)(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購成(cheng)為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)有(you)(you)效途徑。