投(tou)(tou)資(zi)，指國(guo)家或企(qi)業(ye)以及個人(ren)，為(wei)(wei)了(le)特定(ding)(ding)目(mu)的(de)，與對方簽訂協議，促(cu)進社會發(fa)展，實(shi)現互惠互利(li)(li)，輸送資(zi)金(jin)(jin)的(de)過(guo)程。又是特定(ding)(ding)經(jing)濟主體為(wei)(wei)了(le)在未來可預見的(de)時(shi)期內(nei)獲得(de)收益或是資(zi)金(jin)(jin)增值(zhi)，在一定(ding)(ding)時(shi)期內(nei)向一定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金(jin)(jin)或實(shi)物(wu)的(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)的(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實(shi)物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等。前者是以貨(huo)(huo)幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生產經(jing)營活動取得(de)一定(ding)(ding)利(li)(li)潤，后者是以貨(huo)(huo)幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)股(gu)票和公司債(zhai)券，間(jian)接參與企(qi)業(ye)的(de)利(li)(li)潤分(fen)配(pei)。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)(ye)項目孵(fu)化的一種形式，是對項目產業(ye)(ye)化綜合體進行資本助推(tui)發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這(zhe)個名詞(ci)在金融(rong)和經(jing)濟方(fang)面有數個相關的(de)(de)(de)意義(yi)。它涉及財產的(de)(de)(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)來(lai)得到收(shou)(shou)益(yi)。技術上來(lai)說(shuo)，這(zhe)個詞(ci)意味著“將某(mou)(mou)物品(pin)放入(ru)其他地(di)方(fang)的(de)(de)(de)行動”(或許(xu)最初是(shi)(shi)與(yu)人(ren)的(de)(de)(de)服裝或“禮服”相關)。從金融(rong)學角度來(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一(yi)些，更趨向是(shi)(shi)為了在未(wei)來(lai)一(yi)定時(shi)間段(duan)內獲(huo)得某(mou)(mou)種(zhong)比較(jiao)持續穩定的(de)(de)(de)現(xian)金流收(shou)(shou)益(yi)，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)收(shou)(shou)益(yi)的(de)(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者(zhe)當期投(tou)入一定數額的資金而(er)期望在未來獲得回報，所得回報應該(gai)能補償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被占用(yong)的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨脹率;

　　(3)未來(lai)收(shou)益(yi)的不(bu)確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的(de)投資活(huo)動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生產奠定基(ji)礎(chu)，即購建固定資(zi)產、無形資(zi)產和其他長期資(zi)產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即(ji)對外股權、債權支付的(de)現(xian)金。

　　并(bing)(bing)購指的是兩(liang)家或(huo)者(zhe)更多的獨(du)立(li)企業，公司合并(bing)(bing)組(zu)成(cheng)一家企業，通常由一家占(zhan)優勢的公司吸收(shou)一家或(huo)者(zhe)多家公司。

　　并購的內涵非常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即(ji)兩種不同事物，因故(gu)合并成一(yi)體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)(qi)(qi)業用(yong)現(xian)金或者有(you)價證券購買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)股票或者資產(chan)(chan)，以(yi)獲得對該企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)全部資產(chan)(chan)或者某項資產(chan)(chan)的(de)(de)所(suo)有(you)權(quan)(quan)，或對該企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)控制權(quan)(quan)。與(yu)并(bing)(bing)購意(yi)義(yi)相關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)概念是合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業合(he)并(bing)(bing)成為一(yi)個(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業，合(he)并(bing)(bing)完(wan)成后，多個(ge)法人變成一(yi)個(ge)法人。

　　關鍵要(yao)素

　　首(shou)先(xian)要考慮我為(wei)什么要做這個并購(gou)?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管理團(tuan)隊能(neng)(neng)不能(neng)(neng)很好(hao)地(di)配合?

　　第三，就(jiu)是在(zai)并購過(guo)程(cheng)當中(zhong)要(yao)關注(zhu)文化差異(yi)。

　　中(zhong)國(guo)企業進行(xing)海外并(bing)購也(ye)應該學習跨國(guo)公(gong)司(si)循序漸進的方(fang)式：

　　不控制(zhi)、主導(dao)這(zhe)個企業(ye)，而是先做(zuo)一(yi)個“內(nei)部觀察者(zhe)”。

　　并購類型(xing)

　　根據(ju)并購(gou)(gou)的不同功能或根據(ju)并購(gou)(gou)涉(she)及的產業組織特征，可以將并購(gou)(gou)分為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向并購(gou)的(de)基本特征就(jiu)是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)(heng)向一體化(hua)。近年來，由于全(quan)球性的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我(wo)國(guo)各行(xing)業(ye)實際發(fa)展需要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)(heng)向重組的(de)一定支持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向并購(gou)的(de)發(fa)展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并購是(shi)發(fa)生在同一產業(ye)的(de)(de)(de)上下(xia)游之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)并購。縱(zong)(zong)向(xiang)并購的(de)(de)(de)企業(ye)之(zhi)間(jian)不(bu)是(shi)直(zhi)接的(de)(de)(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供應(ying)商和需求商之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)關系(xi)。因(yin)此，縱(zong)(zong)向(xiang)并購的(de)(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)企業(ye)在市場整體范(fan)圍內的(de)(de)(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生在不同行(xing)業企(qi)(qi)業之間的(de)并(bing)購(gou)(gou)。從理論上看，混合并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本目的(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍經濟。在面(mian)臨激烈(lie)競(jing)爭(zheng)的(de)情況下，我國各行(xing)各業的(de)企(qi)(qi)業都不同程度地(di)想(xiang)到多元化，混合并(bing)購(gou)(gou)就是多元化的(de)一個重要方法，為企(qi)(qi)業進入其他行(xing)業提供了(le)有力，便(bian)捷(jie)，低(di)風(feng)險的(de)途(tu)徑。

　　上(shang)面的(de)(de)三種并(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我國(guo)的(de)(de)發展情況(kuang)各不相同。目前，我國(guo)企業基本(ben)擺脫了盲目多元化(hua)的(de)(de)思想，更多的(de)(de)橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國(guo)并(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)(de)比重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)毫無疑問是對(dui)(dui)行業(ye)發展影響(xiang)(xiang)最直接的(de)(de)(de)。混合并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)一定程度上也有(you)所發展，主要發生在(zai)實力較強的(de)(de)(de)企業(ye)中(zhong)，相當一部分混合并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)情況較多的(de)(de)(de)行業(ye)都有(you)著比較好的(de)(de)(de)效(xiao)益，但(dan)發展前景不明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)我國比較不成(cheng)熟(shu)，基本都在(zai)鋼鐵(tie)，石油等(deng)能源與(yu)基礎工業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)(de)(de)原(yuan)料成(cheng)本對(dui)(dui)行業(ye)效(xiao)益有(you)很大影響(xiang)(xiang)，因此，縱向并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)(de)有(you)效(xiao)途徑。