投(tou)資(zi)，指國家或企業(ye)以(yi)及個人，為了(le)特(te)(te)定(ding)(ding)(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協(xie)議(yi)，促進(jin)社會(hui)發展，實現(xian)互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)金的(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)。又是(shi)(shi)特(te)(te)定(ding)(ding)(ding)經(jing)(jing)濟主體為了(le)在(zai)未(wei)來可預見的(de)(de)(de)時期內(nei)獲得收(shou)益或是(shi)(shi)資(zi)金增(zeng)值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)(ding)時期內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)(ding)領(ling)域投(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)金或實物(wu)的(de)(de)(de)貨(huo)幣等價(jia)物(wu)的(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟行為。可分為實物(wu)投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和(he)證券(quan)投(tou)資(zi)等。前者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)入企業(ye)，通(tong)過(guo)生(sheng)產經(jing)(jing)營活動取得一(yi)定(ding)(ding)(ding)利潤，后者是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣購買企業(ye)發行的(de)(de)(de)股(gu)票和(he)公司債券(quan)，間(jian)接參與企業(ye)的(de)(de)(de)利潤分配(pei)。

　　投資是(shi)(shi)創新(xin)創業項(xiang)目孵(fu)化的一種形式，是(shi)(shi)對(dui)項(xiang)目產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這(zhe)個(ge)(ge)名詞在(zai)(zai)金(jin)融(rong)和經濟(ji)方面有數(shu)個(ge)(ge)相關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累(lei)積(ji)以求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)得到收益。技術(shu)上(shang)來(lai)說，這(zhe)個(ge)(ge)詞意味(wei)著(zhu)“將某物(wu)品放入其他地(di)方的(de)(de)行(xing)動”(或許(xu)最初是與人的(de)(de)服裝或“禮服”相關)。從金(jin)融(rong)學(xue)角(jiao)度來(lai)講，相較(jiao)于(yu)投機而言，投資(zi)的(de)(de)時間(jian)(jian)段(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為了在(zai)(zai)未(wei)來(lai)一(yi)定時間(jian)(jian)段(duan)內獲得某種比較(jiao)持續穩定的(de)(de)現金(jin)流收益，是未(wei)來(lai)收益的(de)(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)入一定數(shu)額的(de)資(zi)金而期(qi)望在(zai)未來獲得(de)回報(bao)(bao)，所得(de)回報(bao)(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占用的(de)時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨(peng)脹率(lv);

　　(3)未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企業的投(tou)資活動明顯地分為兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大(da)再生產(chan)奠定基(ji)礎，即購建固(gu)定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他(ta)長期資(zi)產(chan)支付的現金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權、債(zhai)權支付的現金。

　　并(bing)購(gou)指(zhi)的(de)是(shi)兩家或者更多的(de)獨立企(qi)業(ye)，公(gong)司合并(bing)組(zu)成一(yi)家企(qi)業(ye)，通(tong)常由一(yi)家占優勢的(de)公(gong)司吸收一(yi)家或者多家公(gong)司。

　　并購的內涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收合并，即(ji)兩種不同(tong)事物，因故(gu)合并成一體。

　　收購(gou)(gou) — 指(zhi)一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)(huo)者有(you)價(jia)證券購(gou)(gou)買另一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)(huo)者資(zi)產(chan)，以獲得對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全(quan)部資(zi)產(chan)或(huo)(huo)者某(mou)項(xiang)資(zi)產(chan)的(de)(de)所有(you)權，或(huo)(huo)對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控制權。與并購(gou)(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合并成為一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合并完成后，多個(ge)(ge)(ge)法人(ren)變成一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)法人(ren)。

　　關(guan)鍵(jian)要素(su)

　　首先要考慮(lv)我為什么(me)要做這個并購?

　　第(di)二個重要因素(su)，就(jiu)是要看(kan)管理團隊能不能很(hen)好地配(pei)合?

　　第(di)三，就是(shi)在(zai)并購(gou)過(guo)程當(dang)中(zhong)要關注文(wen)化差(cha)異。

　　中國(guo)企(qi)業進(jin)行海外并購(gou)也應該學習(xi)跨國(guo)公司循序漸(jian)進(jin)的方(fang)式(shi)：

　　不控(kong)制(zhi)、主導這個企(qi)業，而是先做一個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購(gou)(gou)的不(bu)同功能或根據(ju)并購(gou)(gou)涉(she)及(ji)的產(chan)業(ye)組織特征(zheng)，可以將并購(gou)(gou)分(fen)為(wei)三(san)種基(ji)本類型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向并購的(de)基本特征(zheng)就是企業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)向一(yi)(yi)體化。近年來，由于(yu)全球性的(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)重(zhong)組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)(xing)(xing)業(ye)實(shi)際發(fa)展需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家(jia)政策(ce)及法律(lv)對橫(heng)向重(zhong)組的(de)一(yi)(yi)定支持，行(xing)(xing)(xing)業(ye)橫(heng)向并購的(de)發(fa)展十(shi)分迅(xun)速。

　　2.縱向(xiang)并(bing)購

　　縱(zong)(zong)向并(bing)購是(shi)發生在(zai)同一產(chan)業的(de)(de)(de)上下游之間(jian)(jian)的(de)(de)(de)并(bing)購。縱(zong)(zong)向并(bing)購的(de)(de)(de)企業之間(jian)(jian)不是(shi)直接的(de)(de)(de)競爭關(guan)系，而(er)是(shi)供應商和需求商之間(jian)(jian)的(de)(de)(de)關(guan)系。因(yin)此，縱(zong)(zong)向并(bing)購的(de)(de)(de)基本特征是(shi)企業在(zai)市場整體范圍(wei)內的(de)(de)(de)縱(zong)(zong)向一體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合(he)并(bing)購(gou)是發生在(zai)不同行業企(qi)業之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。從(cong)理(li)論(lun)上看，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在(zai)于分(fen)散(san)風(feng)險(xian)，尋求范(fan)圍(wei)經濟。在(zai)面臨激烈競爭的(de)(de)情(qing)況下，我國各行各業的(de)(de)企(qi)業都不同程度地想到(dao)多(duo)元化(hua)，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)就是多(duo)元化(hua)的(de)(de)一個重要方法(fa)，為企(qi)業進入其他(ta)行業提(ti)供了有力，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購活(huo)動在我國的(de)發(fa)展情況各不相(xiang)同(tong)。目前(qian)，我國企業基(ji)本擺脫了(le)盲目多元(yuan)化的(de)思想，更多的(de)橫向并(bing)購發(fa)生了(le)，數據(ju)顯(xian)示，橫向并(bing)購在我國并(bing)購活(huo)動中的(de)比重始終在50%左(zuo)右。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)購毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)發展(zhan)影響(xiang)最直接的(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購在一定程度上也有所發展(zhan)，主要(yao)發生在實(shi)力較強的(de)企(qi)業(ye)中，相當一部分(fen)混合并(bing)(bing)(bing)購情況(kuang)較多的(de)行(xing)(xing)業(ye)都有著比較好的(de)效(xiao)(xiao)益，但發展(zhan)前景不(bu)(bu)明朗。縱(zong)(zong)向并(bing)(bing)(bing)購在我國比較不(bu)(bu)成(cheng)熟，基本(ben)都在鋼鐵，石油等能源與基礎工(gong)業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對行(xing)(xing)業(ye)效(xiao)(xiao)益有很(hen)大影響(xiang)，因此，縱(zong)(zong)向并(bing)(bing)(bing)購成(cheng)為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)有效(xiao)(xiao)途徑。