投(tou)(tou)(tou)資(zi)，指國(guo)家或企(qi)(qi)業(ye)以(yi)及個人，為(wei)了(le)特(te)定目的(de)，與對(dui)方簽(qian)訂(ding)協議，促進社會(hui)發(fa)展，實(shi)現互(hu)惠(hui)互(hu)利(li)，輸(shu)送資(zi)金的(de)過程。又是(shi)特(te)定經濟主(zhu)體為(wei)了(le)在未(wei)來可預見(jian)的(de)時期內(nei)獲得收益或是(shi)資(zi)金增(zeng)值(zhi)，在一(yi)定時期內(nei)向一(yi)定領域投(tou)(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金或實(shi)物(wu)(wu)的(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)(wu)的(de)經濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)物(wu)(wu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)以(yi)貨(huo)(huo)幣投(tou)(tou)(tou)入企(qi)(qi)業(ye)，通過生產經營活動取(qu)得一(yi)定利(li)潤，后者是(shi)以(yi)貨(huo)(huo)幣購買企(qi)(qi)業(ye)發(fa)行的(de)股票(piao)和公(gong)司債券(quan)，間接參與企(qi)(qi)業(ye)的(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投資是創(chuang)新(xin)創(chuang)業項目孵(fu)化的一種(zhong)形式，是對項目產業化綜合體進行資本(ben)助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這個(ge)名(ming)詞在金融(rong)和(he)經濟(ji)方面(mian)有(you)數個(ge)相關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累積以(yi)求在未(wei)來(lai)得到收(shou)益。技術(shu)上來(lai)說，這個(ge)詞意味著“將某(mou)物品(pin)放(fang)入其他地方的(de)(de)行動”(或許最初是與人的(de)(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相關)。從金融(rong)學角(jiao)度來(lai)講，相較于投機(ji)而(er)言(yan)，投資(zi)的(de)(de)時間段更長(chang)一些，更趨向是為了在未(wei)來(lai)一定(ding)時間段內獲得某(mou)種比較持續穩(wen)定(ding)的(de)(de)現金流(liu)收(shou)益，是未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)(de)累積.

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的資金而期望在未來獲得回報，所得回報應該能補(bu)償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被(bei)占(zhan)用的時(shi)間;

　　(2)預期的(de)通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收益的不(bu)確(que)定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的(de)投資(zi)活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產奠(dian)定基礎，即購建固定資(zi)(zi)產、無形資(zi)(zi)產和其他長(chang)期(qi)資(zi)(zi)產支付的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付(fu)的現金。

　　并購指的是兩(liang)家或者更多的獨立企業，公司(si)(si)合并組(zu)成一(yi)家企業，通常由一(yi)家占優勢的公司(si)(si)吸收一(yi)家或者多家公司(si)(si)。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛，一(yi)般(ban)是指兼并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩種不同事物(wu)，因故合(he)并(bing)成一體(ti)。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)用現金或者(zhe)(zhe)有(you)價證券購買另一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票(piao)或者(zhe)(zhe)資(zi)產(chan)(chan)(chan)，以(yi)獲得對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全部資(zi)產(chan)(chan)(chan)或者(zhe)(zhe)某(mou)項(xiang)資(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)所有(you)權(quan)(quan)，或對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控制權(quan)(quan)。與并(bing)(bing)購意(yi)義相關的(de)(de)(de)另一(yi)(yi)個概念是(shi)(shi)合(he)(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)(shi)指兩個或兩個以(yi)上的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)(he)并(bing)(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)(yi)個新(xin)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)(he)并(bing)(bing)完成(cheng)后，多個法人變成(cheng)一(yi)(yi)個法人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考慮(lv)我(wo)為什(shen)么要做這(zhe)個并購?

　　第二個重要因(yin)素，就是(shi)要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好(hao)地配合?

　　第三，就(jiu)是在并購過程當(dang)中(zhong)要關(guan)注文(wen)化(hua)差(cha)異。

　　中國企業(ye)進行(xing)海外并購也應該學習跨國公(gong)司循(xun)序(xu)漸進的方式：

　　不控制(zhi)、主導這個企業，而是(shi)先做(zuo)一(yi)個“內部觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根(gen)據(ju)并購(gou)的不同功能或根(gen)據(ju)并購(gou)涉及的產業(ye)組織特征(zheng)，可以(yi)將并購(gou)分為(wei)三種基(ji)本類型

　　1.橫(heng)向(xiang)并購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并購的(de)(de)基(ji)本特(te)征就是企(qi)業(ye)(ye)在國(guo)(guo)際范圍內(nei)的(de)(de)橫(heng)向(xiang)(xiang)一(yi)體化(hua)。近年來，由(you)于全球(qiu)性的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重(zhong)組浪潮(chao)，結合我國(guo)(guo)各行(xing)業(ye)(ye)實(shi)際發(fa)展(zhan)(zhan)需要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法律對橫(heng)向(xiang)(xiang)重(zhong)組的(de)(de)一(yi)定(ding)支持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向(xiang)(xiang)并購的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)十(shi)分(fen)迅速。

　　2.縱向并購

　　縱向并(bing)購(gou)是發生(sheng)在(zai)同(tong)一產業(ye)的上下游之間的并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的企業(ye)之間不(bu)是直接(jie)的競爭關(guan)系(xi)，而是供應商(shang)和(he)需求商(shang)之間的關(guan)系(xi)。因此，縱向并(bing)購(gou)的基本特(te)征是企業(ye)在(zai)市場整體范(fan)圍內的縱向一體化。

　　3.混合(he)并(bing)購

　　混合并購(gou)是發生在不同行(xing)業企業之(zhi)間的并購(gou)。從(cong)理論上看，混合并購(gou)的基本目(mu)的在于分散(san)風險，尋求(qiu)范圍經濟(ji)。在面臨激烈競(jing)爭(zheng)的情況下(xia)，我國各行(xing)各業的企業都不同程度地想到多元(yuan)化(hua)，混合并購(gou)就是多元(yuan)化(hua)的一(yi)個重要(yao)方(fang)法，為(wei)企業進入(ru)其(qi)他(ta)行(xing)業提(ti)供了(le)有(you)力，便捷，低風險的途(tu)徑(jing)。

　　上面的三種(zhong)并購活(huo)動在(zai)我(wo)國(guo)的發展情況(kuang)各(ge)不相同。目(mu)前，我(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目(mu)多(duo)(duo)元化的思想，更多(duo)(duo)的橫向并購發生了，數據顯示，橫向并購在(zai)我(wo)國(guo)并購活(huo)動中(zhong)的比(bi)重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)購毫無疑問是對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響(xiang)最直接的。混(hun)合并(bing)(bing)(bing)購在(zai)一定程度上也有(you)(you)所(suo)發(fa)展(zhan)，主(zhu)要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強的企(qi)(qi)業(ye)(ye)中，相當一部分(fen)混(hun)合并(bing)(bing)(bing)購情況較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著比(bi)(bi)較(jiao)好(hao)的效(xiao)益，但(dan)發(fa)展(zhan)前景不明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)購在(zai)我國比(bi)(bi)較(jiao)不成熟(shu)，基本(ben)(ben)都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能(neng)源與基礎工(gong)業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)的原料成本(ben)(ben)對(dui)(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有(you)(you)很(hen)大影響(xiang)，因此(ci)，縱向并(bing)(bing)(bing)購成為企(qi)(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的有(you)(you)效(xiao)途徑。