投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家(jia)或企業(ye)以(yi)及個人，為(wei)(wei)了特(te)定(ding)(ding)目的，與(yu)對方簽訂協議，促進社(she)會(hui)發展(zhan)，實(shi)現互惠互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金的過程。又是特(te)定(ding)(ding)經(jing)濟主體(ti)為(wei)(wei)了在(zai)未來可預見的時期(qi)內(nei)獲(huo)得收益或是資(zi)(zi)(zi)金增值，在(zai)一(yi)定(ding)(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數額的資(zi)(zi)(zi)金或實(shi)物(wu)的貨幣等(deng)價物(wu)的經(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)(he)證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是以(yi)貨幣投(tou)入企業(ye)，通過生產經(jing)營活動(dong)取得一(yi)定(ding)(ding)利潤(run)，后者(zhe)是以(yi)貨幣購買企業(ye)發行(xing)的股票(piao)和(he)(he)公司債券(quan)，間接(jie)參與(yu)企業(ye)的利潤(run)分(fen)配。

　　投資是創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)(ye)項(xiang)目孵化的一(yi)種形式，是對項(xiang)目產業(ye)(ye)化綜(zong)合體進行資本助推發展(zhan)的經濟活動。

　　意義

　　投資這個(ge)名詞在金(jin)融和經濟方面有數個(ge)相(xiang)關的意(yi)義(yi)。它(ta)涉及財(cai)產的累積(ji)以求在未(wei)來(lai)(lai)(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術(shu)上來(lai)(lai)(lai)說，這個(ge)詞意(yi)味著(zhu)“將(jiang)某物品放入其他地方的行動”(或許最初是與(yu)人的服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融學(xue)角度來(lai)(lai)(lai)講，相(xiang)較于投機而言，投資的時間(jian)段更(geng)長一些，更(geng)趨向是為了(le)在未(wei)來(lai)(lai)(lai)一定(ding)時間(jian)段內獲(huo)得(de)某種比較持續(xu)穩定(ding)的現(xian)金(jin)流收(shou)益(yi)，是未(wei)來(lai)(lai)(lai)收(shou)益(yi)的累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投資(investment)指投資者當期投入一(yi)定數額的資金而(er)期望在未來獲得(de)回(hui)報(bao)，所得(de)回(hui)報(bao)應該能(neng)補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動(dong)明顯地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠定基礎(chu)，即購建固定資(zi)產(chan)(chan)、無形資(zi)產(chan)(chan)和(he)其他長期資(zi)產(chan)(chan)支付的現金(jin);

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購指(zhi)的(de)是兩家(jia)或者(zhe)更多(duo)的(de)獨立企業，公司(si)合并組(zu)成(cheng)一家(jia)企業，通常由一家(jia)占(zhan)優勢的(de)公司(si)吸收一家(jia)或者(zhe)多(duo)家(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵(han)非常(chang)廣泛，一(yi)般是指兼并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合(he)并(bing)，即兩種不同事物，因故(gu)合(he)并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企業(ye)用現金或者有(you)價證券購買另(ling)一(yi)家企業(ye)的(de)股票或者資(zi)(zi)產，以獲得(de)對該企業(ye)的(de)全部資(zi)(zi)產或者某項資(zi)(zi)產的(de)所有(you)權，或對該企業(ye)的(de)控(kong)制權。與并(bing)購意義相關的(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)(ge)概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)(ge)以上的(de)企業(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)企業(ye)，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)法(fa)人(ren)變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵(jian)要(yao)素

　　首先要考慮(lv)我為什么要做(zuo)這個并購?

　　第二個重(zhong)要因素，就是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第三(san)，就(jiu)是在并購過(guo)程當中要關注文(wen)化差異(yi)。

　　中國(guo)企業進(jin)行海外并購也(ye)應該學習跨國(guo)公(gong)司循序漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導(dao)這個企業，而是先(xian)做一個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并購的不同功(gong)能或根據并購涉及(ji)的產業組織特征，可以將并購分(fen)為(wei)三種(zhong)基(ji)本(ben)類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)(xiang)并購的基本特征就是(shi)企業在國(guo)(guo)際范(fan)圍內的橫向(xiang)(xiang)一(yi)(yi)體化。近年來(lai)，由于全球性的行業重(zhong)組浪潮，結合我國(guo)(guo)各行業實際發展需要，加上我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法(fa)律對橫向(xiang)(xiang)重(zhong)組的一(yi)(yi)定支持，行業橫向(xiang)(xiang)并購的發展十(shi)分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并購(gou)是發生在同一(yi)產業的(de)上下游之(zhi)間的(de)并購(gou)。縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)企(qi)業之(zhi)間不是直(zhi)接(jie)的(de)競(jing)爭關系，而是供應(ying)商和(he)需求商之(zhi)間的(de)關系。因此(ci)，縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)基本特征(zheng)是企(qi)業在市場整體范圍內的(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并購(gou)是發生(sheng)在(zai)不同行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)并購(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)并購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在(zai)于分散風險，尋求(qiu)范(fan)圍(wei)經(jing)濟。在(zai)面(mian)臨激(ji)烈競爭(zheng)的(de)(de)情況下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)都不同程度(du)地想到多元化，混(hun)合(he)并購(gou)就是多元化的(de)(de)一個重要方法，為企(qi)業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提供(gong)了(le)有力，便捷，低風險的(de)(de)途(tu)徑。

　　上面(mian)的(de)三(san)種并購(gou)活(huo)動在我(wo)國的(de)發展情(qing)況各不(bu)相同(tong)。目前，我(wo)國企業(ye)基本擺脫了(le)盲(mang)目多(duo)元化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向(xiang)并購(gou)發生了(le)，數據顯示，橫向(xiang)并購(gou)在我(wo)國并購(gou)活(huo)動中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)毫無疑(yi)問是對(dui)行(xing)(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)影(ying)響(xiang)最直(zhi)接的(de)(de)(de)(de)。混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有所發(fa)展(zhan)，主(zhu)要發(fa)生在(zai)實力較強的(de)(de)(de)(de)企業(ye)中(zhong)，相(xiang)當一(yi)部分混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)情(qing)況較多(duo)的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)都有著(zhu)比(bi)較好的(de)(de)(de)(de)效益(yi)，但發(fa)展(zhan)前景不(bu)明朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在(zai)我(wo)國(guo)比(bi)較不(bu)成熟，基本都在(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源與基礎工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)(de)原(yuan)料成本對(dui)行(xing)(xing)業(ye)效益(yi)有很(hen)大影(ying)響(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)成為企業(ye)強化(hua)業(ye)務的(de)(de)(de)(de)有效途徑。