投(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)(qi)業以(yi)(yi)及個人(ren)，為(wei)(wei)了特定目的(de)(de)，與對方(fang)簽(qian)訂協議，促進社(she)會發展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送(song)資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又是特定經(jing)濟主體為(wei)(wei)了在(zai)未來可(ke)預見(jian)的(de)(de)時期內獲(huo)得收益或(huo)是資(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值(zhi)，在(zai)一(yi)定時期內向(xiang)一(yi)定領域(yu)投(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實(shi)物(wu)(wu)的(de)(de)貨幣等價(jia)物(wu)(wu)的(de)(de)經(jing)濟行為(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)實(shi)物(wu)(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證(zheng)券投(tou)資(zi)(zi)等。前者是以(yi)(yi)貨幣投(tou)入(ru)企(qi)(qi)業，通(tong)過生(sheng)產(chan)經(jing)營活動(dong)取得一(yi)定利(li)潤，后者是以(yi)(yi)貨幣購買企(qi)(qi)業發行的(de)(de)股票和公司債券，間接參(can)與企(qi)(qi)業的(de)(de)利(li)潤分配。

　　投(tou)資是創新(xin)創業項目孵化(hua)的(de)一種(zhong)形式，是對項目產業化(hua)綜合體進(jin)行(xing)資本(ben)助推發展的(de)經濟(ji)活動。

　　意(yi)義

　　投資這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)名(ming)詞在金(jin)融和經濟(ji)方(fang)面有數個(ge)(ge)(ge)相關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累積以求在未(wei)來得到(dao)收(shou)益(yi)。技術上來說，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)詞意味著“將某(mou)物品放入其他地方(fang)的(de)(de)行(xing)動”(或許最(zui)初是與人的(de)(de)服裝或“禮服”相關)。從金(jin)融學角度來講，相較于投機而言，投資的(de)(de)時(shi)間(jian)段(duan)更長一(yi)些，更趨(qu)向是為了(le)在未(wei)來一(yi)定時(shi)間(jian)段(duan)內獲得某(mou)種比較持續穩(wen)定的(de)(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是未(wei)來收(shou)益(yi)的(de)(de)累積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指(zhi)投資(zi)者當期投入一定(ding)數額的(de)資(zi)金而期望在未(wei)來獲得(de)(de)回報(bao)，所得(de)(de)回報(bao)應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金(jin)被(bei)占用(yong)的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨(huo)膨(peng)脹(zhang)率;

　　(3)未來(lai)收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的(de)投(tou)資(zi)活動明(ming)顯地分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資(zi)產(chan)、無(wu)形資(zi)產(chan)和其他(ta)長期(qi)資(zi)產(chan)支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股(gu)權、債權支付(fu)的現金。

　　并購指的是兩家(jia)或者更多的獨立企(qi)業，公(gong)司(si)合并組成一家(jia)企(qi)業，通常由(you)一家(jia)占優勢的公(gong)司(si)吸(xi)收一家(jia)或者多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)購的內涵(han)非常廣泛，一般是指(zhi)兼并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并(bing)(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)(bing)，即(ji)兩種不同(tong)事物，因(yin)故合(he)并(bing)(bing)成(cheng)一體。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指(zhi)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現(xian)金或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)有價(jia)證券(quan)購(gou)(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)資產(chan)，以獲得對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)某項資產(chan)的(de)所(suo)有權(quan)，或(huo)(huo)對該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權(quan)。與并購(gou)(gou)意義相關的(de)另一(yi)個(ge)概念是合并(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)或(huo)(huo)兩(liang)個(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合并成為一(yi)個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并完成后，多個(ge)法(fa)人變成一(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考慮(lv)我(wo)為什么要做這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第(di)三，就是在并購(gou)過程當中(zhong)要關注文(wen)化差異。

　　中國企業進行海外(wai)并購也應該(gai)學(xue)習跨國公司循序漸進的方式：

　　不(bu)控制(zhi)、主導這個企(qi)業，而是(shi)先做一個“內部觀(guan)察者”。

　　并購類型

　　根據并(bing)(bing)購的不同功(gong)能或根據并(bing)(bing)購涉(she)及的產業組織特征，可以將并(bing)(bing)購分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基本特征就是企業在國(guo)(guo)際(ji)范(fan)圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一體化。近年(nian)來，由于全球性的(de)行(xing)業重(zhong)組浪潮，結合我(wo)國(guo)(guo)各行(xing)業實際(ji)發(fa)展需要(yao)，加(jia)上(shang)我(wo)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的(de)一定支持(chi)，行(xing)業橫(heng)向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)發(fa)展十分(fen)迅速。

　　2.縱向(xiang)并(bing)購(gou)

　　縱向并購(gou)(gou)是發生(sheng)在(zai)同(tong)一產(chan)業的(de)(de)上下游之間(jian)的(de)(de)并購(gou)(gou)。縱向并購(gou)(gou)的(de)(de)企業之間(jian)不是直接(jie)的(de)(de)競(jing)爭關(guan)系，而是供應(ying)商和需求商之間(jian)的(de)(de)關(guan)系。因此，縱向并購(gou)(gou)的(de)(de)基本特征(zheng)是企業在(zai)市場整體范圍(wei)內的(de)(de)縱向一體化。

　　3.混(hun)合并購

　　混合并(bing)(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生(sheng)在(zai)不同行業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)(gou)。從理論上(shang)看，混合并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)(de)(de)基(ji)本目(mu)的(de)(de)(de)(de)在(zai)于(yu)分散(san)風(feng)險，尋求范圍經濟。在(zai)面臨激烈(lie)競爭的(de)(de)(de)(de)情(qing)況下，我國(guo)各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)都不同程度地想到多元(yuan)化(hua)，混合并(bing)(bing)購(gou)(gou)就是多元(yuan)化(hua)的(de)(de)(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)進入其他(ta)行業(ye)提供了(le)有力(li)，便捷，低風(feng)險的(de)(de)(de)(de)途徑。

　　上面(mian)的(de)(de)三種并購(gou)活動在(zai)我(wo)國的(de)(de)發展情況各不相同。目前，我(wo)國企業(ye)基本擺脫了盲目多元化的(de)(de)思(si)想，更(geng)多的(de)(de)橫向并購(gou)發生了，數(shu)據顯示，橫向并購(gou)在(zai)我(wo)國并購(gou)活動中的(de)(de)比重(zhong)始終在(zai)50%左(zuo)右(you)。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)毫無疑問(wen)是對(dui)行(xing)(xing)業發(fa)展(zhan)影(ying)響(xiang)最(zui)直(zhi)接的(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)在一定程度上也(ye)有所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在實力較(jiao)強的(de)企(qi)業中(zhong)，相當(dang)一部分混合并(bing)(bing)(bing)購(gou)情(qing)況較(jiao)多的(de)行(xing)(xing)業都(dou)有著比較(jiao)好的(de)效(xiao)益，但發(fa)展(zhan)前景不(bu)明(ming)朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)在我國比較(jiao)不(bu)成熟，基本(ben)都(dou)在鋼鐵，石油等能源與基礎工業行(xing)(xing)業。這(zhe)些行(xing)(xing)業的(de)原(yuan)料成本(ben)對(dui)行(xing)(xing)業效(xiao)益有很大影(ying)響(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)(bing)購(gou)成為企(qi)業強化業務的(de)有效(xiao)途徑。