投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)企業(ye)(ye)以(yi)及個(ge)人，為(wei)了特(te)(te)定(ding)目(mu)的(de)(de)(de)，與(yu)(yu)對(dui)方簽訂(ding)協議，促進社(she)會發展，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過(guo)程。又是(shi)特(te)(te)定(ding)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)主(zhu)體為(wei)了在未來可預(yu)見(jian)的(de)(de)(de)時(shi)期內(nei)獲得(de)收(shou)益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期內(nei)向一(yi)定(ding)領(ling)域(yu)投(tou)(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)實物的(de)(de)(de)貨幣等價物的(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)行(xing)為(wei)。可分為(wei)實物投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)證(zheng)券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)以(yi)貨幣投(tou)(tou)(tou)入企業(ye)(ye)，通過(guo)生產經(jing)(jing)營活(huo)動取(qu)得(de)一(yi)定(ding)利潤，后者是(shi)以(yi)貨幣購買(mai)企業(ye)(ye)發行(xing)的(de)(de)(de)股(gu)票(piao)和(he)公司債券(quan)，間接參與(yu)(yu)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資是創新(xin)創業項目(mu)孵(fu)化(hua)的(de)(de)一種(zhong)形(xing)式，是對(dui)項目(mu)產業化(hua)綜(zong)合體進行資本助推發展的(de)(de)經濟(ji)活動。

　　意義

　　投資這個名詞(ci)在金(jin)(jin)融和經濟(ji)方面(mian)有數個相關的(de)意義。它涉及財產的(de)累積(ji)以求在未(wei)來(lai)得到收(shou)益。技術上來(lai)說，這個詞(ci)意味著“將某物(wu)品(pin)放入其他地方的(de)行動”(或許最初是與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從(cong)金(jin)(jin)融學角(jiao)度(du)來(lai)講，相較于投機而言(yan)，投資的(de)時間段更長一些，更趨向是為了在未(wei)來(lai)一定時間段內獲得某種比較持續穩定的(de)現金(jin)(jin)流收(shou)益，是未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者當期投(tou)(tou)入一定數額的資金而期望在未來獲得回(hui)報(bao)，所(suo)得回(hui)報(bao)應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨(huo)膨脹率(lv);

　　(3)未來收益的(de)不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投(tou)資活(huo)動明顯地分(fen)為兩類(lei)：

　　(1)為對(dui)內(nei)擴大再生產奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資產、無形資產和(he)其他(ta)長(chang)期資產支付的現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購指的是兩(liang)家或者更多(duo)的獨(du)立企業，公司(si)合并組成一(yi)(yi)家企業，通(tong)常由(you)一(yi)(yi)家占優勢的公司(si)吸(xi)收一(yi)(yi)家或者多(duo)家公司(si)。

　　并購的(de)內涵非常廣泛，一般是(shi)指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸(xi)收合(he)并(bing)，即(ji)兩種不(bu)同事物(wu)，因(yin)故合(he)并(bing)成(cheng)一體。

　　收購(gou) — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)用現金(jin)或(huo)者有價(jia)證券購(gou)買另(ling)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)者資產(chan)，以獲得對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產(chan)或(huo)者某項資產(chan)的(de)所有權，或(huo)對該(gai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)控制(zhi)權。與并(bing)購(gou)意(yi)義相關的(de)另(ling)一(yi)(yi)個(ge)概念是(shi)(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)(shi)指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以上的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)合(he)并(bing)成為一(yi)(yi)個(ge)新的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個(ge)法人變成一(yi)(yi)個(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要考慮(lv)我為什(shen)么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要因素(su)，就是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就(jiu)是在并(bing)購(gou)過程當中要關(guan)注文(wen)化差(cha)異(yi)。

　　中國(guo)企業進(jin)行海外并(bing)購也(ye)應該學習跨國(guo)公(gong)司循序漸進(jin)的方式：

　　不控(kong)制(zhi)、主(zhu)導(dao)這個企業，而是(shi)先做(zuo)一個“內部觀(guan)察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據并(bing)購(gou)的不同功能或根據并(bing)購(gou)涉及(ji)的產業組織特征，可(ke)以將并(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并購的基本特征就是企業在(zai)國(guo)際范圍(wei)內的橫(heng)向(xiang)(xiang)一體化(hua)。近(jin)年來，由于(yu)全球性的行(xing)業重組(zu)浪潮(chao)，結合(he)我國(guo)各行(xing)業實際發展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向(xiang)(xiang)重組(zu)的一定支持，行(xing)業橫(heng)向(xiang)(xiang)并購的發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購是(shi)(shi)發(fa)生(sheng)在同一產(chan)業的(de)上下游之間的(de)并(bing)購。縱(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購的(de)企(qi)業之間不是(shi)(shi)直接的(de)競爭(zheng)關系(xi)，而是(shi)(shi)供應商和需(xu)求商之間的(de)關系(xi)。因此，縱(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購的(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業在市場整體范圍內的(de)縱(zong)向(xiang)(xiang)一體化。

　　3.混合并(bing)購(gou)

　　混合并(bing)(bing)購(gou)是發生(sheng)在(zai)不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。從理(li)論上(shang)看(kan)，混合并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在(zai)于分(fen)散風(feng)險(xian)，尋求范圍(wei)經濟(ji)。在(zai)面(mian)臨激烈競爭(zheng)的(de)(de)情(qing)況下，我國各行(xing)各業(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程度(du)地想到多(duo)元化，混合并(bing)(bing)購(gou)就是多(duo)元化的(de)(de)一個重要方(fang)法，為企業(ye)(ye)進(jin)入其他行(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便(bian)捷，低風(feng)險(xian)的(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的三(san)種并購(gou)活動在(zai)我國(guo)的發展(zhan)情況各不相(xiang)同(tong)。目前，我國(guo)企業基本(ben)擺(bai)脫了(le)盲(mang)目多元化的思想，更多的橫(heng)向并購(gou)發生了(le)，數據顯(xian)示，橫(heng)向并購(gou)在(zai)我國(guo)并購(gou)活動中(zhong)的比(bi)重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向(xiang)并購毫無疑問是(shi)對行業(ye)發展影響(xiang)最(zui)直接的。混合(he)并購在(zai)(zai)一定程度上也(ye)有所發展，主要(yao)發生在(zai)(zai)實力較強的企(qi)業(ye)中，相當(dang)一部分混合(he)并購情況較多的行業(ye)都有著比較好的效益，但(dan)發展前(qian)景(jing)不(bu)明(ming)朗。縱向(xiang)并購在(zai)(zai)我(wo)國比較不(bu)成熟，基本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源與(yu)基礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這(zhe)些行業(ye)的原料成本對行業(ye)效益有很(hen)大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)并購成為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的有效途(tu)徑。