投資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國家或企業(ye)(ye)以(yi)及個人，為(wei)了特定目的(de)(de)，與(yu)對方簽訂協(xie)議，促進(jin)社會發展，實現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸(shu)送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特定經(jing)濟(ji)主(zhu)體(ti)為(wei)了在未來可預(yu)見的(de)(de)時期(qi)(qi)內獲(huo)得收益或是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增值，在一定時期(qi)(qi)內向一定領(ling)域投放足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或實物的(de)(de)貨幣(bi)等價物的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為(wei)。可分(fen)為(wei)實物投資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)(zi)和證券(quan)投資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)投入企業(ye)(ye)，通(tong)過生(sheng)產經(jing)營(ying)活動取得一定利(li)潤(run)，后者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)購買企業(ye)(ye)發行的(de)(de)股票(piao)和公司債券(quan)，間接參(can)與(yu)企業(ye)(ye)的(de)(de)利(li)潤(run)分(fen)配。

　　投資是(shi)創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項目(mu)(mu)孵化(hua)的一種形式，是(shi)對(dui)項目(mu)(mu)產業(ye)化(hua)綜(zong)合(he)體(ti)進行(xing)資本助推(tui)發展的經濟活動(dong)。

　　意義

　　投資這(zhe)個(ge)名詞(ci)在(zai)金融和經濟方(fang)面(mian)有數個(ge)相(xiang)關的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累積(ji)以求在(zai)未(wei)來得(de)到收(shou)益(yi)。技術上(shang)來說(shuo)，這(zhe)個(ge)詞(ci)意(yi)味(wei)著“將某物品放入其(qi)他地方(fang)的(de)行(xing)動”(或(huo)許(xu)最初是與人的(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相(xiang)關)。從(cong)金融學角度來講，相(xiang)較于投機(ji)而(er)言，投資的(de)時間(jian)段更(geng)長一些，更(geng)趨向是為(wei)了在(zai)未(wei)來一定時間(jian)段內獲得(de)某種比較持續(xu)穩定的(de)現金流收(shou)益(yi)，是未(wei)來收(shou)益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類(lei)

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者當期投(tou)入一定數額的資(zi)(zi)金而期望在未來獲得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能補(bu)償(chang)：

　　(1)投資資金被占用的時(shi)間;

　　(2)預(yu)期的通(tong)貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確(que)定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的投(tou)資活動明顯(xian)地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定基礎，即購建固定資產(chan)、無(wu)形資產(chan)和其他長期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并(bing)購指(zhi)的(de)是兩家(jia)或(huo)者更(geng)多(duo)的(de)獨立(li)企(qi)業(ye)，公司合并(bing)組(zu)成一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)，通常由一(yi)(yi)家(jia)占優勢(shi)的(de)公司吸收一(yi)(yi)家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司。

　　并(bing)購(gou)的內涵非常廣(guang)泛，一(yi)般是指兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)(bing)，即兩(liang)種(zhong)不(bu)同事物，因故合并(bing)(bing)成一體。

　　收(shou)購 — 指一家企業(ye)(ye)(ye)用現金(jin)或(huo)(huo)者(zhe)有(you)(you)價證券購買另一家企業(ye)(ye)(ye)的(de)股票(piao)或(huo)(huo)者(zhe)資產(chan)，以(yi)(yi)獲得對(dui)(dui)該企業(ye)(ye)(ye)的(de)全(quan)部(bu)資產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某項資產(chan)的(de)所有(you)(you)權，或(huo)(huo)對(dui)(dui)該企業(ye)(ye)(ye)的(de)控(kong)制權。與(yu)并(bing)購意(yi)義相關的(de)另一個(ge)(ge)概念(nian)是合并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以(yi)(yi)上的(de)企業(ye)(ye)(ye)合并(bing)成為一個(ge)(ge)新的(de)企業(ye)(ye)(ye)，合并(bing)完成后，多個(ge)(ge)法(fa)人(ren)變成一個(ge)(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考慮我為(wei)什么要做(zuo)這(zhe)個(ge)并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理(li)團(tuan)隊(dui)能(neng)(neng)不能(neng)(neng)很(hen)好地(di)配合?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當(dang)中要關注文化(hua)差異。

　　中國企(qi)業進行海外并(bing)購也應該學(xue)習(xi)跨國公司循(xun)序(xu)漸進的方式：

　　不控制、主(zhu)導(dao)這個企業，而是(shi)先(xian)做(zuo)一個“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)據并購的不(bu)同功(gong)能或根(gen)據并購涉及的產(chan)業組(zu)織特(te)征，可以(yi)將并購分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并購的(de)(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)(guo)際(ji)(ji)范圍內的(de)(de)橫向一體化。近年來，由(you)于全球性的(de)(de)行業(ye)重組(zu)浪潮，結合我國(guo)(guo)各(ge)行業(ye)實際(ji)(ji)發展需(xu)要，加上(shang)我國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政(zheng)策及法律對橫向重組(zu)的(de)(de)一定支持，行業(ye)橫向并購的(de)(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱向并(bing)購是(shi)發生在(zai)同一產業的(de)上下(xia)游之間的(de)并(bing)購。縱向并(bing)購的(de)企業之間不是(shi)直接的(de)競(jing)爭(zheng)關(guan)系，而(er)是(shi)供應商和需求(qiu)商之間的(de)關(guan)系。因此(ci)，縱向并(bing)購的(de)基本特征是(shi)企業在(zai)市場(chang)整體范圍內的(de)縱向一體化。

　　3.混(hun)合并購

　　混合并(bing)購是(shi)發生在(zai)不同行(xing)(xing)業企(qi)(qi)業之(zhi)間的(de)(de)(de)并(bing)購。從(cong)理論(lun)上看，混合并(bing)購的(de)(de)(de)基本目的(de)(de)(de)在(zai)于分散風險(xian)，尋求范圍經濟(ji)。在(zai)面臨(lin)激(ji)烈競爭的(de)(de)(de)情況下，我國各行(xing)(xing)各業的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業都不同程度地(di)想到多元(yuan)化(hua)，混合并(bing)購就(jiu)是(shi)多元(yuan)化(hua)的(de)(de)(de)一個重要方法，為(wei)企(qi)(qi)業進入(ru)其他行(xing)(xing)業提供了有(you)力(li)，便捷，低(di)風險(xian)的(de)(de)(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)三種并購(gou)活動在我國(guo)的(de)發(fa)展(zhan)情況各不相同。目前，我國(guo)企業基本擺脫(tuo)了盲(mang)目多元化(hua)的(de)思想，更多的(de)橫向(xiang)(xiang)并購(gou)發(fa)生了，數據顯示(shi)，橫向(xiang)(xiang)并購(gou)在我國(guo)并購(gou)活動中的(de)比(bi)重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫(hao)無疑問(wen)是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)影(ying)響最直接的。混(hun)合(he)并(bing)購(gou)在一定程度(du)上也有所發(fa)展(zhan)(zhan)，主(zhu)要發(fa)生在實力較(jiao)強的企業(ye)(ye)中，相當(dang)一部分混(hun)合(he)并(bing)購(gou)情(qing)況較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)都有著比較(jiao)好(hao)的效(xiao)益，但(dan)發(fa)展(zhan)(zhan)前景不(bu)明(ming)朗。縱向并(bing)購(gou)在我國比較(jiao)不(bu)成(cheng)(cheng)熟，基本(ben)都在鋼鐵，石油等(deng)能源與(yu)基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的原料成(cheng)(cheng)本(ben)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有很大影(ying)響，因此，縱向并(bing)購(gou)成(cheng)(cheng)為企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務(wu)的有效(xiao)途(tu)徑。