投(tou)(tou)(tou)資(zi)，指國(guo)家(jia)或(huo)企(qi)業以及個(ge)人，為了特定目的(de)(de)，與對(dui)方簽訂協議，促進(jin)社會發展，實(shi)現互惠(hui)互利(li)(li)，輸送資(zi)金的(de)(de)過(guo)程。又是(shi)(shi)特定經(jing)(jing)濟主體為了在未來(lai)可預見(jian)的(de)(de)時期內(nei)獲得收(shou)益或(huo)是(shi)(shi)資(zi)金增值，在一定時期內(nei)向(xiang)一定領域投(tou)(tou)(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)金或(huo)實(shi)物(wu)(wu)的(de)(de)貨(huo)幣等(deng)價(jia)物(wu)(wu)的(de)(de)經(jing)(jing)濟行(xing)為。可分為實(shi)物(wu)(wu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者是(shi)(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)(tou)入企(qi)業，通(tong)過(guo)生產(chan)經(jing)(jing)營活動取得一定利(li)(li)潤，后者是(shi)(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)業發行(xing)的(de)(de)股票和公司債券(quan)(quan)，間接參與企(qi)業的(de)(de)利(li)(li)潤分配。

　　投資(zi)是創新(xin)創業項(xiang)目孵化的一種形(xing)式，是對項(xiang)目產業化綜合體進行資(zi)本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金融(rong)和經(jing)濟方面(mian)有數個(ge)相(xiang)關(guan)的(de)意(yi)義。它涉及財產(chan)的(de)累(lei)積(ji)以求在未(wei)來(lai)得到收益。技(ji)術上來(lai)說，這個(ge)詞意(yi)味著“將某(mou)(mou)物品放入(ru)其他地方的(de)行動”(或許最初是與人(ren)的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關(guan))。從金融(rong)學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資的(de)時間(jian)段更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨(qu)向是為了(le)在未(wei)來(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得某(mou)(mou)種(zhong)比較(jiao)持續穩定的(de)現金流收益，是未(wei)來(lai)收益的(de)累(lei)積(ji).

　　種(zhong)類

　　投資(investment)指投資者(zhe)當期(qi)投入一(yi)定數(shu)額的資金(jin)而期(qi)望在(zai)未(wei)來獲得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被(bei)占用(yong)的時間(jian);

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資(zi)活動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資(zi)產(chan)、無形(xing)資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)、債(zhai)權(quan)支付的現金。

　　并購指(zhi)的是兩家(jia)(jia)或(huo)者更(geng)多的獨立企(qi)業，公(gong)司合并組成一家(jia)(jia)企(qi)業，通常由一家(jia)(jia)占優(you)勢(shi)的公(gong)司吸收一家(jia)(jia)或(huo)者多家(jia)(jia)公(gong)司。

　　并(bing)購的(de)內涵非常廣(guang)泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩種不同事物，因故合(he)并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)一家(jia)企業(ye)用現金或者(zhe)有價證券購買另一家(jia)企業(ye)的(de)股票或者(zhe)資(zi)產，以獲得對該(gai)企業(ye)的(de)全(quan)部資(zi)產或者(zhe)某(mou)項(xiang)資(zi)產的(de)所有權，或對該(gai)企業(ye)的(de)控制權。與并(bing)購意義相關的(de)另一個概(gai)念是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個或兩個以上(shang)的(de)企業(ye)合并(bing)成(cheng)為一個新的(de)企業(ye)，合并(bing)完成(cheng)后，多個法(fa)人變成(cheng)一個法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考慮我為(wei)什(shen)么要做(zuo)這個并購?

　　第二個重要(yao)(yao)因素，就是要(yao)(yao)看管理團隊能不(bu)能很好地配合?

　　第(di)三，就是在并購過(guo)程當中要關注文化差異。

　　中國企業進(jin)行海外并購也(ye)應該學習跨國公(gong)司(si)循(xun)序漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業(ye)，而是先(xian)做(zuo)一(yi)個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的不(bu)同功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及(ji)的產(chan)業組織特征，可(ke)以將并(bing)購分為三種基本類(lei)型(xing)

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫(heng)(heng)(heng)向并(bing)購的基本特(te)征就是企業(ye)在(zai)國際范圍內的橫(heng)(heng)(heng)向一體化(hua)。近年來，由于全球性的行業(ye)重組浪潮，結合我國各行業(ye)實際發(fa)展需要，加上(shang)我國國家政策及(ji)法律對橫(heng)(heng)(heng)向重組的一定支持，行業(ye)橫(heng)(heng)(heng)向并(bing)購的發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)向(xiang)并購(gou)是發(fa)生在(zai)同一產業(ye)的(de)(de)上下(xia)游之(zhi)間(jian)的(de)(de)并購(gou)。縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)不(bu)是直接的(de)(de)競爭(zheng)關系，而是供應(ying)商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間(jian)的(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)基本特征(zheng)是企(qi)(qi)業(ye)在(zai)市(shi)場(chang)整體范圍內(nei)的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)是發生在不同行業(ye)企業(ye)之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。從(cong)理論上(shang)看，混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)基(ji)本目(mu)的(de)(de)(de)(de)在于分散風(feng)險，尋求(qiu)范圍經濟(ji)。在面臨激(ji)烈競爭的(de)(de)(de)(de)情況下，我(wo)國各行各業(ye)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)都不同程度地想到(dao)多元化，混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)就是多元化的(de)(de)(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力，便捷，低風(feng)險的(de)(de)(de)(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)三(san)種并(bing)購(gou)(gou)活動在我國(guo)的(de)發展情況(kuang)各不相同(tong)。目前，我國(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目多元化(hua)的(de)思想，更多的(de)橫(heng)向并(bing)購(gou)(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向并(bing)購(gou)(gou)在我國(guo)并(bing)購(gou)(gou)活動中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并購毫無(wu)疑問是(shi)對(dui)行(xing)業(ye)發展影(ying)響最直接(jie)的(de)。混(hun)合(he)并購在(zai)一(yi)定程度上也有所發展，主要發生(sheng)在(zai)實力較(jiao)(jiao)(jiao)強的(de)企業(ye)中，相(xiang)當一(yi)部(bu)分混(hun)合(he)并購情況較(jiao)(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)業(ye)都有著比較(jiao)(jiao)(jiao)好(hao)的(de)效益(yi)(yi)，但發展前景不明朗(lang)。縱(zong)向并購在(zai)我國比較(jiao)(jiao)(jiao)不成熟，基本都在(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源與基礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)的(de)原料(liao)成本對(dui)行(xing)業(ye)效益(yi)(yi)有很大影(ying)響，因此，縱(zong)向并購成為企業(ye)強化業(ye)務的(de)有效途(tu)徑。