投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)企業以(yi)及個人，為了特定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發展，實現互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)金的(de)(de)(de)過程。又(you)是(shi)特定(ding)經(jing)濟主(zhu)體為了在(zai)未來可預見(jian)的(de)(de)(de)時期(qi)內獲得(de)收(shou)益或(huo)是(shi)資(zi)金增值，在(zai)一定(ding)時期(qi)內向一定(ding)領域投(tou)(tou)放足(zu)夠數額的(de)(de)(de)資(zi)金或(huo)實物的(de)(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物的(de)(de)(de)經(jing)濟行為。可分為實物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣(bi)投(tou)(tou)入企業，通過生產經(jing)營活動(dong)取得(de)一定(ding)利(li)潤，后(hou)者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣(bi)購買(mai)企業發行的(de)(de)(de)股票和公司債(zhai)券，間接(jie)參與企業的(de)(de)(de)利(li)潤分配。

　　投資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項(xiang)目(mu)孵(fu)化(hua)(hua)的一(yi)種形式，是(shi)對項(xiang)目(mu)產業化(hua)(hua)綜合體進行資(zi)本助推發展的經濟(ji)活動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)金(jin)(jin)融和經濟方面有(you)數個(ge)相關的(de)意(yi)義。它涉及財(cai)產的(de)累(lei)積以求在(zai)未來(lai)(lai)得到收(shou)益。技術上來(lai)(lai)說(shuo)，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將(jiang)某物品放入(ru)其他地方的(de)行(xing)動”(或許最初是與人的(de)服裝或“禮服”相關)。從(cong)金(jin)(jin)融學角度(du)來(lai)(lai)講(jiang)，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段(duan)更長一些，更趨(qu)向(xiang)是為了在(zai)未來(lai)(lai)一定時間段(duan)內獲(huo)得某種(zhong)比較持(chi)續穩定的(de)現(xian)金(jin)(jin)流收(shou)益，是未來(lai)(lai)收(shou)益的(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(investment)指投資者當(dang)期(qi)投入一定數額的資金而期(qi)望在未來獲得回(hui)報(bao)，所(suo)得回(hui)報(bao)應該(gai)能補償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金被占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來(lai)收益的(de)不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的(de)投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產(chan)奠定(ding)基(ji)礎，即購建(jian)固定(ding)資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和(he)其他(ta)長期(qi)資(zi)產(chan)支付的現(xian)金;

　　(2)對外擴(kuo)張(zhang)，即對外股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購指的(de)是兩(liang)家或者更多(duo)的(de)獨立企業，公(gong)司(si)合并組(zu)成一(yi)家企業，通常由一(yi)家占優勢(shi)的(de)公(gong)司(si)吸收一(yi)家或者多(duo)家公(gong)司(si)。

　　并購的內涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和(he)收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即(ji)兩種不同事物，因(yin)故合(he)并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一家企(qi)(qi)業用現金或者有價證券購(gou)買另(ling)一家企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)(de)股票或者資(zi)產(chan)，以(yi)獲得對(dui)該企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)(de)全部資(zi)產(chan)或者某項資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)所有權(quan)，或對(dui)該企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)(de)(de)(de)(de)另(ling)一個概念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個或兩(liang)個以(yi)上的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業合并(bing)成(cheng)為一個新的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業，合并(bing)完成(cheng)后，多個法人(ren)變(bian)成(cheng)一個法人(ren)。

　　關鍵要素(su)

　　首(shou)先要(yao)考慮(lv)我為什(shen)么要(yao)做這個并購?

　　第二個重要因(yin)素，就(jiu)是要看管理團隊能不(bu)能很好地配合(he)?

　　第三，就是在并購過程當中要關注文化差異。

　　中國企業進行海(hai)外并購也(ye)應該學習跨國公司循序漸進的方(fang)式：

　　不控制、主導(dao)這(zhe)個(ge)企業(ye)，而(er)是先做一個(ge)“內部觀(guan)察者”。

　　并(bing)購類型

　　根(gen)據并(bing)購(gou)的(de)不(bu)同功能或(huo)根(gen)據并(bing)購(gou)涉(she)及(ji)的(de)產業(ye)組織特征，可以將并(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)并購的(de)(de)基(ji)本特征就是企業(ye)在(zai)國(guo)際范圍(wei)內的(de)(de)橫向(xiang)一(yi)體(ti)化。近年來，由于全(quan)球性的(de)(de)行業(ye)重組浪潮(chao)，結(jie)合我國(guo)各(ge)行業(ye)實際發展需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向(xiang)重組的(de)(de)一(yi)定(ding)支持，行業(ye)橫向(xiang)并購的(de)(de)發展十分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購是(shi)發(fa)生(sheng)在同一產業的(de)(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)不是(shi)直接(jie)的(de)(de)(de)競爭關系，而(er)是(shi)供(gong)應(ying)商(shang)(shang)和需求商(shang)(shang)之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)(de)基本特征是(shi)企(qi)業在市場整體(ti)范圍內的(de)(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并購是(shi)發生在不同行業(ye)企(qi)業(ye)之(zhi)間的(de)并購。從理論上(shang)看，混(hun)合(he)并購的(de)基本(ben)目的(de)在于(yu)分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在面(mian)臨(lin)激烈競(jing)爭(zheng)的(de)情況下，我(wo)國各行各業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都不同程度地想(xiang)到多元化，混(hun)合(he)并購就是(shi)多元化的(de)一(yi)個重要方法，為(wei)企(qi)業(ye)進(jin)入其他(ta)行業(ye)提供了有力，便捷，低風險(xian)的(de)途徑。

　　上面的(de)(de)三種并購活(huo)動(dong)在我(wo)國(guo)的(de)(de)發(fa)展情況(kuang)各不相同。目前，我(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目多元化的(de)(de)思想，更多的(de)(de)橫向并購發(fa)生了，數據(ju)顯(xian)示，橫向并購在我(wo)國(guo)并購活(huo)動(dong)中的(de)(de)比重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向(xiang)并購(gou)毫無(wu)疑(yi)問是對行業(ye)發(fa)(fa)展影(ying)響(xiang)最直接的。混合(he)(he)并購(gou)在(zai)一定程度上也有(you)所(suo)發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在(zai)實力較(jiao)(jiao)強(qiang)的企(qi)業(ye)中，相當一部分混合(he)(he)并購(gou)情況較(jiao)(jiao)多的行業(ye)都(dou)有(you)著(zhu)比較(jiao)(jiao)好的效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)展前景不明朗(lang)。縱向(xiang)并購(gou)在(zai)我國(guo)比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能(neng)源(yuan)與基礎(chu)工業(ye)行業(ye)。這些(xie)行業(ye)的原(yuan)料成(cheng)本對行業(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影(ying)響(xiang)，因(yin)此，縱向(xiang)并購(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的有(you)效(xiao)途徑。