投(tou)(tou)(tou)(tou)資，指國家或企業以(yi)及(ji)個(ge)人(ren)，為了(le)(le)特定(ding)(ding)目的(de)，與對方(fang)簽訂協議，促(cu)進社會發(fa)展，實(shi)現互惠(hui)互利，輸送資金(jin)的(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)(ding)經(jing)濟主體(ti)為了(le)(le)在(zai)(zai)未來可預見的(de)時(shi)期內獲得收益或是(shi)(shi)資金(jin)增值(zhi)，在(zai)(zai)一定(ding)(ding)時(shi)期內向(xiang)一定(ding)(ding)領域投(tou)(tou)(tou)(tou)放足夠數額的(de)資金(jin)或實(shi)物(wu)的(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)的(de)經(jing)濟行為。可分(fen)為實(shi)物(wu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資、資本投(tou)(tou)(tou)(tou)資和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資等。前者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)(huo)幣投(tou)(tou)(tou)(tou)入企業，通過生產經(jing)營活動取得一定(ding)(ding)利潤，后者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)(huo)幣購買企業發(fa)行的(de)股票和公司債券(quan)，間接(jie)參與企業的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創新創業項(xiang)目孵(fu)化的一(yi)種(zhong)形(xing)式，是對項(xiang)目產業化綜合體進(jin)行資本助推(tui)發展(zhan)的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)(zai)金融和經濟方面有數(shu)個(ge)相關的(de)(de)意(yi)(yi)義(yi)。它涉及財產的(de)(de)累積以求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)得(de)到收(shou)益。技術上(shang)來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)(yi)味著“將(jiang)某物(wu)品放入其他地方的(de)(de)行動”(或許最初是(shi)(shi)與(yu)人的(de)(de)服裝或“禮(li)服”相關)。從金融學角(jiao)度來(lai)講，相較(jiao)于投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資的(de)(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向(xiang)是(shi)(shi)為了在(zai)(zai)未(wei)來(lai)一定時間段內(nei)獲得(de)某種比較(jiao)持續(xu)穩定的(de)(de)現金流(liu)收(shou)益，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)(de)累積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當(dang)期投入(ru)一定數額的資(zi)金(jin)而期望在(zai)未來獲得回報(bao)，所(suo)得回報(bao)應(ying)該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時間(jian);

　　(2)預期(qi)的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不(bu)確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活(huo)動明顯地分為(wei)兩(liang)類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產奠定(ding)基礎，即購建固定(ding)資(zi)產、無形資(zi)產和其他(ta)長期資(zi)產支付的現(xian)金;

　　(2)對外(wai)擴(kuo)張，即對外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購指的是兩家或(huo)者更(geng)多的獨(du)立(li)企業，公(gong)司合并組成一家企業，通常(chang)由一家占(zhan)優勢的公(gong)司吸收一家或(huo)者多家公(gong)司。

　　并(bing)購的內(nei)涵非常(chang)廣(guang)泛，一般是指(zhi)兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合(he)并(bing)，即兩種(zhong)不(bu)同事物(wu)，因故合(he)并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業用現金或(huo)(huo)者有(you)價證券購(gou)買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)股票或(huo)(huo)者資(zi)產，以(yi)獲(huo)得(de)對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者某(mou)項資(zi)產的(de)(de)所有(you)權，或(huo)(huo)對(dui)該企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)控(kong)制權。與并(bing)(bing)購(gou)意義相(xiang)關的(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)概念(nian)是合(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以(yi)上的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業合(he)并(bing)(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業，合(he)并(bing)(bing)完(wan)成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要(yao)考慮我(wo)為什么(me)要(yao)做這個(ge)并(bing)購?

　　第二(er)個重要(yao)因素(su)，就是要(yao)看(kan)管理團隊能不能很(hen)好地(di)配合?

　　第三(san)，就(jiu)是在并購(gou)過程當中要關注文化(hua)差(cha)異。

　　中國企業進(jin)行海(hai)外并(bing)購也(ye)應該(gai)學習跨國公司循(xun)序漸進(jin)的方式(shi)：

　　不控制、主導這個企業，而是先做(zuo)一(yi)個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并購(gou)的不(bu)同功(gong)能或根(gen)據(ju)并購(gou)涉(she)及的產業組織特征，可以將并購(gou)分為(wei)三種基(ji)本類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)的基本特(te)征(zheng)就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范(fan)圍內的橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近年來，由于全球性的行業(ye)重組浪(lang)潮，結合我國(guo)各行業(ye)實際(ji)發(fa)展(zhan)需要(yao)，加上(shang)我國(guo)國(guo)家(jia)政策及法律對(dui)橫(heng)向(xiang)重組的一(yi)定支持，行業(ye)橫(heng)向(xiang)并購(gou)的發(fa)展(zhan)十分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)是發(fa)生在同一產業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)上下游(you)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)(de)(de)并(bing)購(gou)(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)(jian)不是直接的(de)(de)(de)(de)競爭關(guan)系，而(er)是供應(ying)商和需求(qiu)商之(zhi)間(jian)(jian)的(de)(de)(de)(de)關(guan)系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)(gou)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)特征(zheng)是企(qi)業(ye)(ye)在市場整體范圍(wei)內(nei)的(de)(de)(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)是發生(sheng)在(zai)不同行業(ye)企業(ye)之間(jian)的并(bing)購(gou)。從理論上(shang)看，混(hun)(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)的基(ji)本目的在(zai)于分散風險，尋求范圍(wei)經濟(ji)。在(zai)面臨激烈競(jing)爭的情況下(xia)，我國(guo)各行各業(ye)的企業(ye)都不同程度地想到多(duo)元化(hua)，混(hun)(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)就是多(duo)元化(hua)的一個重要方法，為企業(ye)進入其他(ta)行業(ye)提(ti)供了有力，便捷，低風險的途(tu)徑。

　　上面(mian)的(de)三種并購活動在(zai)我國(guo)的(de)發展情(qing)況各(ge)不相同(tong)。目(mu)前，我國(guo)企業(ye)基本(ben)擺脫了(le)盲目(mu)多(duo)元化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向并購發生了(le)，數據(ju)顯示(shi)，橫向并購在(zai)我國(guo)并購活動中的(de)比(bi)重始終在(zai)50%左右(you)。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購毫無(wu)疑(yi)問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)展影響最直接的(de)(de)。混合并(bing)(bing)購在一(yi)定程度上也有所發(fa)(fa)展，主要(yao)發(fa)(fa)生在實力較(jiao)強的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一(yi)部分混合并(bing)(bing)購情況較(jiao)多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有著比較(jiao)好的(de)(de)效益，但發(fa)(fa)展前景不(bu)明(ming)朗。縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購在我國(guo)比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基本都(dou)在鋼鐵，石(shi)油等能(neng)源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效益有很大(da)影響，因(yin)此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購成(cheng)為企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)(de)有效途徑(jing)。