投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或企業以及個人，為(wei)(wei)了(le)(le)特定目的(de)，與對方(fang)簽訂協(xie)議，促進社會發展(zhan)，實(shi)現互惠互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)過(guo)程。又是(shi)(shi)特定經(jing)濟主體為(wei)(wei)了(le)(le)在未(wei)來可(ke)預見的(de)時期(qi)內獲得(de)收(shou)益(yi)或是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一(yi)定時期(qi)內向一(yi)定領(ling)域投(tou)(tou)放(fang)足(zu)夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金或實(shi)物的(de)貨(huo)幣等價物的(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可(ke)分為(wei)(wei)實(shi)物投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企業，通過(guo)生產經(jing)營活動取得(de)一(yi)定利潤，后者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣購(gou)買企業發行(xing)的(de)股(gu)票和公司債券(quan)，間接參與企業的(de)利潤分配。

　　投資是創新創業項目孵化的(de)一種形式，是對項目產(chan)業化綜合體進行資本助推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)(zhe)個(ge)名詞在(zai)金融和(he)經濟方面有(you)數(shu)個(ge)相關的(de)意(yi)(yi)義。它涉及財產的(de)累積(ji)(ji)以求(qiu)在(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這(zhe)(zhe)個(ge)詞意(yi)(yi)味著“將某物品(pin)放入(ru)其他地方的(de)行(xing)動”(或許最初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從金融學(xue)角(jiao)度(du)來(lai)(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段(duan)更長一些，更趨向是(shi)為了(le)在(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)一定時間段(duan)內獲得(de)某種比較(jiao)持續(xu)穩定的(de)現金流收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)(wei)來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的(de)累積(ji)(ji).

　　種類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)入(ru)一(yi)定數(shu)額的資(zi)金而期(qi)望在未來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該能補償(chang)：

　　(1)投資資金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預(yu)期(qi)的通貨(huo)膨脹率(lv);

　　(3)未來收(shou)益的不確(que)定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動明(ming)顯地分為兩類(lei)：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產(chan)奠(dian)定(ding)基(ji)礎，即購建固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)、無形(xing)資(zi)產(chan)和其他(ta)長(chang)期資(zi)產(chan)支付(fu)的現(xian)金;

　　(2)對(dui)外擴張，即(ji)對(dui)外股權、債權支付的現金。

　　并購(gou)指的(de)(de)是兩家(jia)(jia)或(huo)者(zhe)(zhe)更多的(de)(de)獨立(li)企業，公(gong)司(si)合并組(zu)成(cheng)一(yi)家(jia)(jia)企業，通常由(you)一(yi)家(jia)(jia)占優(you)勢的(de)(de)公(gong)司(si)吸收(shou)一(yi)家(jia)(jia)或(huo)者(zhe)(zhe)多家(jia)(jia)公(gong)司(si)。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸收合并(bing)(bing)，即兩種(zhong)不同事物(wu)，因(yin)故合并(bing)(bing)成一體(ti)。

　　收購 — 指一家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)(zhe)有(you)(you)價證券購買另(ling)(ling)一家企(qi)業(ye)的股票(piao)或(huo)者(zhe)(zhe)資產(chan)(chan)，以獲得對(dui)該企(qi)業(ye)的全部(bu)資產(chan)(chan)或(huo)者(zhe)(zhe)某項(xiang)資產(chan)(chan)的所有(you)(you)權(quan)，或(huo)對(dui)該企(qi)業(ye)的控制(zhi)權(quan)。與并(bing)購意義相關的另(ling)(ling)一個概(gai)念(nian)是合并(bing)(Consolidation)——是指兩個或(huo)兩個以上(shang)的企(qi)業(ye)合并(bing)成(cheng)(cheng)為(wei)一個新(xin)的企(qi)業(ye)，合并(bing)完成(cheng)(cheng)后，多個法(fa)人變成(cheng)(cheng)一個法(fa)人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先要考慮我為(wei)什么要做這個并購?

　　第二個重要(yao)因素(su)，就是要(yao)看管理團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第三，就是在并購(gou)過程當中要關注文化差異。

　　中(zhong)國(guo)企業進(jin)行(xing)海外并購也應該學(xue)習跨國(guo)公司循序漸進(jin)的方(fang)式：

　　不(bu)控(kong)制(zhi)、主(zhu)導這個企業，而是先做一個“內(nei)部觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據并(bing)購的不同(tong)功能(neng)或根據并(bing)購涉及的產業組織特(te)征，可以將并(bing)購分為三(san)種基本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫向并購的(de)基(ji)本特征就(jiu)是企業在國(guo)際(ji)范圍內的(de)橫向一體化。近年來，由于全球性的(de)行業重組浪潮(chao)，結合(he)我國(guo)各行業實際(ji)發展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向重組的(de)一定支持，行業橫向并購的(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并(bing)(bing)購是(shi)發生在(zai)(zai)同一(yi)產業(ye)的(de)上下游之(zhi)間(jian)(jian)的(de)并(bing)(bing)購。縱(zong)向并(bing)(bing)購的(de)企業(ye)之(zhi)間(jian)(jian)不是(shi)直(zhi)接的(de)競爭關(guan)(guan)系，而是(shi)供(gong)應(ying)商(shang)和需求商(shang)之(zhi)間(jian)(jian)的(de)關(guan)(guan)系。因此，縱(zong)向并(bing)(bing)購的(de)基本特征(zheng)是(shi)企業(ye)在(zai)(zai)市場整體(ti)范圍內的(de)縱(zong)向一(yi)體(ti)化。

　　3.混(hun)合并購(gou)

　　混(hun)合并購(gou)是發(fa)生(sheng)在(zai)不同行業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的(de)并購(gou)。從理(li)論上(shang)看，混(hun)合并購(gou)的(de)基本目(mu)的(de)在(zai)于分(fen)散風(feng)險，尋求范(fan)圍經濟。在(zai)面(mian)臨激烈競爭的(de)情況(kuang)下，我(wo)國各行各業(ye)(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)(ye)都不同程度(du)地想到多(duo)元(yuan)化(hua)(hua)，混(hun)合并購(gou)就是多(duo)元(yuan)化(hua)(hua)的(de)一個重(zhong)要方法，為企業(ye)(ye)(ye)進入其(qi)他行業(ye)(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風(feng)險的(de)途徑。

　　上(shang)面(mian)的三種并購(gou)(gou)活動在我國(guo)的發展(zhan)情況各不相同。目前，我國(guo)企(qi)業基本擺脫了(le)盲目多元(yuan)化的思想，更多的橫(heng)向并購(gou)(gou)發生了(le)，數據顯示，橫(heng)向并購(gou)(gou)在我國(guo)并購(gou)(gou)活動中的比重始(shi)終(zhong)在50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)購毫無疑問(wen)是(shi)對行(xing)(xing)業(ye)發(fa)展影響最直(zhi)接的(de)。混合并(bing)(bing)(bing)購在(zai)(zai)一定程(cheng)度(du)上也有(you)所發(fa)展，主(zhu)要發(fa)生在(zai)(zai)實力較(jiao)強的(de)企業(ye)中，相當一部分混合并(bing)(bing)(bing)購情況較(jiao)多(duo)的(de)行(xing)(xing)業(ye)都有(you)著比較(jiao)好的(de)效益，但發(fa)展前景(jing)不(bu)明朗。縱向并(bing)(bing)(bing)購在(zai)(zai)我國比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基(ji)本(ben)(ben)都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等(deng)能源與基(ji)礎工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)(ben)對行(xing)(xing)業(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱向并(bing)(bing)(bing)購成(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務的(de)有(you)效途徑。