投(tou)(tou)資(zi)，指(zhi)國(guo)家(jia)或(huo)(huo)企(qi)業(ye)(ye)以及個人，為了(le)特定(ding)目的，與(yu)對方簽訂(ding)協議(yi)，促進社(she)會發展(zhan)，實(shi)現互惠互利(li)，輸(shu)送資(zi)金(jin)的過程。又是(shi)(shi)特定(ding)經(jing)濟主體為了(le)在未(wei)來(lai)可(ke)預(yu)見的時(shi)期內(nei)獲得收益或(huo)(huo)是(shi)(shi)資(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期內(nei)向一(yi)定(ding)領域(yu)投(tou)(tou)放足夠(gou)數額的資(zi)金(jin)或(huo)(huo)實(shi)物的貨幣(bi)等價物的經(jing)濟行(xing)為。可(ke)分為實(shi)物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)(shi)以貨幣(bi)投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)(ye)，通(tong)過生產經(jing)營活動取(qu)得一(yi)定(ding)利(li)潤，后(hou)者是(shi)(shi)以貨幣(bi)購買企(qi)業(ye)(ye)發行(xing)的股(gu)票和公司債券(quan)(quan)，間接參與(yu)企(qi)業(ye)(ye)的利(li)潤分配(pei)。

　　投資是(shi)創新(xin)創業項目(mu)孵化的(de)一種形式(shi)，是(shi)對項目(mu)產業化綜合體進行資本助推發(fa)展的(de)經濟活動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)個名詞在金(jin)(jin)融和經濟方面有數個相關(guan)的意義。它涉及財產的累(lei)積(ji)(ji)以求(qiu)在未(wei)(wei)來得到收益(yi)。技術(shu)上(shang)來說，這(zhe)個詞意味著“將某物(wu)品(pin)放入其他地方的行動”(或許(xu)最初是與人的服(fu)裝或“禮服(fu)”相關(guan))。從金(jin)(jin)融學角度來講，相較于投(tou)機(ji)而言，投(tou)資的時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是為了在未(wei)(wei)來一定(ding)時間段內獲(huo)得某種比較持續穩定(ding)的現(xian)金(jin)(jin)流收益(yi)，是未(wei)(wei)來收益(yi)的累(lei)積(ji)(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)入一定數額的資(zi)金而期(qi)望(wang)在未來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該能(neng)補償(chang)：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益(yi)的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活動(dong)明(ming)顯(xian)地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產(chan)奠(dian)定基(ji)礎，即購(gou)建固定資(zi)產(chan)、無(wu)形(xing)資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支(zhi)付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付(fu)的現金。

　　并(bing)(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者更多的獨立企業(ye)，公司合并(bing)(bing)組成一(yi)家(jia)企業(ye)，通(tong)常由一(yi)家(jia)占優勢的公司吸收一(yi)家(jia)或(huo)者多家(jia)公司。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱(cheng)吸收合并(bing)，即兩(liang)種(zhong)不同事物(wu)，因故合并(bing)成一(yi)體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一(yi)家企業(ye)(ye)用現金或(huo)(huo)者有價證券購(gou)買另一(yi)家企業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者資產，以獲(huo)得對(dui)該企業(ye)(ye)的(de)全(quan)部資產或(huo)(huo)者某項資產的(de)所有權(quan)，或(huo)(huo)對(dui)該企業(ye)(ye)的(de)控制(zhi)權(quan)。與并購(gou)意(yi)義(yi)相(xiang)關的(de)另一(yi)個(ge)(ge)概(gai)念(nian)是合(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以上(shang)的(de)企業(ye)(ye)合(he)并成為一(yi)個(ge)(ge)新的(de)企業(ye)(ye)，合(he)并完成后，多個(ge)(ge)法人變成一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我(wo)為什么要做這個并(bing)購?

　　第(di)二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管理團(tuan)隊能不能很好地(di)配合(he)?

　　第三，就(jiu)是在并購(gou)過程當中要關注文化差異。

　　中國企業(ye)進行海外并購也(ye)應該學習(xi)跨國公(gong)司循(xun)序(xu)漸(jian)進的方式：

　　不(bu)控制、主導這個企業(ye)，而是先做一個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)(gen)據并(bing)購的不同功能或(huo)根(gen)(gen)據并(bing)購涉及的產業組(zu)織特征，可以將并(bing)購分(fen)為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向并購的(de)(de)基(ji)本特征就(jiu)是(shi)企業在(zai)國(guo)際范圍(wei)內的(de)(de)橫(heng)(heng)向一體化。近年來(lai)，由于全球性的(de)(de)行(xing)業重組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)業實際發展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策(ce)及法律(lv)對橫(heng)(heng)向重組的(de)(de)一定支(zhi)持，行(xing)業橫(heng)(heng)向并購的(de)(de)發展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生在(zai)同一產(chan)業(ye)的(de)上下游之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)并(bing)購(gou)(gou)。縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)企業(ye)之(zhi)(zhi)間(jian)不是直接的(de)競(jing)爭關(guan)系(xi)，而是供(gong)應商(shang)和需求商(shang)之(zhi)(zhi)間(jian)的(de)關(guan)系(xi)。因(yin)此，縱向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特征是企業(ye)在(zai)市場整體范圍內的(de)縱向(xiang)(xiang)一體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合并購(gou)是發生(sheng)在不同行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)并購(gou)。從理論上看，混(hun)合并購(gou)的(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)在于分散風險(xian)，尋求范(fan)圍經濟。在面臨激烈競爭(zheng)的(de)(de)情況下(xia)，我國(guo)各行(xing)各業(ye)的(de)(de)企業(ye)都不同程度地想(xiang)到多元(yuan)(yuan)化，混(hun)合并購(gou)就(jiu)是多元(yuan)(yuan)化的(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)進入其他行(xing)業(ye)提供了(le)有(you)力，便(bian)捷，低風險(xian)的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種(zhong)并購活(huo)(huo)動在(zai)(zai)我國的(de)發展情況各不相(xiang)同。目前，我國企業基本擺脫了盲目多元(yuan)化的(de)思想，更多的(de)橫(heng)向并購發生了，數據顯示，橫(heng)向并購在(zai)(zai)我國并購活(huo)(huo)動中(zhong)的(de)比重始終在(zai)(zai)50%左右(you)。

　　橫向并購(gou)毫無疑問是對(dui)(dui)行業(ye)(ye)發展影響最直(zhi)接的(de)。混合(he)(he)并購(gou)在一定程度上也有(you)(you)所(suo)發展，主(zhu)要發生在實力較(jiao)(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分(fen)混合(he)(he)并購(gou)情(qing)況較(jiao)(jiao)多的(de)行業(ye)(ye)都有(you)(you)著比較(jiao)(jiao)好的(de)效(xiao)益(yi)，但(dan)發展前(qian)景不(bu)明朗(lang)。縱(zong)向并購(gou)在我國比較(jiao)(jiao)不(bu)成(cheng)熟(shu)，基(ji)本都在鋼鐵，石油等能(neng)源與基(ji)礎工(gong)業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本對(dui)(dui)行業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)(you)很大影響，因此，縱(zong)向并購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)有(you)(you)效(xiao)途徑。