投(tou)資(zi)，指國家或企(qi)業(ye)以及個人，為(wei)了特定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實現(xian)互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)金的(de)(de)(de)過(guo)程。又是特定(ding)經(jing)濟(ji)主體為(wei)了在(zai)未來可預(yu)見的(de)(de)(de)時期內獲(huo)得收益或是資(zi)金增值，在(zai)一定(ding)時期內向一定(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)金或實物(wu)(wu)的(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣等價物(wu)(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)。可分為(wei)實物(wu)(wu)投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)等。前者是以貨(huo)(huo)幣投(tou)入(ru)企(qi)業(ye)，通過(guo)生(sheng)產經(jing)營活(huo)動取得一定(ding)利潤，后者是以貨(huo)(huo)幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)股票和(he)公司債券，間(jian)接參(can)與企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)利潤分配。

　　投資(zi)(zi)是(shi)創(chuang)(chuang)新創(chuang)(chuang)業(ye)項目(mu)孵(fu)化的(de)一種形式，是(shi)對項目(mu)產(chan)業(ye)化綜合(he)體進(jin)行(xing)資(zi)(zi)本助推發(fa)展的(de)經(jing)濟活動(dong)。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)(ge)(ge)名詞在金融和經濟方面有(you)數個(ge)(ge)(ge)相(xiang)關的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累積以(yi)求在未來得(de)(de)到收益。技(ji)術上來說，這個(ge)(ge)(ge)詞意(yi)味著“將某(mou)物品(pin)放入(ru)其他地方的(de)行(xing)動”(或許最初是(shi)與人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金融學(xue)角度來講，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨向是(shi)為了(le)在未來一定時間段內獲得(de)(de)某(mou)種(zhong)比較持續(xu)穩定的(de)現(xian)金流收益，是(shi)未來收益的(de)累積.

　　種(zhong)類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一(yi)定數額的資(zi)金而期望在未來獲(huo)得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該能(neng)補償：

　　(1)投(tou)資資金被占用(yong)的時間;

　　(2)預(yu)期的(de)通貨膨(peng)脹率(lv);

　　(3)未來收益的(de)不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定基礎，即(ji)購建(jian)固定資產(chan)、無形(xing)資產(chan)和其(qi)他長期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴(kuo)張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付的(de)現金(jin)。

　　并購(gou)指(zhi)的是(shi)兩家(jia)或者(zhe)更多的獨立(li)企(qi)業，公(gong)司(si)合(he)并組成(cheng)一家(jia)企(qi)業，通(tong)常由一家(jia)占優勢的公(gong)司(si)吸收一家(jia)或者(zhe)多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購(gou)的內涵非常(chang)廣泛，一般是指兼并(Merger)和(he)收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合(he)并(bing)，即兩種不同事物，因(yin)故合(he)并(bing)成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)(yi)家企業用現(xian)金或(huo)(huo)者(zhe)有價證券購(gou)買另(ling)一(yi)(yi)家企業的(de)(de)(de)(de)股(gu)票或(huo)(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲得對(dui)該(gai)企業的(de)(de)(de)(de)全部資產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某(mou)項資產(chan)的(de)(de)(de)(de)所(suo)有權，或(huo)(huo)對(dui)該(gai)企業的(de)(de)(de)(de)控制權。與并(bing)購(gou)意義相(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)(de)另(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)概(gai)念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)(de)(de)(de)企業合(he)并(bing)成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)(de)(de)企業，合(he)并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要(yao)(yao)考慮(lv)我(wo)為什么要(yao)(yao)做(zuo)這(zhe)個并購?

　　第(di)二(er)個重要因素，就是要看管理團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第(di)三，就是在(zai)并購過程當中要關注(zhu)文化差異。

　　中國企業(ye)進(jin)行海(hai)外(wai)并(bing)購(gou)也應該學習跨國公司(si)循(xun)序漸進(jin)的方(fang)式(shi)：

　　不(bu)控制、主導這個企業，而是先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型(xing)

　　根據并(bing)(bing)購(gou)的不同功(gong)能或根據并(bing)(bing)購(gou)涉及的產業(ye)組織特(te)征，可以將并(bing)(bing)購(gou)分為(wei)三種基(ji)本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向并(bing)購的基本特征就是企業(ye)(ye)在國(guo)際(ji)范(fan)圍(wei)內的橫(heng)(heng)向一體(ti)化。近年來，由于全球性的行業(ye)(ye)重組浪潮，結合(he)我國(guo)各行業(ye)(ye)實際(ji)發(fa)(fa)展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對(dui)橫(heng)(heng)向重組的一定支(zhi)持，行業(ye)(ye)橫(heng)(heng)向并(bing)購的發(fa)(fa)展十分(fen)迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)是(shi)發(fa)生(sheng)在同一(yi)產業的(de)上下游(you)之間的(de)并(bing)(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)企(qi)業之間不是(shi)直接的(de)競爭關系，而(er)是(shi)供應商和需求商之間的(de)關系。因(yin)此(ci)，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特征是(shi)企(qi)業在市場整體(ti)范(fan)圍內的(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并(bing)購是發生在不同(tong)行(xing)(xing)業企業之間的并(bing)購。從理(li)論上看，混合(he)并(bing)購的基(ji)本目(mu)的在于(yu)分散風險，尋(xun)求范圍經濟。在面臨激烈競爭(zheng)的情況下，我國各行(xing)(xing)各業的企業都(dou)不同(tong)程度地(di)想到多元(yuan)化(hua)，混合(he)并(bing)購就是多元(yuan)化(hua)的一個(ge)重要方法，為企業進入其他行(xing)(xing)業提供(gong)了有力，便捷(jie)，低風險的途徑(jing)。

　　上面的(de)三種并購活(huo)動在我(wo)國(guo)的(de)發(fa)展情況各不相同。目前(qian)，我(wo)國(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目多元化的(de)思想，更多的(de)橫向并購發(fa)生(sheng)了，數據顯示，橫向并購在我(wo)國(guo)并購活(huo)動中的(de)比重始終在50%左(zuo)右。

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購毫(hao)無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)發(fa)展影(ying)響最直接的。混合(he)并(bing)(bing)購在(zai)(zai)一(yi)定程度上(shang)也有所(suo)發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)(zai)實(shi)力較(jiao)(jiao)強的企業(ye)中，相(xiang)當一(yi)部分混合(he)并(bing)(bing)購情況較(jiao)(jiao)多的行(xing)(xing)業(ye)都有著比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)好的效益(yi)，但發(fa)展前景不明朗(lang)。縱向(xiang)并(bing)(bing)購在(zai)(zai)我(wo)國比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)不成熟，基本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源(yuan)與基礎(chu)工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的原(yuan)料成本對行(xing)(xing)業(ye)效益(yi)有很大影(ying)響，因此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購成為(wei)企業(ye)強化(hua)業(ye)務(wu)的有效途(tu)徑。